2019年國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲

    在地緣政治緊張、主要產(chǎn)油國(guó)延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議等因素疊加影響下，2019年國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲。展望新的一年，國(guó)際原油市場(chǎng)預(yù)計(jì)將處于多空拉鋸狀態(tài)，供給端和需求端均存在不確定性，油價(jià)走勢(shì)難料。

    2019年年初，隨著歐佩克與非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)實(shí)施新一輪減產(chǎn)行動(dòng)，國(guó)際油價(jià)顯著反彈。自第二季度起，在國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇、世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象等因素影響下，國(guó)際油價(jià)明顯下跌后維持區(qū)間窄幅波動(dòng)走勢(shì)。9月中旬，沙特關(guān)鍵石油設(shè)施遭襲，國(guó)際油價(jià)短暫跳漲后回落。年末，歐佩克與非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)宣布將加大減產(chǎn)力度，國(guó)際油價(jià)隨之明顯上漲。

    2019年12月31日，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨和倫敦布倫特原油期貨主力合約收盤價(jià)格比2018年年底分別上漲約34.5%和約22.7%。

    2020年，國(guó)際油價(jià)仍將受到多重因素交織影響。供給端方面，歐佩克和非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)不久前公布了最新減產(chǎn)計(jì)劃，但其效果有待觀察。

    歐佩克和非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)于2019年12月初宣布，2020年第一季度將原油減產(chǎn)額度從每日120萬(wàn)桶上調(diào)至每日170萬(wàn)桶，沙特等國(guó)仍將繼續(xù)自愿實(shí)施額外減產(chǎn)。

    多家市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次提高減產(chǎn)力度對(duì)油價(jià)利好有限。瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理發(fā)布報(bào)告說(shuō)，此次減產(chǎn)能否徹底執(zhí)行取決于伊拉克和尼日利亞等之前履行減產(chǎn)協(xié)議不佳的產(chǎn)油國(guó)，歐佩克減產(chǎn)能否成功為油價(jià)提供支撐仍然存疑。

    奧地利JBC能源公司認(rèn)為，新增減產(chǎn)額不能解讀為可有效改變市場(chǎng)均衡，因?yàn)檫@更多意義上是提高減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行力度之舉，此外沙特也試圖讓其他國(guó)家分擔(dān)其超額減產(chǎn)負(fù)擔(dān)。

    值得注意的是，歐佩克和非歐佩克主要產(chǎn)油國(guó)尚未決定在2020年3月減產(chǎn)協(xié)議到期后何去何從，這為2020年全球原油供給埋下了不確定因素。

    與此同時(shí)，美國(guó)等產(chǎn)油國(guó)正在增產(chǎn)。美國(guó)能源信息局表示，美國(guó)已成為全球最大石油生產(chǎn)國(guó)，預(yù)計(jì)2020年原油日產(chǎn)量可達(dá)1320萬(wàn)桶，比2019年增加90萬(wàn)桶。國(guó)際能源署近日發(fā)布報(bào)告說(shuō)，美國(guó)有望在2020年末或2021年初成為持續(xù)的石油凈出口國(guó)。

    美銀美林分析師認(rèn)為，歐佩克除外，全球不包括頁(yè)巖油的原油產(chǎn)量增長(zhǎng)將達(dá)到10年來(lái)最高水平，2020年上半年預(yù)計(jì)將出現(xiàn)石油供應(yīng)過(guò)剩。

    需求端方面，2019年末以來(lái)國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，2020年世界經(jīng)濟(jì)有望回暖，世界原油需求預(yù)計(jì)將略有增加。

    國(guó)際貨幣基金組織此前預(yù)測(cè)，2020年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將由2019年的3%提升至3.4%。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)、德國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)指數(shù)近期出現(xiàn)筑底或反彈，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也保持溫和擴(kuò)張，這些都有助于從需求端為國(guó)際原油價(jià)格上行提供動(dòng)力。

    國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，2020年全球原油日需求量將比2019年增加120萬(wàn)桶，增幅大于2019年的100萬(wàn)桶。

    同時(shí)，在世界經(jīng)濟(jì)前景改善預(yù)期影響下，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，美元出現(xiàn)走軟跡象，可能會(huì)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際油價(jià)構(gòu)成上行壓力。

    美國(guó)經(jīng)紀(jì)商和投行施蒂費(fèi)爾-尼古勞斯公司認(rèn)為，近年來(lái)美元名義貿(mào)易加權(quán)匯率是影響油價(jià)的主導(dǎo)因素，與國(guó)際油價(jià)呈高度負(fù)相關(guān)性。該公司預(yù)計(jì)，美元名義貿(mào)易加權(quán)匯率指數(shù)到2020年第四季度將會(huì)下跌約10%。

    不過(guò)，美國(guó)大選、英國(guó)“脫歐”及貿(mào)易摩擦等仍令2020年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景面臨不確定性。

    此外，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響不容忽視。施蒂費(fèi)爾-尼古勞斯公司執(zhí)行董事兼機(jī)構(gòu)證券策略負(fù)責(zé)人巴里·班尼斯特表示，中東地區(qū)形勢(shì)可能變得緊張。瑞銀資產(chǎn)管理近日發(fā)布報(bào)告稱，如果沙特和伊朗之間緊張關(guān)系升級(jí)，海灣地區(qū)石油設(shè)施可能會(huì)遭到破壞。