2022年中國證券公司債券承銷業(yè)務現(xiàn)狀分析：政策鼎力支持，“綠色債券”與“雙創(chuàng)債”將興起新熱潮[圖]

一、債券市場情況

中國債券市場發(fā)展迅速，債券的融資規(guī)模巨大，在這背后，是由于我國債券市場種類更趨齊全，結構更加合理所導致的。發(fā)行債券作為直接融資的渠道之一，債券融資規(guī)模的增長能為實體經濟提供了更多資金支持。中國債券市場發(fā)行債券總額呈逐年上升趨勢，2022上半年中國債券市場發(fā)行債券總額為31.45億元。

2017-2022上半年中國債券市場發(fā)行債券總額（億元）

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

中國債券市場中同業(yè)存單發(fā)放占比最大，其次是公司信用類債券發(fā)放、地方政府債券、金融債券等。2022年4月12日財政部強調專項債券發(fā)行進度要求，提出對2021年12月提前下達的額度，力爭在今年5月底前發(fā)行完畢。五一假期期間監(jiān)管部門緊急通知地方，要求地方進一步加快專項債發(fā)行節(jié)奏，2022年新增專項債券須于6月底前基本發(fā)完?；谡呖壳鞍l(fā)力，地方政府債5、6月份發(fā)行放量。2022上半年國債發(fā)行3.41萬億元，地方政府債券發(fā)行5.25萬億元，金融債券發(fā)行4.70萬億元，公司信用類債券發(fā)行6.76萬億元，信貸資產支持證券發(fā)行0.16萬億元，同業(yè)存單發(fā)行10.87萬億元。

2022上半年各月份中國債券市場發(fā)行各類債券細分情況

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

二、證券公司承銷債券情況

2021年，債券市場共發(fā)行各類債券61.9萬億元，較2020年增長8.0%。其中，2021年中國證券公司承銷債券總額為15.23萬億元，占發(fā)行債券總額的24.6%，債券承銷總額較2020年上漲1.69萬億元，同比上升12.49%。

2020-2021年中國證券公司承銷債券總額（萬億元）

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

證券公司債券主承銷傭金構成了證券商代理委托買賣成交后的經營收入。從證券公司債券主承銷傭金收入看，2021年中信建設、國泰君安、中信證券分別以22.9億元、15.22億元、13.82億元位居前三。

2021年中國證券公司債券主承銷傭金收入top10

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國債券行業(yè)供需態(tài)勢分析及投資機會分析報告》

三、證券公司承銷債券細分情況

1、承銷綠色公司債券

上交所鼓勵長期專注于綠色產業(yè)的成熟企業(yè)、在綠色產業(yè)領域具有領先技術或獨特優(yōu)勢的潛力企業(yè)、致力于中長期綠色產業(yè)發(fā)展的政府和社會資本合作項目的企業(yè)以及具有投資我國綠色產業(yè)項目計劃或致力于推動我國綠色產業(yè)發(fā)展的國際金融組織或跨國公司發(fā)行綠色債券。

2016年上交所發(fā)布了《關于開展綠色公司債券試點的通知》，正式啟動綠色債券試點工作，為綠色公司債券、綠色資產支持證券發(fā)行上市設立“綠色通道”，提高預審核及上市、掛牌效率，并以專有G（Green）開頭的上市簡稱統(tǒng)一標識，便于投資者識別和跟蹤。近年來，上交所不斷促進綠色債券品種創(chuàng)新，獲批綠色債券中涵蓋綠色項目收益專項公司債、可續(xù)期綠色公司債、綠色熊貓公司債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉換綠色公司債、可持續(xù)發(fā)展資產支持證券等創(chuàng)新品種。中國證券公司承銷綠色公司債券呈逐年上升趨勢，2022上半年綠色公司債券主承銷商共有44家，共承銷74只產品，承銷金額為906.17億元，比2020年全年總金額還要多。2022年7月，中國綠色債券標準委員會正式發(fā)布《中國綠色債券原則》，標志著國內初步統(tǒng)一、與國際接軌的綠色債券標準正式建立，對促進綠色債券市場高質量發(fā)展具有里程碑意義。

2019-2022上半年中國證券公司承銷綠色債券情況

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

具體到單家證券公司來看，中信證券、中信建設、平安證券在2022上半年是承銷綠色公司債券前三位的公司，中信證券承銷了233.08億元，占總承銷量的25.7%，位列第一。

2022上半年中國證券公司承銷綠色公司債券top10(億元)

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

2、承銷創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券

發(fā)行“雙創(chuàng)債”，旨在滿足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資需求，推動資本市場精準服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，優(yōu)化種子期、初創(chuàng)期、成長期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本形成機制，有效增加創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融供給，完善金融供給結構，拓寬融資渠道，降低融資成本，進一步提高債券市場服務實體經濟的能力。

2017年7月，中國證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導意見》，標志著一個新興的以重點支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主要目標的公司債券品種正式推出，下一步證監(jiān)會將繼續(xù)推廣試點工作。將證券公司承銷“雙創(chuàng)債”的情況，作為證券公司分類評價中社會責任評價的重要內容。中國證券業(yè)協(xié)會建立“雙創(chuàng)債”專項信息統(tǒng)計和評估機制，對證券經營機構開展“雙創(chuàng)債”中介服務的工作成效進行考評。支持和鼓勵證券公司履行社會責任和行業(yè)責任，積極開展“雙創(chuàng)債”中介服務，同時加強“雙創(chuàng)債”理論研究和業(yè)務創(chuàng)新。中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷情況整體情況向好，2022上半年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷主承銷商達到25家，共承銷36只產品，承銷金額達到407.73億元，已超過去年一年水平。

2019-2022上半年中國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷情況

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

中信建設是“雙創(chuàng)債”承銷金額最多的證券公司，共承銷61.23億元，其次為中信證券、國泰君安，承銷金額分別為57.07億元、51.6億元。其中國泰君安主承銷家數(shù)最多。

2022上半年中國證券公司創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券承銷TOP10

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

3、參與地方政府債券情況

地方政府債方面，2022年上半年，29家證券公司參與地方政府債券合計中標金額45.99億元，合計中標地區(qū)4個。2021年上半年，81家證券公司參與地方政府債券合計中標金額2952.68億元，合計中標地區(qū)29個。2022年地方政府債參與金額上半年較同期降幅達98.4%。

2019-2022上半年參與發(fā)行地方政府債券情況

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

從地方政府債券實際中標金額來看，2022上半年中金公司以8.2億元遙遙領先，華泰證券以7.48億元位列亞軍，超過2億元的還有3家券商，分別為：九州證券 (6.42億元)、華西證券(4.1億元)、國泰君安證券(2.5億元)。

2022上半年地方政府債券實際中標情況（億元）

資料來源：中國證券業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國債券行業(yè)市場全景評估及未來趨勢預測報告》。智研咨詢是中國領先產業(yè)咨詢機構，提供深度產業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業(yè)咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。