2022年中國聚醚行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)航錦科技分析：聚醚銷量與產(chǎn)量不斷增長 [圖]

一、企業(yè)簡(jiǎn)介

聚醚，是銷售量最大的一種合成油。它是以環(huán)氧乙烷、環(huán)氧丙烷、環(huán)氧丁烷等為原料，在催化劑作用下開環(huán)均聚或共聚制得的線型聚合物。根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域的不同，聚醚可分為硬泡用聚醚、軟泡用聚醚以及CASE用聚醚，具體如下:

聚醚分類及應(yīng)用

資料來源：智研咨詢整理

航錦科技從事于基礎(chǔ)化工行業(yè)，其生產(chǎn)的產(chǎn)品包括了聚醚。公司是東北最大的氯堿化工企業(yè)，區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯，在地區(qū)中長期占據(jù)主導(dǎo)地位,并深度受益于中央“供給側(cè)改革”，屬于聚醚行業(yè)的龍頭企業(yè)。

航錦科技企業(yè)簡(jiǎn)介

資料來源：智研咨詢整理

二、企業(yè)整體經(jīng)營情況

航錦科技將“化工、軍工、電子”三大板塊共同發(fā)展作為經(jīng)營策略，以化工、軍工板塊為底層資產(chǎn)，做大做強(qiáng)電子板塊。從2019-2021年中國聚醚行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營業(yè)收入來看，航錦科技的營業(yè)收入在2020年有所下跌，在2021年上漲。2021年，華錦股份的營業(yè)收入為48.59億元、，同比變化率分別為37.38%。2022年1-9月，航錦科技營業(yè)收入為31.26億元，同比變化率分別為-9.92%。

2019-2022年三季度航錦科技營業(yè)收入及變化情況

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

2021年，航錦科技營業(yè)成本為34.91億元，同比變化率為25.05%；2022年1-9月，航錦科技營業(yè)成本為26.39億元，同比變化率為8.61%。

2019-2022年三季度航錦科技營業(yè)成本及變化情況

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

二、聚醚業(yè)務(wù)經(jīng)營情況對(duì)比

聚醚多元醇應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，近年來，聚醚產(chǎn)品消費(fèi)量呈現(xiàn)較快增長，國內(nèi)聚醚行業(yè)總產(chǎn)能也逐步增長，但2020年受新冠疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)受到較大沖擊，油價(jià)崩盤引發(fā)大宗商品動(dòng)亂，供需兩端雙雙走弱。從航錦科技明細(xì)業(yè)務(wù)收入來看，2019-2021年間航錦科技聚醚產(chǎn)品的收入經(jīng)歷的先減后增的變化，2021年，航錦科技聚醚產(chǎn)品的收入為11.17億元，同比變化率為63.78%；2022年上半年，航錦科技聚醚產(chǎn)品的收入為3.56億元，同比變化率為-40.26%。

2019-2021年航錦科技聚醚營業(yè)收入及變化情況

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

2019-2021年期間，航錦科技聚醚的營業(yè)成本先減后增，分別為8.1億元、6億元、8.14億元，同比變化率為9.85%、-25.98%、35.82%。2022年上半年，航錦科技聚醚的營業(yè)成本為3.4億元，同比變化率為-4.16%。

2019-2021年航錦科技聚醚產(chǎn)品營業(yè)成本及變化情況

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

聚醚所屬傳統(tǒng)化工行業(yè)具有強(qiáng)周期的特點(diǎn)，隨著產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)大起大落，毛利率波動(dòng)也十分巨大。2019-2021年期間，航錦科技聚醚產(chǎn)品毛利率不斷上升，但2022年上半年驟跌。2019-2021年航錦科技聚醚毛利率分別為-2.14%、12.12%、27.12%；2022年上半年，錦科技聚醚毛利率為-10.7%。

2019-2022年上半年中國重點(diǎn)企業(yè)聚醚產(chǎn)品毛利率

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

三、企業(yè)研發(fā)投入

隨著國內(nèi)聚醚行業(yè)的發(fā)展，我國規(guī)?；勖哑髽I(yè)技術(shù)不斷提高，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升，已經(jīng)逐步縮小與國際聚醚巨頭的技術(shù)差距，產(chǎn)品品質(zhì)獲得國際市場(chǎng)認(rèn)可。航錦科技在2019-2021年期間，研發(fā)投入金額不斷增加，占營業(yè)收入的比例也在不斷攀升，這說明航錦科技對(duì)于研發(fā)的重視程度在不斷提升。2021年，航錦科技研發(fā)投入金額為1.3億元，同比增長70.54%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為2.68%。2022年上半年，航錦科技研發(fā)投入金額為0.5億元，同比變化-24.66%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為2.31%。

2019-2021年航錦科技研發(fā)投入金額及占比（億元）

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

根據(jù)現(xiàn)行的環(huán)保政策要求，所有高耗能、高污染行業(yè)都受到嚴(yán)格限制，行業(yè)門檻提高。相繼出臺(tái)的新規(guī)也對(duì)化工企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排等方面提出了新的目標(biāo)和要求。因此，企業(yè)在不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也需要注重安全環(huán)保。

航錦科技部分研發(fā)項(xiàng)目

資料來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國聚醚行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)查及投資潛力研究報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。