摘要：獸用疫苗是將病原微生物（如細(xì)菌、立克次氏體、病毒等）及其代謝產(chǎn)物，經(jīng)過人工減毒、滅活或利用轉(zhuǎn)基因等方法制成的用于預(yù)防動(dòng)物傳染病的生物制品，疫苗保留了病原菌刺激動(dòng)物體免疫系統(tǒng)的特性，疫苗主要用于刺激動(dòng)物體免疫系統(tǒng)并誘導(dǎo)產(chǎn)生免疫記憶。數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)獸用疫苗行業(yè)銷售額約為142.45億元，較2021年同比下降1.8%。細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)獸用疫苗主要以豬用疫苗和禽用疫苗為主，二者市場(chǎng)占比合計(jì)達(dá)80%以上。

一、定義及分類

獸用疫苗是將病原微生物（如細(xì)菌、立克次氏體、病毒等）及其代謝產(chǎn)物，經(jīng)過人工減毒、滅活或利用轉(zhuǎn)基因等方法制成的用于預(yù)防動(dòng)物傳染病的生物制品，疫苗保留了病原菌刺激動(dòng)物體免疫系統(tǒng)的特性，疫苗主要用于刺激動(dòng)物體免疫系統(tǒng)并誘導(dǎo)產(chǎn)生免疫記憶。獸用疫苗有多種分類方式，按照是否滅活，可分為活疫苗、滅活疫苗；按照抗原的種類和數(shù)量，可分為單價(jià)疫苗、多價(jià)疫苗和多聯(lián)疫苗；按照適用的動(dòng)物類型，可分為豬用疫苗、禽用疫苗、牛羊用疫苗、水產(chǎn)疫苗等。

二、行業(yè)政策

動(dòng)物疫苗屬于獸藥范疇，獸藥也稱為動(dòng)物保健品，是指用于預(yù)防、治療、診斷動(dòng)物疾病或者有目的地調(diào)節(jié)動(dòng)物生理機(jī)能的物質(zhì)。一般可分類為獸用生物制品和化學(xué)藥品。獸藥產(chǎn)業(yè)是促進(jìn)養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，在保障動(dòng)物源性食品安全和公共衛(wèi)生安全等方面具有重要作用，為鼓勵(lì)支持獸藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，國(guó)務(wù)院、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部先后出臺(tái)了多項(xiàng)重要產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)優(yōu)化獸藥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高獸藥質(zhì)量、豐富產(chǎn)品種類、完善監(jiān)管體系、提升創(chuàng)新能力等方面發(fā)揮了重要作用。

三、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

獸用疫苗屬于醫(yī)藥制造業(yè)中的獸用生物制品制造行業(yè)，我國(guó)政府高度重視動(dòng)物疫病防治工作，實(shí)施預(yù)防為主的基本方針和依法治疫防控戰(zhàn)略，不斷健全動(dòng)物防疫體系。目前，國(guó)家和地方政府每年根據(jù)動(dòng)物疫病流行情況制定強(qiáng)制免疫計(jì)劃，并根據(jù)計(jì)劃對(duì)各類重大疫病進(jìn)行強(qiáng)制免疫。國(guó)家自2004年開始先后將高致病性禽流感、口蹄疫、高致病性豬藍(lán)耳病和豬瘟等動(dòng)物疫病列入強(qiáng)制免疫范圍，由政府采購并組織分發(fā)進(jìn)行強(qiáng)制免疫，費(fèi)用由中央和地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。若國(guó)家強(qiáng)制免疫相關(guān)政策發(fā)生重大變化，將可能對(duì)行業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

2、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

由于動(dòng)物疫苗研發(fā)需經(jīng)歷實(shí)驗(yàn)室研究、中試生產(chǎn)、臨床試驗(yàn)申請(qǐng)與實(shí)施、新獸藥證書申請(qǐng)注冊(cè)、產(chǎn)品評(píng)審和復(fù)核等多個(gè)步驟，具有投入大、周期長(zhǎng)等特點(diǎn)，而動(dòng)物疫病病毒（菌）又變異較快，因此，獸用疫苗企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)具有一定的不確定性。如果新產(chǎn)品研發(fā)失敗，企業(yè)則可能面臨喪失目前技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)及市場(chǎng)地位。

3、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

動(dòng)物疫苗防疫效果直接關(guān)系到動(dòng)物疫病的控制、畜牧業(yè)的安全生產(chǎn)及人類健康，產(chǎn)品質(zhì)量至關(guān)重要。為保證獸用疫苗產(chǎn)品質(zhì)量，行業(yè)內(nèi)企業(yè)已建立起了符合獸藥GMP規(guī)范的質(zhì)量管理體系，并在采購、生產(chǎn)、銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的質(zhì)量檢測(cè)。獸用疫苗企業(yè)從事獸用生物制品生產(chǎn)多年，主要產(chǎn)品在歷年中監(jiān)所產(chǎn)品質(zhì)量會(huì)檢、抽檢中表現(xiàn)穩(wěn)定。但如果質(zhì)量管理工作因人為或其他原因出現(xiàn)紕漏，企業(yè)可能聲譽(yù)受損、面臨巨額索賠，甚至受到行政主管部門處罰，進(jìn)而影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

4、市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

獸用疫苗行業(yè)與其下游行業(yè)畜牧業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)。近年來，隨著居民收入水平的不斷提高，擴(kuò)大內(nèi)需和城市統(tǒng)籌發(fā)展等戰(zhàn)略的深入實(shí)施，家畜、家禽消費(fèi)需求繼續(xù)保持剛性增長(zhǎng)，帶動(dòng)了我國(guó)畜牧業(yè)的快速發(fā)展?；谛笄蒺B(yǎng)殖逐漸向規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化的現(xiàn)代模式轉(zhuǎn)變、社會(huì)對(duì)食品安全的關(guān)注不斷提高、相關(guān)立法日趨嚴(yán)格、技術(shù)革新帶來額外的市場(chǎng)擴(kuò)容等因素，動(dòng)物疫苗市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。然而，若出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、重大疫情爆發(fā)、重大食品安全事故、人民消費(fèi)習(xí)慣變化等情況，將會(huì)直接或間接導(dǎo)致畜禽價(jià)格下降，畜、禽飼養(yǎng)量減少，從而對(duì)動(dòng)物疫苗的銷售產(chǎn)生影響，使行業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)盈利能力下降。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

獸用疫苗行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料環(huán)節(jié)，主要包括種蛋、血清、化學(xué)試劑、培養(yǎng)基等，原材料來源廣泛，容易從相關(guān)原輔料供應(yīng)廠家獲得，且原輔料成本占營(yíng)業(yè)收入比例相對(duì)較低，加之動(dòng)物疫苗行業(yè)利潤(rùn)率較高，因此原輔材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)影響較??；中游為獸用疫苗生產(chǎn)供應(yīng)環(huán)節(jié)；下游主要用于政府動(dòng)物防控單位、家禽養(yǎng)殖、家畜養(yǎng)殖、寵物等領(lǐng)域。下游畜牧業(yè)及寵物行業(yè)景氣程度與獸用生物制品行業(yè)密切相關(guān)，畜牧業(yè)的規(guī)模、發(fā)展?fàn)顩r等因素決定了獸用疫苗的需求量。

獸用疫苗行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

血清

化學(xué)試劑

種蛋

培養(yǎng)基

上海奧浦邁生物科技股份有限公司

上海源培生物科技股份有限公司

澳斯康生物（南通）股份有限公司

蘇州沃美生物有限公司

上游

獸用疫苗

中游

政府動(dòng)物防控單位

家禽養(yǎng)殖

家畜養(yǎng)殖

寵物

下游

養(yǎng)殖企業(yè)

養(yǎng)殖戶

個(gè)人

終端

五、行業(yè)現(xiàn)狀

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)，我國(guó)的養(yǎng)殖業(yè)也隨之不斷發(fā)展，家禽家畜的存欄量整體也是不斷在增加，我國(guó)對(duì)疫情防控的需求也是不斷增加，加上國(guó)家加大防疫投入，實(shí)行強(qiáng)制免疫制度，促進(jìn)我國(guó)獸用疫苗市場(chǎng)步入成長(zhǎng)期，2020年以后國(guó)內(nèi)獸用疫苗行業(yè)規(guī)模較疫情前有所提升。數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)獸用疫苗行業(yè)銷售額約為142.45億元，較2021年同比下降1.8%。細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)獸用疫苗主要以豬用疫苗和禽用疫苗為主，二者市場(chǎng)占比合計(jì)達(dá)80%以上。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）全面推進(jìn)畜間人獸共患病防控，加速行業(yè)聚合

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部于2022年9月印發(fā)了《全國(guó)畜間人獸共患病防治規(guī)劃（2022—2030年）》，落實(shí)國(guó)家“人病獸防、關(guān)口前移”的重要指示，健全完善畜間人獸共患病防治體制機(jī)制，保障畜牧業(yè)生產(chǎn)安全、公共衛(wèi)生安全和國(guó)家生物安全。同時(shí)，2023年國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門發(fā)布了《獸藥質(zhì)量監(jiān)督抽查檢驗(yàn)管理辦法》《2023年國(guó)家動(dòng)物疫病監(jiān)測(cè)實(shí)施意見》等規(guī)范性文件，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部開展“規(guī)范畜禽養(yǎng)殖用藥專項(xiàng)整治行動(dòng)”。生物安全防控法律法規(guī)不斷健全，實(shí)施國(guó)家中長(zhǎng)期動(dòng)物疫病防治規(guī)劃，完善畜間人獸共患病防治配套規(guī)章、應(yīng)急預(yù)案和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等舉措，以及養(yǎng)殖行業(yè)集中度、集約化、規(guī)?；牟粩嗵嵘?，對(duì)動(dòng)保企業(yè)提出更高要求，促使獸用疫苗及獸藥行業(yè)進(jìn)一步規(guī)范，加快行業(yè)聚合。

（2）寵物醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大

根據(jù)《中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》顯示，2022年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）數(shù)量及消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年寵物消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比增長(zhǎng)8.7%，其中寵物醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模占比29.1%；2022年城鎮(zhèn)犬貓合計(jì)數(shù)量為1.17億只，同比增長(zhǎng)3.7%，其中犬5119萬只，同比下降5.7%，貓6536萬只，同比增長(zhǎng)12.6%?？焖僭鲩L(zhǎng)的寵物醫(yī)藥需求與國(guó)產(chǎn)藥品供給之間仍存在不平衡，我國(guó)寵物醫(yī)藥行業(yè)起步較晚，長(zhǎng)期以來受進(jìn)口產(chǎn)品主導(dǎo)。近幾年，國(guó)家出臺(tái)了多條寵物藥品相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，針對(duì)新藥研發(fā)時(shí)間無法滿足現(xiàn)有寵物藥品需求的現(xiàn)象，出臺(tái)了放寬部分寵物藥品注冊(cè)的要求、加速人用化學(xué)藥品轉(zhuǎn)寵用等政策大力推進(jìn)國(guó)產(chǎn)寵物藥品的上市，國(guó)內(nèi)寵物醫(yī)藥市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)替代的空間巨大。

（3）畜牧業(yè)大力發(fā)展增加了疫苗需求，新版GMP重塑行業(yè)格局

在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)高效發(fā)展下，龐大的人口規(guī)模和人均肉類消費(fèi)量的增長(zhǎng)直接影響禽畜養(yǎng)殖模式，促進(jìn)規(guī)模化養(yǎng)殖快速發(fā)展，以加快禽畜產(chǎn)品供應(yīng)的安全性和充足性。我國(guó)豬及家禽養(yǎng)殖業(yè)向集約化、規(guī)?；较虬l(fā)展是現(xiàn)今的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，也是未來必然的發(fā)展方向。養(yǎng)殖企業(yè)的規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大，相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任感也會(huì)越強(qiáng)，就會(huì)更加注重所養(yǎng)殖動(dòng)物的健康保障。大型養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)獸藥產(chǎn)品的依存度較強(qiáng)，一般會(huì)選用安全、高效的高端獸藥產(chǎn)品。隨著新版獸藥GMP的逐步實(shí)施，有利于淘汰落后產(chǎn)能、提升行業(yè)制造水平和產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而推動(dòng)有技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)的動(dòng)保企業(yè)健康發(fā)展。新版獸藥GMP實(shí)施加速了獸藥行業(yè)規(guī)范化，重塑了獸藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，有效提升行業(yè)集中度。

2、不利因素

（1）行業(yè)內(nèi)企業(yè)整體研發(fā)水平較低

目前，我國(guó)獸用疫苗產(chǎn)品的研發(fā)水平相對(duì)落后，創(chuàng)新能力較弱。研究開發(fā)的新疫苗大多為仿制品或者工藝改進(jìn)產(chǎn)品，技術(shù)含量低，很少具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。國(guó)內(nèi)獸用疫苗新產(chǎn)品的研發(fā)多數(shù)是獸用疫苗企業(yè)通過與國(guó)內(nèi)各大高校及科研機(jī)構(gòu)合作研發(fā)而成。與國(guó)外同行業(yè)企業(yè)相比，國(guó)內(nèi)獸用疫苗企業(yè)在自主研發(fā)方面的投入較少，技術(shù)創(chuàng)新能力相對(duì)較弱。

（2）行業(yè)規(guī)范和產(chǎn)品質(zhì)量有待提高

獸用生物制品產(chǎn)品技術(shù)難度大、生產(chǎn)工藝復(fù)雜，每個(gè)環(huán)節(jié)都直接或間接影響產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而影響?zhàn)B殖戶的切身利益，但近來監(jiān)督抽檢結(jié)果仍有不合格現(xiàn)象。另外，由于假劣疫苗的存在，將影響行業(yè)整體信譽(yù)和新產(chǎn)品的推廣，給行業(yè)發(fā)展帶來一定的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

（3）散戶養(yǎng)殖占比持續(xù)下降，市場(chǎng)不景氣進(jìn)一步壓縮獸用疫苗企業(yè)價(jià)格空間

獸用生物制品行業(yè)，主要服務(wù)豬、牛、羊、雞等畜禽的養(yǎng)殖，因此與養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展以及動(dòng)物疫病的發(fā)病情況息息相關(guān)。近年來，養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)最大的變化就是規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)在行業(yè)中的占比越來越大，小型養(yǎng)殖戶的數(shù)量急劇減少，這就意味著在養(yǎng)殖總量不變的前提下，養(yǎng)殖戶的數(shù)量在大幅減少，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)有更強(qiáng)的議價(jià)能力，疊加環(huán)保、“限抗”等政策因素和“非洲豬瘟”的影響，給動(dòng)保企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大挑戰(zhàn)。2023年上半年，由于生豬產(chǎn)能充裕，市場(chǎng)供應(yīng)處于近年來高位，使得生豬價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)面臨虧損，進(jìn)一步壓縮了上游企業(yè)的價(jià)格空間。

七、競(jìng)爭(zhēng)格局

與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)獸藥行業(yè)起步較晚，行業(yè)的技術(shù)水平和市場(chǎng)規(guī)模與國(guó)外存在較大差距。但隨著國(guó)家政府部門對(duì)食品安全、養(yǎng)殖防疫的重視程度越來越高，國(guó)內(nèi)獸藥行業(yè)發(fā)展迅速，保持較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從獸用疫苗領(lǐng)域來看，近年來獸用疫苗企業(yè)毛利率持續(xù)提升，如瑞普生物其獸用生物制品業(yè)務(wù)毛利率從2017年的56.03%增長(zhǎng)到2021年的63.74%，隨著企業(yè)獸用生物制品毛利率的不斷增長(zhǎng)，將會(huì)吸引多方企業(yè)入局，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。目前，我國(guó)獸用疫苗行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)有瑞普生物、生物股份、普萊柯、海利生物、科前生物、永順生物等。

八、發(fā)展趨勢(shì)

疫苗免疫是預(yù)防和控制畜禽傳染病最有效、最經(jīng)濟(jì)的策略之一，隨著養(yǎng)殖規(guī)模的逐步擴(kuò)大，以及養(yǎng)殖企業(yè)和養(yǎng)殖用戶的觀念轉(zhuǎn)變，促使我國(guó)獸用疫苗行業(yè)保持較高的發(fā)展態(tài)勢(shì)。隨著生物技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展和推廣應(yīng)用，以及我國(guó)獸用疫苗行業(yè)科技水平的進(jìn)一步提高，多聯(lián)多價(jià)疫苗成為研發(fā)創(chuàng)新的大趨勢(shì)。此外，基因工程疫苗和新型疾病產(chǎn)品研發(fā)同樣成為未來行業(yè)發(fā)展方向。