國(guó)電南瑞：二次龍頭地位穩(wěn)固 兩翼齊飛面向未來(lái)

    事件：公司發(fā)布2020 年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收385.02 億元（+18.75%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48.52 億元（+11.71%），實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)46.37 億元（+11.75%），經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額56.35 億元（+20.30%），擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.2 元（含稅）并以資本公積金轉(zhuǎn)增2 股。

    四大業(yè)務(wù)板塊均衡發(fā)展：公司電網(wǎng)自動(dòng)化及工業(yè)控制實(shí)現(xiàn)營(yíng)收215.30億元（+16.40%），毛利率26.31%（-2.37 個(gè)百分點(diǎn)），繼電保護(hù)及柔性輸電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.14 億元（+4.97%），毛利率38.06%（+3.54 個(gè)百分點(diǎn)），電力自動(dòng)化信息通信實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.01 億元（+30.44%），毛利率20.11%（-5.22 個(gè)百分點(diǎn)），發(fā)電及水利環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.62 億元（+47.53%），毛利率13.39%（+1.92 個(gè)百分點(diǎn)）。

    供貨國(guó)家重大燈塔項(xiàng)目，二次系統(tǒng)龍頭地位盡顯：公司柔直領(lǐng)域技術(shù)國(guó)際領(lǐng)先，繼保領(lǐng)域技術(shù)國(guó)內(nèi)龍頭，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)供貨國(guó)內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目。公司憑借在電力二次系統(tǒng)的長(zhǎng)足積淀，積極開(kāi)拓軌道交通二次系統(tǒng)市場(chǎng)，軌交綜合監(jiān)控系統(tǒng)已用于北上廣深等城市并持續(xù)擴(kuò)張。公司立足水火風(fēng)光全方位應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)加大海風(fēng)研發(fā)，海上風(fēng)電場(chǎng)一體化監(jiān)控、海上智能升壓站處于國(guó)際先進(jìn)水平，成功為烏東德水電站提供巨型水電監(jiān)控系統(tǒng)。一個(gè)好漢三個(gè)幫，公司深入拓展南網(wǎng)市場(chǎng)，成功落地廣東直流背靠背、南網(wǎng)主網(wǎng)高壓保護(hù)框架、貴州省調(diào)一體化智能系統(tǒng)、南網(wǎng)網(wǎng)級(jí)計(jì)量生產(chǎn)調(diào)度平臺(tái)、深圳精準(zhǔn)切負(fù)荷等重大燈塔項(xiàng)目。公司創(chuàng)新研制的新一代調(diào)度系統(tǒng)已完成集中測(cè)試，預(yù)計(jì)將在未來(lái)3-5 年逐漸兌現(xiàn)。

    電網(wǎng)數(shù)字化坡長(zhǎng)雪厚，加快“兩翼齊飛”布局：公司推進(jìn)核心產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)“兩翼齊飛”戰(zhàn)略格局。“雙高”特性亟待研發(fā)建設(shè)具有“智能、安全、開(kāi)放、共享”特征的數(shù)字化電網(wǎng)，公司依托電網(wǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)拓展軌交、工控、智能制造等新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域，同時(shí)大力拓展工程總包、運(yùn)維服務(wù)、設(shè)備租賃服務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司依托產(chǎn)業(yè)集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)步推進(jìn)功率半導(dǎo)體、大容量變流技術(shù)，目前已完成3300V 等級(jí)IGBT/FRD流片，實(shí)現(xiàn)6MW 風(fēng)電變流器批量交付和投運(yùn)，未來(lái)有望成長(zhǎng)為覆蓋發(fā)輸配用各環(huán)節(jié)的二次龍頭。