奧園美谷：并購華東醫(yī)美龍頭LTM 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出實(shí)質(zhì)性一步

    事件：公司公告，擬以現(xiàn)金方式收購盛妝醫(yī)美持有的浙江連天美的55%股權(quán)，交易價(jià)格為6.97 億元。LTM（連天美）主要從事醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)及管理業(yè)務(wù)，下設(shè)兩家醫(yī)療美容醫(yī)院，總營(yíng)運(yùn)面積約3 萬平方米，均為中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)5A 級(jí)評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)。共擁有70 余名醫(yī)生、近百名護(hù)士，其中10 余位醫(yī)生為三甲醫(yī)院高級(jí)職稱醫(yī)生。收購標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾期為2021年度和2022 年度，承諾業(yè)績(jī)期內(nèi)累計(jì)扣非歸母凈利潤(rùn)不低于1.57 億元。

    醫(yī)美行業(yè)高速發(fā)展，中國(guó)市場(chǎng)前景可觀。2019 年我國(guó)人均GDP 破1 萬美元，人均可支配收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率為9%，未來增長(zhǎng)率有望維持在7.7%。

    近年來人均可支配收入的持續(xù)增長(zhǎng)，可選消費(fèi)與新興消費(fèi)需求興起。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó)醫(yī)療美容服務(wù)市場(chǎng)收入規(guī)模達(dá)到1,436億元，2015-2019 年期間我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到22.5%，高于同期全球醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模增速。2019 年中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)滲透率為3.6%，不足日本的1/3，美國(guó)的1/4，韓國(guó)的1/5。距離發(fā)達(dá)成熟國(guó)家仍有較大空間。

    公司堅(jiān)定轉(zhuǎn)型大醫(yī)美戰(zhàn)略。連天美下屬醫(yī)院規(guī)?？捎^，人才積累充沛，資質(zhì)較高。本次收購有利于提升公司在下游醫(yī)美服務(wù)端的市場(chǎng)影響力，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向，有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，有助于公司聚焦健康美麗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。從中長(zhǎng)期角度看，公司或?qū)⒂型^續(xù)推進(jìn)布局大醫(yī)美生態(tài)，依托連天美渠道，資質(zhì)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行進(jìn)一步展開，地產(chǎn)業(yè)務(wù)有望逐步置換，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)戰(zhàn)略。