又一個造富神話！成立僅3年市值超200億，背后資本團(tuán)有多顯赫？[圖]

    10月9日，云頂新耀正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，股票代碼為“1952.HK”。本次發(fā)行價格為每股55港元，國際發(fā)售的股份為3177.3萬股，募集資金凈額約32.841億港元。該股公開配售申購人數(shù)308757人，一手中簽率2%，認(rèn)購倍數(shù)約654.41倍。

    該股開盤即大漲超20%，最終收盤漲32.27%，報72.75港元，一手浮盈8875港元，最新總市值為206億港元。

    云頂新耀董事長、執(zhí)行董事傅唯表示：“香港上市是公司發(fā)展的一個重要里程碑，通過上市，公司希望可以繼續(xù)拉近中國與全球創(chuàng)新市場的距離，讓患者得到更迅速、更好的治療，同時為員工提供職業(yè)發(fā)展的平臺，為股東帶來利益，成為中國本土創(chuàng)新的一張名片和一顆璀璨新星。”

    云頂新耀背后資本團(tuán)顯赫

    成立僅3年市值超200億

    公開資料顯示，云頂新耀2017年7月由康橋資本(CBC集團(tuán))創(chuàng)立，康橋資本在公司的管理和運(yùn)營中發(fā)揮了不可或缺的作用。

    云頂新耀是一家生物制藥公司，業(yè)務(wù)包括潛在全球同類首創(chuàng)或同類最佳療法的許用、臨床開發(fā)及商業(yè)化，其中包括8款處在臨床研發(fā)階段的高價值產(chǎn)品，在中國和其他亞洲市場擁有巨大商業(yè)潛力，以解決大中華及亞太區(qū)其他新興市場尚未得到滿足的醫(yī)療需要。
而CBC集團(tuán)為一家醫(yī)療私募股權(quán)公司，在制藥、生物科技、醫(yī)療技術(shù)及醫(yī)療服務(wù)方面擁有多樣化被投資公司組合。此前，康橋資本籌集3億美元，成立醫(yī)療私募信貸基金，專門為中國享有特許權(quán)使用費(fèi)、收入利息或其他穩(wěn)定現(xiàn)金流的醫(yī)療健康產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)提供非稀釋性另類融資。

    除了康橋資本外，云頂新耀還吸引了多家醫(yī)療大健康股權(quán)基金參與。值得一提的是，高瓴資本是其主要投資方之一。

    根據(jù)招股章程，云頂新耀自成立以來共完成三輪融資，涉及金額共計4.2億美元。

    今年6月份，云頂新耀完成3.1億美元C輪融資。C-1輪融資包括來自嘉善國投的5000萬美元投資，是云頂新耀2020年3月17日宣布的與嘉善國家級經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和嘉善國投廣泛戰(zhàn)略合作的一部分。C-2輪融資由建峖實業(yè)投資領(lǐng)投，RA Capital Management和高瓴資本共同領(lǐng)投?，F(xiàn)有投資者包括康橋資本、Cormorant、蘭亭投資和HBM Healthcare Investments也積極參與本輪融資。

    此前，云頂新耀董事長兼康橋資本首席執(zhí)行官傅唯表示：“自2017年年末成立，短短數(shù)年間已成績斐然，我們倍感驕傲。”“實力雄厚的投資者的加入，不僅彰顯了公司出色的早期成果，又體現(xiàn)了投資者對云頂新耀成長為地區(qū)領(lǐng)先的創(chuàng)新藥物平臺公司的信心。”

    此次招股，云頂新耀引進(jìn)16家優(yōu)質(zhì)基石投資者認(rèn)購，包括RA Capital、康橋資本(CBC)、建峖實業(yè)投資(Janchor Partners)、新加坡政府投資公司(GIC)、貝萊德基金(BlackRock)、高瓴資本(HillHouse Capital)、清池資本(Lake Bleu)、奧博資本(Orbimed)等。

    由于云頂新耀現(xiàn)有或未來候選藥物尚未開啟商業(yè)化，因此報告期內(nèi)云頂新耀并無產(chǎn)生任何收益。財報顯示，自成立以來，云頂新耀在各個年度產(chǎn)生經(jīng)營虧損凈額。截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2019年及2020年3月31日止三個月，云頂新耀的經(jīng)營虧損凈額分別為人民幣1.272億元、人民幣1.761億元、人民幣3030萬元及人民幣1.51億元，近3年合計經(jīng)營虧損超4.5億元。

    康橋資本年內(nèi)成功孵化2例IPO

    CEO傅唯為80后

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，云頂新耀董事長傅唯先生曾作為淡馬錫中國私募股權(quán)投資團(tuán)隊創(chuàng)始人之一，隨后他曾在渣打私募股權(quán)基金、高盛、遠(yuǎn)東宏信擔(dān)任高管，在國際頂級私募股權(quán)投資基金超過10年的中國實踐經(jīng)驗。

    其創(chuàng)立康橋資本專注健康領(lǐng)域的投資，包括美國新藥公司Clarus(納斯達(dá)克公開發(fā)行階段)、濟(jì)川藥業(yè)(成功借殼上市并取得三倍以上收益)、天津同仁堂(國企改制為民營控股，國家品牌)等等。

    其實，云頂新耀已經(jīng)是38歲的傅唯參與創(chuàng)立并成功上市的第二家藥企。

    天境生物是康橋生物于2016年參與搭建的創(chuàng)新生物藥企業(yè)，并在今年1月在納斯達(dá)克成功上市，成為第三家在美股上市的中國生物醫(yī)藥公司。截至10月9日，天境生物股價累計漲幅近170%。當(dāng)前總市值為23.02億美元。

    另以云頂新耀為例，康橋資本累計注資2億美元，按截至當(dāng)前的206億港元的市值計算，這筆投資給康橋創(chuàng)造了百億級回報。

    除此之外，康橋資本還參與了多起定增。今年7月份，康辰藥業(yè)公告表示，擬以非公開發(fā)行股票的方式引入康橋資本作為戰(zhàn)略投資者，并與其簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。本次非公開發(fā)行股票的價格為32.09元/股，合計不超過10.56億元，其中康橋資本認(rèn)購金額7億元。

    如今，康橋資本已經(jīng)成為亞洲規(guī)模最大的醫(yī)療健康專業(yè)投資基金(全球第六)，自成立以來即建立了全球化、即時順暢的歐美成熟醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)與中國市場的鏈接體系，擅長于將歐美市場新藥研發(fā)專利與國內(nèi)旺盛的市場需求相結(jié)合。

    核心藥物優(yōu)勢顯著

    國內(nèi)市場前景廣闊

    云頂新耀的業(yè)務(wù)模型主要以腫瘤、免疫學(xué)、心腎疾病及感染性疾病四個治療領(lǐng)域為目標(biāo)，在上述四個治療領(lǐng)域中，處于臨床后期，具備龐大及短期市場潛力的同類首創(chuàng)或同類最佳候選藥物產(chǎn)品管線豐富。該等范疇有大量未得到滿足的醫(yī)療需要、病人人數(shù)眾多，以及全球可用的創(chuàng)新產(chǎn)品。

    目前，公司管線中最受矚目的產(chǎn)品是從Immunomedics引入的TROP-2靶向抗體偶聯(lián)物(ADC)sacituzumab govitecan (Trodelvy)。今年4月，該藥物獲得FDA加速批準(zhǔn)，用于治療過往至少已接受二線轉(zhuǎn)移性疾病治療的轉(zhuǎn)移性三陰性乳腺癌(mTNBC)患者。

    據(jù)悉，云頂新耀在感染性疾病方面的支柱資產(chǎn)是Eravacycline。該藥已實現(xiàn)全球上市，目前于美國及歐盟獲批準(zhǔn)用于治療復(fù)雜性腹腔內(nèi)感染(cIAI)，同時于2020年4月收到新加坡衛(wèi)生科學(xué)局的NDA批準(zhǔn)，準(zhǔn)許eravacycline用于治療cIAI，新加坡為eravacycline獨(dú)家商業(yè)權(quán)的地區(qū)之一。在國內(nèi)已完成1期PK橋接試驗，計劃在2021年上半年在中國提交新藥申請(NDA)。

    除了上述2款產(chǎn)品外，目前該公司在研管線中國還有另外4款已處于3期臨床階段，2款產(chǎn)品處于早期臨床階段。

    云頂新耀招股書顯示，中國的醫(yī)藥市場位居世界第二大市場。其規(guī)模從2015年的人民幣12207億元增至2019年的人民幣16330億元，從2015年到2019年的復(fù)合年增長率為7.5%。預(yù)計該市場將從2024年的人民幣22288億元進(jìn)一步增至2030年的人民幣31945億元，2024年到2030年的復(fù)合年增長率為6.2%。

    與發(fā)達(dá)市場相比，中國的新藥上市有所延遲。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，從2014年至2020年6月，美國FDA批準(zhǔn)的277種新藥中，合共142種(或52%)尚未在中國開始臨床研發(fā)。由于臨床項目及監(jiān)管批準(zhǔn)的延遲，中國與北美或歐洲的許多疾病的治療標(biāo)準(zhǔn)有所不同，這為引入發(fā)達(dá)市場經(jīng)證明具有臨床益處的創(chuàng)新候選藥物提供了巨大機(jī)遇。