2022年中國(guó)辛醇行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析：誠(chéng)志股份VS魯西化工[圖]

一、基本情況

根據(jù)來(lái)源不同，辛醇可分為天然辛醇和合成辛醇兩種，其中合成辛醇是市場(chǎng)主流產(chǎn)品。合成辛醇制備工藝主要包括羰基合成法、齊格勒法、乙醛縮合法等，其中羰基合成法是辛醇主流制備工藝。從下游應(yīng)用來(lái)看，辛醇主要用于生產(chǎn)鄰苯二甲酸二辛酯、對(duì)苯二甲酸二辛酯等增塑劑，兩大領(lǐng)域消費(fèi)占比合計(jì)達(dá)到八成。我國(guó)辛醇行業(yè)經(jīng)過(guò)一波新建和擴(kuò)能改造后，已經(jīng)發(fā)展成為全球最大生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，裝置也向大型化、上下游一體化、節(jié)能減排方向發(fā)展，行業(yè)開(kāi)工率已達(dá)到90%以上，進(jìn)口依存度降低。2022年我國(guó)辛醇生產(chǎn)能力236.5萬(wàn)噸每年，產(chǎn)量207.8萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量233.8萬(wàn)噸。誠(chéng)志股份與魯西化工為我國(guó)辛醇行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)。

基本情況

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二、經(jīng)營(yíng)情況

通過(guò)資產(chǎn)總額可以看出，兩家企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，近年來(lái)資產(chǎn)規(guī)模變化不大。誠(chéng)志股份資產(chǎn)規(guī)模整體維持在240多億，截止至2022年Q3季度為253.11億。魯西化工資產(chǎn)總額比誠(chéng)志股份更高，整體維持在320億左右，截止至2022年Q3季度為335.75億。

2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）

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從企業(yè)營(yíng)業(yè)收入可以看出，誠(chéng)志股份營(yíng)業(yè)收入整體維持上升趨勢(shì)，從2018年58.68億上升到2021年121.84億，2020年Q1-Q3季度為93.2億。魯西化工營(yíng)業(yè)收入比誠(chéng)志股份更高，但波動(dòng)幅度更大，從2018年212.86億下降到2020年175.92億，2021年?duì)I業(yè)收入大幅上升至317.94億，2022年Q1-Q3季度為235.18億。

2018-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）

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化工行業(yè)盈利能力受上游原材料成本影響較大，從2018年至2020年，兩家企業(yè)凈利率大幅下降，誠(chéng)志股份與魯西化工凈利率分別從14.36%、14.41%下降至2020年3.58%、4.69%。魯西化工在21年回到原先水平，截止至2022年第三季度凈利率為13.26%；誠(chéng)志股份在2021年回升后又大幅下降，截止至2022年第三季度為1.19%。

2018-2022年兩家企業(yè)凈利率情況（%）

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三、產(chǎn)業(yè)布局

辛醇業(yè)務(wù)為兩家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，2021年世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。在此石油需求大幅上升、國(guó)際大宗原材料價(jià)格上漲的背景下，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，呈現(xiàn)出產(chǎn)銷兩旺的良好局面?；ば袠I(yè)景氣度上行，兩家公司主要產(chǎn)品辛醇等價(jià)格漲幅明顯，公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅度提升。在2020年至2021年中，兩家企業(yè)辛醇業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。誠(chéng)志股份與魯西化工辛醇業(yè)務(wù)收入分別從2020年13.6億和25.39億上升至2021年的27.13億和62億。增速均在100%以上。

2020-2021兩家企業(yè)辛醇業(yè)務(wù)收入（億）

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受辛醇價(jià)格上升影響，公司辛醇業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入大幅上升，由此兩家企業(yè)辛醇業(yè)務(wù)營(yíng)收占比也大幅提升。2021年兩家企業(yè)的辛醇業(yè)務(wù)收入占比分別為22.27%和19.50%。

2020-2021年兩家企業(yè)辛醇業(yè)務(wù)占比情況（%）

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魯西化工辛醇產(chǎn)能更大，在2021年間，企業(yè)加大辛醇產(chǎn)能，2021年企業(yè)辛醇產(chǎn)銷量較2020年均大幅上升，2021年魯西化工產(chǎn)銷量分別為51.7萬(wàn)噸和51.8萬(wàn)噸。誠(chéng)志股份受最大產(chǎn)能影響，企業(yè)辛醇產(chǎn)銷量在2020-2021年間變化不大，2021年辛醇產(chǎn)銷量為22.63萬(wàn)噸和22.69萬(wàn)噸。

2020-2021年企業(yè)辛醇產(chǎn)銷量情況（萬(wàn)噸）

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四、科研情況

從科研情況來(lái)看，魯西化工在研發(fā)人員數(shù)量與研發(fā)投入金額方面均要高于誠(chéng)志股份，魯西化工研發(fā)人員數(shù)量高達(dá)1597人，誠(chéng)志股份為400人；魯西化工2021年研發(fā)投入達(dá)11.21億元，占比3.53%，高于誠(chéng)志股份的2.98億元及2.45%的占比。

2021年科研情況

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五、結(jié)論

通過(guò)主要指標(biāo)對(duì)比可以看出，魯西化工在營(yíng)收情況、盈利能力、產(chǎn)銷情況和科研情況等各方面均要優(yōu)于誠(chéng)志股份。魯西化工可以利用其辛醇產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

主要指標(biāo)對(duì)比

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以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)辛醇行業(yè)發(fā)展形勢(shì)分析及投資規(guī)劃分析報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。