2022年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)（五糧液vs洋河股份vs瀘州老窖vs古井貢酒）對比分析：瀘州老窖產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲[圖]

2022年上半年，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒四家企業(yè)的白酒業(yè)務(wù)毛利率分別為81.86%、75.10%、86.18%、79.66%。五糧液、瀘州老窖得益于企業(yè)白酒品牌市場接受度更高，使得企業(yè)白酒價(jià)格漲幅更快，企業(yè)品牌收益更好，兩家企業(yè)的凈利潤隨著之大幅上漲。2022年上半年，四家企業(yè)凈利潤收益分別為150.99億元、68.93億元、55.32億元、18.89億元，同比變化率分別為14.38%、21.76%、30.89%、41.15%。我國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)利潤持續(xù)上漲，企業(yè)經(jīng)營情況向好。

一、上市企業(yè)簡介

白酒按香型可分為濃香型白酒、醬香型白酒、米香型白酒、清香型白酒、兼香型白酒、鳳香型白酒、豉香型白酒、藥香型白酒、特香型白酒、芝麻香型白酒、老白干香型白酒、柔和醬香酒白酒，其中，濃香型白酒市場銷售份額占比為51%，是市面上最主要的白酒香型種類。我國釀造濃香型白酒的企業(yè)數(shù)量眾多，其中企業(yè)主營濃香型白酒業(yè)務(wù)的上市企業(yè)有瀘州老窖、古井貢酒、五糧液、皇臺酒業(yè)、洋河股份、巖石股份、舍得酒業(yè)、水井坊、迎駕貢酒、金徽酒等。按企業(yè)白酒業(yè)務(wù)營業(yè)收入情況可將上述10家上市企業(yè)分為三個(gè)梯隊(duì)，第一梯隊(duì)企業(yè)為五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒；第二梯隊(duì)企業(yè)為水井坊、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒、金徽酒；第三梯隊(duì)企業(yè)為巖石股份、皇臺酒業(yè)。五糧液釀造的五糧液白酒及瀘州老窖釀造的老窖白酒皆是我國濃香型白酒的代表。

中國濃香型白酒10家上市企業(yè)簡介

資料來源：智研咨詢整理

二、重點(diǎn)企業(yè)對比分析

2021年，五糧液、洋河股份、瀘州老窖及古井貢酒的白酒業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為617.32億元、244.40億元、204.15億元、127.61億元，同比變化率分別為17.73%、20.19%、24.12%、26.67%；2022年上半年，四家企業(yè)的白酒營業(yè)收入分別385.13億元、184.14億元、115.49億元、86.97億元，同比變化率分別為12.94%、22.24%、25.60%、27.73%。近年來，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒的白酒業(yè)務(wù)收入皆呈上漲態(tài)勢； 2018-2021年，四家重點(diǎn)企業(yè)的營業(yè)收入復(fù)合增長速率分別為10.34%、1.06%、9.68%、8.42%。

2018-2022年上半年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入（億元）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

四家企業(yè)中，五糧液、洋河股份及古井貢酒三家企業(yè)的營業(yè)成本隨企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷情況波動(dòng)變化，瀘州老窖相對而言企業(yè)成本控制情況較好。2022年上半年，五糧液、洋河股份、瀘州老窖及古井貢酒的營業(yè)成本分別為69.88億元、45.85億元、15.96億元、17.69億元，同比變化率分別為4.59%、25.07%、24.03%、17.25%。

2018-2022年上半年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)成本（億元）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

2018-2021年，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒四家企業(yè)白酒銷量皆呈下滑態(tài)勢。2022年上半年，四家企業(yè)的白酒銷量分別為7.19萬噸、10.66萬噸、3.93萬噸、 5.86萬噸，同比變化率分別為-39.13%、16.74%、1.09%、16.60%。其中五糧液集團(tuán)子公司五糧濃香公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，向中高價(jià)位產(chǎn)品聚焦；同時(shí)，企業(yè)受國內(nèi)疫情反復(fù)及上半年同期低價(jià)位產(chǎn)品銷量基數(shù)高的綜合影響，企業(yè)產(chǎn)銷相應(yīng)減少，庫存量增加。

2018-2022年上半年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)白酒銷售量（萬噸）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國濃香型白酒行業(yè)市場深度評估及投資策略研究報(bào)告》

2018-2021年，我國濃香型白酒產(chǎn)品價(jià)格皆大幅上漲，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒產(chǎn)品銷售單價(jià)的復(fù)合增長速率分別為11.50%、4.16%、24.47%、4.18%。2022年上半年，五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒的白酒產(chǎn)品均價(jià)分別為535.99元/千克、172.69元/千克、293.83元/千克、148.48元/千克，產(chǎn)品價(jià)格漲勢持續(xù)。

2018-2022年上半年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)產(chǎn)品銷售單價(jià)（元/千克）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

我國濃香型白酒上市重點(diǎn)企業(yè)五糧液、洋河股份、瀘州老窖及古井貢酒的業(yè)務(wù)毛利率皆在70%以上。近年來，各家企業(yè)的白酒業(yè)務(wù)毛利率皆呈上升態(tài)勢。2022年上半年，四家企業(yè)的業(yè)務(wù)毛利率分別為81.86%、75.10%、86.18%、79.66%。其中，五糧液及瀘州老窖由于企業(yè)產(chǎn)品品牌市場認(rèn)知度更高，企業(yè)產(chǎn)品收益更高，企業(yè)白酒業(yè)務(wù)毛利率也相對更高。

2018-2022年上半年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)毛利率

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

五糧液、瀘州老窖得益于企業(yè)白酒品牌市場接受度更高，使得企業(yè)白酒價(jià)格漲幅更快，企業(yè)品牌收益更好，兩家企業(yè)的凈利潤隨著之大幅上漲。2021年，五糧液、洋河股份、瀘州老窖及古井貢酒的凈利潤分別為233.77億元、75.08億元、79.56億元、22.98億元，同比變化率分別為17.15%、0.34%、32.47%、29.60%；2022年上半年，四家企業(yè)凈利潤收益分別為150.99億元、68.93億元、55.32億元、18.89億元，同比變化率分別為14.38%、21.76%、30.89%、41.15%。我國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)利潤持續(xù)上漲，企業(yè)經(jīng)營情況向好。

2018-2022年上半年中國濃香型白酒重點(diǎn)企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤（億元）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國濃香型白酒行業(yè)市場深度監(jiān)測及投資機(jī)會預(yù)測報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。