2022年中國(guó)濾波器行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析：武漢凡谷VS大富科技[圖]

一、基本情況對(duì)比

濾波器是由電容、電感和電阻組成的濾波電路。濾波器可以對(duì)電源線中特定頻率的頻點(diǎn)或該頻點(diǎn)以外的頻率進(jìn)行有效濾除，得到一個(gè)特定頻率的電源信號(hào)，或消除一個(gè)特定頻率后的電源信號(hào)。濾波器是一種選頻裝置，可以使信號(hào)中特定的頻率成分通過，而極大地衰減其他頻率成分。利用濾波器的這種選頻作用，可以濾除干擾噪聲或進(jìn)行頻譜分析。濾波器為移動(dòng)通信設(shè)備中選擇特定頻率的射頻信號(hào)的器件，用來消除干擾雜波，讓有用信號(hào)盡可能無衰減的通過，對(duì)無用信號(hào)盡可能的衰減的器件。我國(guó)濾波器行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)主要有武漢凡谷和大富科技。

武漢凡谷VS大富科技基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

2019-2023年武漢凡谷和大富科技的資產(chǎn)總額都呈現(xiàn)出明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)。武漢凡谷的資產(chǎn)總額由2019年的24.28億元增長(zhǎng)到2022年的34.49億元，增長(zhǎng)迅猛，增速達(dá)42.05%。大富科技的資產(chǎn)總額由2019年的62.06億元增長(zhǎng)至2022年的65.25億元，增長(zhǎng)速度較為平穩(wěn)。

2019-2023年一季度兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

受疫情的影響，兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在2020年均有所下降。武漢凡谷的營(yíng)業(yè)收入下降了12.69%，大富科技的營(yíng)業(yè)收入下降了6.5%。在疫情逐漸得到控制后，兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。武漢凡谷的營(yíng)業(yè)收入由2019年的17.13億元增長(zhǎng)至2022年的20.73億元；大富科技的營(yíng)業(yè)收入由2019年的23.38億元增長(zhǎng)至2022年的25.92億元。

2019-2023年一季度兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

武漢凡谷在2019-2022年期間的營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)收入呈同方向變化，2019年的營(yíng)業(yè)成本為12.09億元，2020年的營(yíng)業(yè)成本下降為10.72億元，2021年上漲至13.87億元，2022年繼續(xù)上漲至15.68億元；大富科技的營(yíng)業(yè)成本在2020年下降至17.40億元，2021年上漲至21.20億元，并于2022年再次下降，至20.18億元。2023年第一季度兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本分別為3.71和4.11億元。

2019-2023年一季度兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)成本情況（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

從毛利率情況來看，2019年-2022年兩家企業(yè)的毛利率變動(dòng)大致呈相反方向。武漢凡谷的毛利率呈不斷下降的趨勢(shì)，毛利率由2019年的29.44%下降至2022年的25.86%，下降幅度較大；大富科技的毛利率呈v字變動(dòng)，在2021年下降至10.39%，2022年毛利率上漲劇烈，達(dá)到22.14%。2023年第一季度，兩家企業(yè)的毛利率分別為25.86%和20.91%。

2019-2023年一季度兩家企業(yè)毛利率情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

三、業(yè)務(wù)布局對(duì)比

3G/4G 時(shí)代，通信基站主要采用傳統(tǒng)金屬腔體濾波器，5G 時(shí)代 Massive MIMO（大型矩陣天線技術(shù)）和有源天線技術(shù)的運(yùn)用使陶瓷介質(zhì)濾波器成為構(gòu)造基站 AAU 的重要技術(shù)方案之一。伴隨著移動(dòng)通信技術(shù)的迭代演進(jìn)，原老牌射頻器件廠商在技術(shù)、質(zhì)量、交付、成本、響應(yīng)及服務(wù)等方面的全方位競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，同時(shí)，隨著陶瓷介質(zhì)濾波器的大規(guī)模應(yīng)用，以往主營(yíng)介質(zhì)材料的廠商也加入了 5G 濾波器的競(jìng)爭(zhēng)。因此,波器系列產(chǎn)品未來前景仍然是比較看好的。2019-2022年武漢凡谷的濾波器業(yè)務(wù)變動(dòng)變化相對(duì)較小，濾波器的營(yíng)業(yè)收入分別是4.68億元、5.09億元、3.80億元和4.11億元，濾波器的營(yíng)銷成本則為3.22億元、3.76億元、2.95億元和3.33億元，濾波器業(yè)務(wù)的毛利率則由31.22%降至18.86%，利潤(rùn)逐年減少。

2019-2022年武漢凡谷濾波器業(yè)務(wù)情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2019-2022年大富科技的濾波器業(yè)務(wù)變動(dòng)變化相對(duì)較大，濾波器的營(yíng)業(yè)收入分別是14.19億元、10.78億元、11.28億元和11.06億元，濾波器的營(yíng)銷成本則為10.85億元、9.19億元、11.47億元和9.85億元，濾波器業(yè)務(wù)的毛利率則由23.51%降至10.91%，并在2021年出現(xiàn)虧本銷售局面。

2019-2022年大富科技濾波器業(yè)務(wù)情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

四、研發(fā)投入情況對(duì)比

從兩家企業(yè)的研發(fā)投入情況來看，武漢凡谷的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為367人和1.25億元，占比分別為13.33%和6.02%；大富科技的研發(fā)人員數(shù)量和研發(fā)投入金額分別為688人和2.66億元，占比分別為14.79%和10.25%。由此可見，兩家企業(yè)的研發(fā)投入相對(duì)較多，尤其是大富科技更加注重研發(fā)。

2022年兩家企業(yè)研發(fā)投入情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

五、未來發(fā)展規(guī)劃對(duì)比

兩家企業(yè)研未來發(fā)展規(guī)劃情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)濾波器行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及投資前景研判報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。