2021年原油價格走勢分析及預(yù)測！年內(nèi)高點可能沖擊80美元，未來2年中樞繼續(xù)向上[圖]

    2020年1月起原油參考價開始大幅下滑，4月底開始逐步回升，2020年12月31日Brent原油參考價為51.63元/噸，較2020年1月1日減少了16.81元/噸；WTI原油參考價為48.4元/噸，較2020年1月1日減少了13.28元/噸。

2014-2020年原油參考價走勢圖（元/噸）

資料來源：智研咨詢整理

    2021年1月開始原油參考價持續(xù)增長，2021年3月10日Brent原油參考價為68.17元/噸，較2021年1月1日增加了16.54元/噸；WTI原油參考價為64.01元/噸，較2021年1月1日增加了15.61元/噸。

2021年1-3月原油參考價走勢圖（元/噸）

資料來源：智研咨詢整理

    2021年原油價格持續(xù)復(fù)蘇，我們預(yù)計年中價格高點可能出現(xiàn)在夏季需求高峰前后，高點價格可能沖擊80美元/桶。3月OPEC會議結(jié)果超預(yù)期，下游廠商進一步補庫，4月原油供需基本面確定進一步改善。整體來看，我們預(yù)計2021年原油價格的高點可能出現(xiàn)在夏季需求高峰季前后。我們對2021年原油價格中樞預(yù)計在60-65美元/桶，預(yù)計靠近上限。同時我們強調(diào)，2021年需求端重要的關(guān)注點在于以美國為代表的海外需求的邊際復(fù)蘇情況，而非國內(nèi)需求。

    未來2年原油價格中樞將進一步抬升好于市場預(yù)期，主要由于供需出現(xiàn)階段性錯配。主要由于①供給端OPEC的減產(chǎn)托底價格以及美國頁巖油產(chǎn)量短期無法反彈。②需求端我們看到疫苗落地后大宗商品的需求預(yù)期逐漸改善，新能源對于傳統(tǒng)能源需求的沖擊將逐步體現(xiàn)而非一蹴而就。同時我們判斷未來2年時間，由于傳統(tǒng)能源資本開支不足以及需求疫情后時代溫和復(fù)蘇導(dǎo)致的供需錯配，原油價格的上漲可能超市場預(yù)期。2022年原油價格中樞可能將進一步高于2021年。

    流動性邊際變化是年中可能出現(xiàn)的調(diào)整風(fēng)險因素。階段性需要關(guān)注的事件主要有：①OPEC的產(chǎn)量政策。②美國重返伊朗核協(xié)議的進度。
伊朗總統(tǒng)選舉定于6月舉行，如果強硬派總統(tǒng)上臺，可能為重返伊朗核協(xié)議增加難度。③中東地緣政治風(fēng)險。在2021年原油市場再平衡的背景下，庫存可能在8月底前后回歸至正常水平。此時地緣政治風(fēng)險對于價格的波動影響將會放大。④美聯(lián)儲的政策。