摘要：近年來，隨著國家經(jīng)濟發(fā)展程度日益提升，市場工業(yè)化進程加速推進，以及新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，我國鉛鋅冶煉產(chǎn)品消費需求日益擴張，為國內(nèi)鉛鋅冶煉行業(yè)發(fā)展提供重要動力。在此情況下，我國鉛鋅冶煉產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展時期，業(yè)內(nèi)鉛鋅冶煉廠生產(chǎn)產(chǎn)品量不斷增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年我國鉛、鋅產(chǎn)量分別為756.4萬噸、715.2萬噸，較2020年增長率分別為17.73%、11.32%。

一、定義及分類

鉛鋅冶煉指將鉛鋅礦石經(jīng)過冶煉過程，提取出鉛和鋅金屬的過程。根據(jù)國家統(tǒng)計局制定的《國民經(jīng)濟行業(yè)分類與代碼》，我國把鉛鋅冶煉歸入有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)（國家統(tǒng)計局代碼32）中的常用有色金屬冶煉（C321），其統(tǒng)計4級碼為C3212。鉛鋅冶煉產(chǎn)品主要有粗鉛、電解鉛、鉛基合金、礦產(chǎn)鉛、再生鉛、電解鋅、精餾鋅、蒸餾鋅、氧化鋅、鋅粉、鋅餅、鋅基合金等。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

我國鉛鋅冶煉行業(yè)的主管部門主要為國家發(fā)改委、工信部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急管理部等部門。國家發(fā)改委負責(zé)發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》，列明產(chǎn)業(yè)中鼓勵、限制和淘汰類技術(shù)和項目，對行業(yè)發(fā)展進行宏觀調(diào)控；工信部負責(zé)制定并組織實施行業(yè)規(guī)劃、計劃和產(chǎn)業(yè)政策，提出優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、結(jié)構(gòu)政策建議；自然資源部負責(zé)全國礦產(chǎn)資源勘查、開采監(jiān)督管理工作；環(huán)境部負責(zé)監(jiān)督和監(jiān)控鉛鋅采選、冶煉過程中的環(huán)境保護工作；應(yīng)急管理部負責(zé)鉛鋅冶煉行業(yè)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理，制定安全生產(chǎn)管理規(guī)定等。此外，鉛鋅冶煉行業(yè)自律性行業(yè)組織為中國有色金屬工業(yè)協(xié)會，下設(shè)鉛鋅分會，主要職責(zé)是促進政府與企業(yè)以及企業(yè)之間的溝通、協(xié)助政府制定相關(guān)政策、行業(yè)統(tǒng)計調(diào)查、促進國際合作等。

2、行業(yè)相關(guān)政策

近年來，針對于鉛鋅冶煉行業(yè)發(fā)展，中央及地方有關(guān)部門相繼發(fā)布的一系列政策，一方面提出，支持加強鉛鋅冶煉伴生有價金屬提取、提純等技術(shù)研發(fā)應(yīng)用，提高資源綜合利用率，有序發(fā)展鉛鋅冶煉及下游加工產(chǎn)業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)延伸高端產(chǎn)品鏈條；另一方面更是重點提到，支持重點推廣鋅精礦大型焙燒技術(shù)、液態(tài)高鉛渣直接還原技術(shù)、復(fù)雜多金屬鐵閃鋅礦綠色高效煉鋅新技術(shù)、鋅二次資源萃取關(guān)鍵技術(shù)，重點研發(fā)難選冶難處理鉛鋅復(fù)合礦熔池熔煉、鉛冶煉低碳還原、氨法煉鋅、鋅加壓濕法冶金等技術(shù)，全力推動鉛鋅冶煉產(chǎn)業(yè)綠色節(jié)能改造。

三、行業(yè)壁壘

1、行業(yè)準(zhǔn)入壁壘

國家發(fā)布實施的《鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件》對新建鉛鋅產(chǎn)能的生產(chǎn)規(guī)模、自有礦山資源、冶煉的技術(shù)工藝、能源消耗、資源綜合利用和環(huán)境保護等方面作出了相關(guān)規(guī)定。根據(jù)該文件，進入鉛鋅冶煉行業(yè)的企業(yè)需要具備一定的資本實力、技術(shù)水平和管理水平，產(chǎn)業(yè)存在著一定的行業(yè)準(zhǔn)入壁壘。此外，《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2023年本）》中，鉛鋅冶煉行業(yè)中，單系列 5 萬噸/年規(guī)模以下鉛冶煉、再生鉛項、單系列 10 萬噸/年規(guī)模以下鋅冶煉項目（含鋅二次資源利用除外）被列為限制類項目，進一步體現(xiàn)了明確的行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。

2、資源壁壘

在鉛鋅產(chǎn)品生產(chǎn)成本中，鉛鋅礦產(chǎn)資源成本占據(jù)主要地位。特別是，目前國內(nèi)已探明的大型鉛鋅礦床少，低品位資源占比較高，鉛鋅平均品位較低，導(dǎo)致我國鉛鋅礦產(chǎn)資源開采難度較大，開采價值低，且隨著鉛鋅資源開發(fā)利用程度加深，市面上鉛鋅資源開采量增速逐步放緩。在此背景下，我國具有競爭優(yōu)勢的較大規(guī)模的鉛鋅冶煉企業(yè)大部分都擁有鉛鋅礦產(chǎn)資源，沒有礦產(chǎn)資源而單純依賴對外采購鉛鋅精礦的企業(yè)很難在激烈的競爭中取勝。另外，政府對新建鉛鋅冶煉項目也要求有自有礦產(chǎn)資源的支持。因此，礦產(chǎn)資源成為進入鉛鋅冶煉行業(yè)的一個重要壁壘。

3、資金人才壁壘

鉛鋅冶煉行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，需要進行大量的固定資產(chǎn)投資，企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展推進具有較大的資金需求。同時，鉛鋅冶煉企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量、工藝、設(shè)備等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，企業(yè)擴大產(chǎn)能、投資或更新工藝和生產(chǎn)設(shè)備均需要大額資金投入，形成了行業(yè)進入的資金壁壘。另外，由于鉛鋅冶煉流程較長，企業(yè)需要擁有專業(yè)性技術(shù)人才團隊進行生產(chǎn)推進。而技術(shù)團隊的形成往往需要較長周期，相較于行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)往往已具備良好的人才儲備及完善的人才梯隊，新進入企業(yè)則是難以在短時間內(nèi)解決其人才缺乏問題，使得鉛鋅冶煉行業(yè)也存在著一定的人才壁壘。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

鉛鋅冶煉產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)主要包括鉛鋅礦采選企業(yè)，以及相關(guān)冶煉設(shè)備生產(chǎn)制造企業(yè)。其中，鉛鋅礦采選企業(yè)負責(zé)開采鉛鋅礦石，如閃鋅礦、菱鋅礦、異鋅礦以及纖鋅礦等，并對其進行初步的加工和選礦處理，獲得鉛鋅精礦。產(chǎn)業(yè)鏈中游則是鉛鋅冶煉企業(yè)，負責(zé)接收上游環(huán)節(jié)提供的鉛鋅精礦，通過一系列物理和化學(xué)過程，將其轉(zhuǎn)化為粗鉛、粗鋅或鉛鋅合金。隨后，這些粗制金屬會進一步經(jīng)過精煉過程，以去除其中的雜質(zhì)，提高金屬的純度，得到精煉后的鉛和鋅。產(chǎn)業(yè)鏈下游涉及鉛鋅金屬的應(yīng)用和加工。在這一階段，鉛和鋅被廣泛應(yīng)用于汽車、電力、建筑等多個行業(yè)。例如，鉛可以用于制造電池、電纜護套和防水材料；鋅則被廣泛用于防腐涂層、合金制造以及化工生產(chǎn)等領(lǐng)域。此外，鉛鋅冶煉過程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，如硫酸等，也在化工行業(yè)中有著廣泛的應(yīng)用。

鉛鋅冶煉行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

鉛礦

金徽礦業(yè)股份有限公司

盛達金屬資源股份有限公司

云南馳宏鋅鍺股份有限公司

西部礦業(yè)股份有限公司

郴州市金貴銀業(yè)股份有限公司

國城礦業(yè)股份有限公司

鋅礦

紫金礦業(yè)集團股份有限公司

云南馳宏鋅鍺股份有限公司

西部礦業(yè)股份有限公司

白銀有色集團股份有限公司

西藏華鈺礦業(yè)股份有限公司

中國有色金屬建設(shè)股份有限公司

冶煉設(shè)備

上游

云南馳宏鋅鍺股份有限公司

湖南有色金屬股份有限公司

四川宏達股份有限公司

株洲冶煉集團股份有限公司

中游

汽車

電力

建筑

化工

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）云南馳宏鋅鍺股份有限公司

云南馳宏鋅鍺股份有限公司前身云南會澤鉛鋅礦始建于1951年，公司成立于2000年，于2004年4月 在上海證券交易所掛牌上市，股票簡稱“馳宏鋅鍺”。馳宏鋅鍺是一家以鉛鋅鍺產(chǎn)業(yè)為主，集地質(zhì)勘探、采礦、選礦、冶煉、化工、深加工、貿(mào)易和科研為一體的綜合性礦業(yè)公司，是我國鉛鋅冶煉行業(yè)代表上市企業(yè)之一。2023年馳宏鋅鍺營業(yè)收入為219.54億元，同比增長0.24%。

（2）株洲冶煉集團股份有限公司

株洲冶煉集團股份有限公司源于1956年始建的株洲冶煉廠，2000年開始由工廠制轉(zhuǎn)為公司制、股份制，2004年在上海證券交易所上市，股票簡稱“株冶集團”。株冶集團擁有獨立的鉛鋅礦山資源，成為一家集鉛鋅等有色金屬的采選、冶煉、銷售為一體的綜合性公司，主營產(chǎn)品有鋅錠、熱鍍用鋅合金錠、鑄造鋅合金錠、鎘錠等。2023年前三季度株冶集團營業(yè)收入為148.06億元，同比下降8.02%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

近年來，隨著國家經(jīng)濟發(fā)展程度日益提升，市場工業(yè)化進程加速推進，以及新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，我國鉛鋅冶煉產(chǎn)品消費需求日益擴張，為國內(nèi)鉛鋅冶煉行業(yè)發(fā)展提供重要動力。在此情況下，我國鉛鋅冶煉產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展時期，業(yè)內(nèi)鉛鋅冶煉廠生產(chǎn)產(chǎn)品量不斷增長。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年我國鉛、鋅產(chǎn)量分別為756.4萬噸、715.2萬噸，較2020年增長率分別為17.73%、11.32%；2024年1-2月，國內(nèi)鉛、鋅產(chǎn)量分別為117.5萬噸、123.9萬噸，同比變化率分別為-14.5%、15.5%。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）鉛鋅產(chǎn)品需求保持穩(wěn)中有升

我國仍處于城市化和工業(yè)化進程的上升階段，經(jīng)濟保持穩(wěn)步增長。與此同時，國家重點實施的“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶建設(shè)等戰(zhàn)略規(guī)劃推動市場需求新亮點顯現(xiàn)，成為拉動我國鉛鋅冶煉行業(yè)長期增長的新動力。隨著各類經(jīng)濟發(fā)展政策出臺，勢必帶動基建產(chǎn)能的持續(xù)釋放，使得鉛鋅冶煉下游行業(yè)包括建筑、電力、汽車等行業(yè)將會保持一定的增速，帶動鉛鋅產(chǎn)品需求量不斷上漲，并進而帶動鉛鋅冶煉行業(yè)的發(fā)展。

（2）行業(yè)規(guī)范條件逐步形成

我國鉛鋅冶煉行業(yè)之前存在產(chǎn)能盲目擴張、資源浪費、污染嚴重等現(xiàn)象。為了確保我國鉛鋅產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)運行，資源合理開發(fā)，提高資源利用率，維護社會可持續(xù)發(fā)展，國家先后制定政策規(guī)范我國鉛鋅產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對鉛鋅冶煉企業(yè)的布局、工藝、裝備、能源消耗、資源綜合利用、環(huán)境保護、安全生產(chǎn)等方面進行了進一步規(guī)范，有利于出清行業(yè)落后低效產(chǎn)能，有利于優(yōu)勢企業(yè)充分發(fā)揮規(guī)模、技術(shù)、管理等優(yōu)勢做大做強，增強行業(yè)企業(yè)的競爭力。

（3）行業(yè)集中度不斷提高

在規(guī)范鉛鋅冶煉行業(yè)的基礎(chǔ)上，國家支持鉛鋅行業(yè)的整合以及優(yōu)勢企業(yè)的做大做強。此外，工信部等部門發(fā)布的系列政策指出，鼓勵有色金屬企業(yè)開展行業(yè)內(nèi)上下游及跨行業(yè)聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，同時加強有色金屬企業(yè)節(jié)能、環(huán)保、質(zhì)量、安全等執(zhí)法力度，經(jīng)整改仍達不到法律法規(guī)和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)要求的，依法依規(guī)退出。疊加近年來國家供給側(cè)改革政策的持續(xù)推進及污染防治工作的貫徹落實，我國鉛鋅冶煉低效產(chǎn)能得到壓減淘汰，行業(yè)集中度不斷提高，產(chǎn)業(yè)競爭力得到增強。

2、不利因素

（1）環(huán)境保護壓力增大

鉛鋅冶煉行業(yè)屬于典型的高能耗、高污染、資源性的“兩高一資”行業(yè)，隨著我國政府越來越重視環(huán)保問題，一系列環(huán)境保護法規(guī)及政策相繼出臺，行業(yè)環(huán)境保護壓力越來越大。未來，隨著國家各級政府加大環(huán)境污染治理力度，作為重要污染源之一的鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈上的冶煉業(yè)務(wù)，特別是一些民營企業(yè)的不符合環(huán)保要求的冶煉業(yè)務(wù)，勢必受到較大抑制，一些落后企業(yè)及產(chǎn)能將被迫退出市場，環(huán)境污染治理所帶來的壓力將一定程度限制鉛鋅冶煉行業(yè)的產(chǎn)能釋放。

（2）國內(nèi)鉛鋅精礦供給能力不足

雖然我國鉛鋅礦產(chǎn)資源總量比較豐富，但區(qū)域分布相對不均，且總體而言，貧礦較多、富礦較少，共生礦較多、單礦種礦少，導(dǎo)致國內(nèi)鉛鋅資源開發(fā)利用難度較高，成本較大。在此情況下，我國鉛鋅冶煉能力大于礦山開采能力，國內(nèi)鉛、鋅精礦供應(yīng)不足，部分鉛、鋅精礦需要依賴進口。鉛鋅精礦的供應(yīng)能力不足一定程度上制約了鉛鋅冶煉行業(yè)的發(fā)展。

（3）產(chǎn)能過剩與供需失衡

全球鉛鋅冶煉產(chǎn)能相對充裕，但不同地區(qū)和國家之間的供需情況存在一定差異。在一些主要鉛鋅生產(chǎn)國，如中國、澳大利亞、俄羅斯、美國等，雖然擁有較為充足的產(chǎn)能，但產(chǎn)能的急劇擴張可能導(dǎo)致礦產(chǎn)資源大量消耗，環(huán)境污染加劇，并造成生產(chǎn)經(jīng)營集中度下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出。產(chǎn)能過?？赡軐?dǎo)致市場競爭加劇，鉛鋅冶煉企業(yè)將面臨更大生存壓力，對行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展也會造成巨大影響。

七、競爭格局

隨著全球化發(fā)展和市場整合深入，我國鉛鋅冶煉行業(yè)發(fā)展日益國際化，國內(nèi)企業(yè)面臨的國際市場挑戰(zhàn)和機遇日益增加，產(chǎn)業(yè)競爭不斷激烈。從國內(nèi)鉛鋅冶煉企業(yè)分析，根據(jù)企業(yè)競爭實力和業(yè)務(wù)規(guī)模，我國鉛鋅冶煉行業(yè)可大致分為三大梯隊：第一梯隊企業(yè)往往擁有自主的鉛鋅礦產(chǎn)資源，且通常具有較大的生產(chǎn)規(guī)模、先進的技術(shù)水平，占據(jù)較高的市場份額，在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制、品牌建設(shè)等方面具有較強的優(yōu)勢，能夠引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展趨勢，如株冶集團、中金嶺南、馳宏鋅鍺等；第二梯隊企業(yè)則是在某個領(lǐng)域或某個產(chǎn)品上具有獨特的優(yōu)勢或特色，產(chǎn)能規(guī)模適中、技術(shù)實力較強且具有一定市場份額的中型企業(yè)與特色企業(yè)，如宏達股份等；第三梯隊企業(yè)通常指產(chǎn)能規(guī)模較小、市場份額有限的小型企業(yè)和新興企業(yè)，這部分企業(yè)數(shù)量眾多，且大部分均專注于某個細分領(lǐng)域或市場，通過技術(shù)創(chuàng)新、差異化經(jīng)營等方式在市場立足，在行業(yè)中發(fā)揮著不可或缺的作用。

八、發(fā)展趨勢

一方面，在“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)等國家戰(zhàn)略規(guī)劃加快實施背景下，我國經(jīng)濟將保持穩(wěn)定增長，汽車、電力等鉛鋅冶煉下游行業(yè)應(yīng)用需求將保持增長趨勢，將為國內(nèi)鉛鋅冶煉行業(yè)發(fā)展提供強有力支撐，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊。另一方面，隨著社會公眾環(huán)保意識的日益增強，國家環(huán)保政策實施監(jiān)管力度進一步增強，冶煉環(huán)?；貙⒊蔀殂U鋅冶煉行業(yè)發(fā)展的重要方向，甚至直接關(guān)系到企業(yè)的生存。因此，為保障公司業(yè)務(wù)推進、推動國家綠色高質(zhì)量發(fā)展，鉛鋅冶煉企業(yè)將持續(xù)增加環(huán)保投入，積極運用新工藝、新技術(shù)來進一步控制、治理冶煉生產(chǎn)污染，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)環(huán)?；a(chǎn)，推動業(yè)務(wù)綠色低碳化升級。此外，在鉛銻合金、鉛鎢合金等鉛鋅深加工產(chǎn)品市場需求日益旺盛發(fā)展趨勢下，鉛鋅冶煉企業(yè)將在政策支持下，加速布局鉛鋅冶煉高端產(chǎn)品領(lǐng)域，不斷推動鉛鋅冶煉產(chǎn)業(yè)鏈延伸，助力產(chǎn)業(yè)高端化發(fā)展。