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中國聯(lián)通:持續(xù)4/5G共建共享 打造5G+垂直應(yīng)用融合創(chuàng)新

    1、事件:公司20 20 年全年實(shí)現(xiàn)營收3038.4 億元,同比上升4.6%,歸母凈利潤55.2 億元,同比增長10.8%,扣非歸母凈利潤54.5 億元,同比增長4.8%。

    2、收入側(cè):產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高速增長,拉動(dòng)整體業(yè)績增長:(1)在移動(dòng)業(yè)務(wù)方面,用戶網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)改善拉動(dòng)公司整體ARPU 持續(xù)抬升,2020H2 移動(dòng)收入企穩(wěn)回升。主要系深耕價(jià)值經(jīng)營,清退低價(jià)值用戶+5G 用戶推廣。

    (2)在固網(wǎng)主營業(yè)務(wù)方面,寬帶接入收入止跌回升,整體競爭放緩,格局相對(duì)穩(wěn)定,預(yù)計(jì)2021 年仍將保持相對(duì)穩(wěn)健增長。

    (3)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面,產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)保持高速增長,占總收入達(dá)到15%以上。我們預(yù)計(jì)隨著收入體量持續(xù)擴(kuò)大,各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段,整體收入規(guī)模預(yù)計(jì)保持20%以上增長。

    3、成本費(fèi)用側(cè): ICT 業(yè)務(wù)發(fā)展及新業(yè)務(wù)持續(xù)投入拉低短期毛利率,費(fèi)用管控公司治理持續(xù)優(yōu)化增厚利潤空間:

    公司加大IT 和服務(wù)支持投入和強(qiáng)化激勵(lì)拉低毛利率水平:公司加大技術(shù)支持支出和IT 服務(wù)成本,同比分別增長74.2%和24.3%,主要系產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的快速增長。此外,公司整體人力成本同比增長10.3%。

    銷售&財(cái)務(wù)費(fèi)用降低增厚利潤空間,此外,考慮疫情可能復(fù)發(fā)帶來的潛在性影響公司加大壞賬計(jì)提,相比2019 年新增超過19 億元應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提,影響2020 年當(dāng)年利潤。

    4、5G 共建共享方式延伸至4G 網(wǎng)絡(luò),下游整合組建聯(lián)通數(shù)科,打造5G+垂直行業(yè)應(yīng)用融合創(chuàng)新:

    公司預(yù)計(jì)2021 年5G 資本開支350 億元,與電信共新增5G 基站32 萬站,年底共建共享5G 基站達(dá)到70 萬站,充分利用2.1GHz、3.5GHz 混合組網(wǎng)模式,有效降低TCO,拓展城市級(jí)室內(nèi)深度覆蓋、主要縣城及發(fā)達(dá)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的5G 覆蓋。

    同時(shí),公司整合組建聯(lián)通數(shù)科,打造5G+ABCDE 融合創(chuàng)新的差異化競爭優(yōu)勢。創(chuàng)新發(fā)布5G 獨(dú)立專網(wǎng)/混合專網(wǎng)/虛擬專網(wǎng)三款5G 專網(wǎng)產(chǎn)品,構(gòu)建集約化5G/專網(wǎng)/MEC 自服務(wù)平臺(tái),目前在礦山、鋼廠及汽車制造領(lǐng)域均有較成熟的落地應(yīng)用。

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2025-2031年中國吉林省5G行業(yè)市場分析研究及發(fā)展戰(zhàn)略研判報(bào)告
2025-2031年中國吉林省5G行業(yè)市場分析研究及發(fā)展戰(zhàn)略研判報(bào)告

《2025-2031年中國吉林省5G行業(yè)市場分析研究及發(fā)展戰(zhàn)略研判報(bào)告 》共十二章,包含吉林省5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿υu(píng)估及市場前景預(yù)判,吉林省5G產(chǎn)業(yè)投資特性及投資機(jī)會(huì)分析,吉林省5G產(chǎn)業(yè)投資策略與可持續(xù)發(fā)展建議等內(nèi)容。

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