2021年中國原料藥重點(diǎn)企業(yè)對比分析：九洲藥業(yè)VS健友股份[圖]

一、基本情況對比

原料藥，指用于生產(chǎn)各類制劑的原料藥物，是制劑中的有效成份。由化學(xué)合成、植物提取或者生物技術(shù)所制備的各種用來作為藥用的粉末、結(jié)晶、浸膏等，但病人無法直接服用的物質(zhì)。原料藥只有加工成為藥物制劑，才能成為可供臨床應(yīng)用的醫(yī)藥。九洲藥業(yè)和健友股份都是我國原料藥行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)。健友股份的原料藥生產(chǎn)以肝素原料藥為主，是在全球有影響力的肝素原料藥供應(yīng)商。九洲藥業(yè)的原料藥品種相對較豐富，包括抗感染類、中樞神經(jīng)類、非甾體類、降血糖類原料藥。

中國原料藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對比

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

二、經(jīng)營情況對比

2014-2021年兩家企業(yè)營業(yè)總收入均呈上漲的趨勢，健友股份的總營業(yè)收入在2020年前增速較快，2020年后九洲藥業(yè)的總營收增速較健友股份快。2021年九洲藥業(yè)的總營業(yè)收入為40.63億元，同比增長53%，同時期健友股份的總營業(yè)收入為36.87億元，同比增速為26%。2022年上半年九洲藥業(yè)的總營業(yè)收入為29.54億元，較去年同期增速達(dá)58.15%，增速較快。2022年上半年健友股份的總營業(yè)收入為19.75億元，較去年同期增長12.79%。

2014-2022年上半年中國原料藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)總營業(yè)收入

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

對比兩家企業(yè)2014-2021年的原料藥營業(yè)收入，九洲藥業(yè)的原料藥營業(yè)收入較健友股份高，且始終保持上漲趨勢，健友股份的原料藥營業(yè)收入在2020年出現(xiàn)下跌的情況，隨后在2021年略有回升。2014-2021年健友股份的原料藥營業(yè)收入占總營收的比重呈逐年下降的趨勢，且在2016年開始低于九洲藥業(yè)。2021年九洲藥業(yè)的原料藥營業(yè)收入增長較多，營業(yè)收入為36.21億元，同比上漲50%，同年健友股份的原料藥營業(yè)收入為14.28億元，同比增速為9%。

2014-2021年中國重點(diǎn)企業(yè)原料藥行業(yè)營業(yè)收入

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

從毛利率對比情況看，健友股份的毛利率波動幅度較大，九洲藥業(yè)的毛利率波動幅度相對較小。2017年開始，健友股份的毛利率要高于九洲藥業(yè)，尤其在2020年，健友股份的毛利率升至56.14%，較同時期的九洲藥業(yè)毛利率高16.35個百分點(diǎn)。2021年兩家企業(yè)的毛利率均出現(xiàn)了相近程度的下跌。

2014-2021年中國重點(diǎn)企業(yè)原料藥毛利率

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國原料藥行業(yè)競爭戰(zhàn)略分析及發(fā)展前景研究報(bào)告》

三、業(yè)務(wù)布局對比

2021年九洲藥業(yè)的國外業(yè)務(wù)占比為76.68%，健友股份的國外業(yè)務(wù)占比為68.96%。兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)布局中，均以國外市場占主導(dǎo)地位。一方面是我國本土藥企的研發(fā)能力日漸成熟，紛紛進(jìn)軍海外市場；另一方面是由于海外市場對原料藥的需求不斷增長，吸引我國本土藥企進(jìn)駐海外市場。

2021年中國原料藥重點(diǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)布局

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

四、產(chǎn)量、銷量對比

2015-2021年九洲藥業(yè)的原料藥產(chǎn)量整體上呈現(xiàn)出下降的趨勢，而銷量則呈現(xiàn)出先增后減的趨勢，主要是為了平衡企業(yè)庫存，科學(xué)生產(chǎn)。在此期間，九洲藥業(yè)的產(chǎn)銷率除2021年外呈現(xiàn)出平穩(wěn)上漲的趨勢。2021年九洲藥業(yè)的原料藥產(chǎn)量為2484.8噸，同比增長24.15%，同年九洲藥業(yè)的原料藥銷量為2302.24噸，同比增長13.66%。

2015-2021年中國九洲藥業(yè)原料藥產(chǎn)銷量情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2014-2021年健友股份的原料藥產(chǎn)量波動上漲，尤其在2021年上漲幅度較大。2021年健友股份的原料藥產(chǎn)量為56320.04億單位，同比上漲40.64%。2014-2019年，健友股份的原料藥銷量呈現(xiàn)出平穩(wěn)上漲的趨勢，2020年健友股份的原料藥銷量出現(xiàn)了較大幅度的下跌，該年銷量為22980.88億單位，同比降幅為47.78%，是由于該年健友股份的銷售重心從原料藥銷售轉(zhuǎn)向制劑銷售，不過在2021年健友股份的原料藥銷量出現(xiàn)回升。

2014-2021年中國健友股份原料藥產(chǎn)銷量情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

五、研發(fā)投入情況對比

2014-2021年兩家企業(yè)的研發(fā)投入費(fèi)用均呈上漲趨勢，其中健友股份的研發(fā)投入費(fèi)用增長較快，并在2018年健友股份的研發(fā)投入費(fèi)用首次超過九洲藥業(yè)。但在2022年上半年九洲藥業(yè)的研發(fā)費(fèi)用增長較快，2022年上半年九洲藥業(yè)的研發(fā)投入費(fèi)用為16679.98萬元，較去年同期增長了102.26%。2022年上半年健友股份的研發(fā)投入費(fèi)用為10586.14萬元，較去年同期增長10.52%。2014-2021年，比較兩家企業(yè)的研發(fā)投入費(fèi)用占總營收的比重，健友股份的占比始終高于九洲藥業(yè)。

2014-2022年上半年中國原料藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

六、未來發(fā)展規(guī)劃對比

中國是全球主要的原料藥生產(chǎn)國和供應(yīng)國。2019 年我國原料藥出口量超千萬噸，達(dá)到1,011.85萬噸，同比增長8.83%，同時我國原料藥出口均價同比上漲了3%，呈現(xiàn)出量價齊升的良好態(tài)勢。同時，在國內(nèi)日益緊迫的環(huán)保政策下，增長的環(huán)保支出逼迫部分小產(chǎn)能的醫(yī)藥制造企業(yè)不得不退出市場。因此從長遠(yuǎn)看，國內(nèi)醫(yī)藥制造企業(yè)應(yīng)推進(jìn)原料藥產(chǎn)業(yè)綠色升級，推動醫(yī)藥行業(yè)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

七、總結(jié)

從主要指標(biāo)對比來看，九洲藥業(yè)的原料藥營收情況略優(yōu)于健友股份，而健友股份的在盈利能力和產(chǎn)銷量上稍稍優(yōu)于九洲藥業(yè)。兩家公司在業(yè)務(wù)布局上相差不大，都以國外市場為主。在研發(fā)投入上，健友股份略優(yōu)于九洲藥業(yè)，但在2022年上半年，九洲藥業(yè)加大投入，有望追上甚至趕超健友股份。

中國原料藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要指標(biāo)對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國原料藥行業(yè)發(fā)展前景分析及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。