2022年中國電極箔行業(yè)重點企業(yè)對比分析：東陽光VS新疆眾和VS海星股份 [圖]

一、基本情況

電極箔是決定鋁電解電容器的關(guān)鍵性基礎(chǔ)材料。鋁電解電容器是由陽極鋁箔、浸以飽和電解質(zhì)糊體的紙張、陰極鋁箔重迭卷繞，用鋁殼和膠蓋密閉起來而成的電容器。電極箔的性能決定鋁電解電容器的關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)，如容量、漏電流、損耗、壽命、可靠性、體積大小等。電極箔是鋁電解電容器中技術(shù)含量和附加值最高的材料，高質(zhì)量的電極箔造就高性能的鋁電解電容器。日本電極箔生產(chǎn)廠商較為集中，在中高端市場具有較明顯的競爭優(yōu)勢，并形成了日本JCC、日本NCC等行業(yè)巨頭企業(yè)；中國作為電子產(chǎn)品的新興市場，對鋁電解電容器以及電極箔的需求呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢，逐步形成了以東陽光、新疆眾和、海星股份等公司為代表的在國際市場上具有一定競爭優(yōu)勢的企業(yè)。

三家企業(yè)基本情況

二、營收規(guī)模

從2019年-2022年上半年東陽光、新疆眾和和海星股份三家企業(yè)的總營業(yè)收入來看，新疆眾和和海星股份都呈逐年增長的態(tài)勢，東陽光則在2020年出現(xiàn)總營業(yè)收入大幅下降的現(xiàn)象，從2019年的147.67億元下降到2020年的103.71億元，下降幅度達(dá)到29.77%。東陽光為三家企業(yè)中總營業(yè)收入最高的，每年均超過新疆眾和與海星股份之和。

2019-2022年上半年三家企業(yè)總營業(yè)收入對比(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

東陽光依舊是三家企業(yè)中總營業(yè)成本最高的企業(yè)，東陽光在2020年出現(xiàn)總運營成本下降，而新疆眾和和海星股份的總營業(yè)成本呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢。2022年上半年東陽光的總營業(yè)成本為46.78億元，高于新疆眾和和海星股份總和。

2019-2022年上半年三家企業(yè)總營業(yè)成本對比(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從三家企業(yè)歸母凈利潤來看，東陽光在2020年的凈利潤出現(xiàn)大幅下滑，從2019年的11.12億元下降到4.16億元，下降幅度達(dá)到62.59%。新疆眾和在2021年實現(xiàn)8.53億歸母凈利潤，對比其余兩家企業(yè)利潤增長幅度最大，達(dá)到142.4%。海星股份的歸母凈利潤則保持穩(wěn)定上升。

2019-2022年上半年三家企業(yè)歸母凈利潤對比（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019年東陽光的銷售毛利率達(dá)到45.66%為三家企業(yè)最高，而后出現(xiàn)連年下滑，表明東陽光的盈利能力出現(xiàn)一定程度的下降。而新疆眾和和海星股份的銷售毛利率接近，都維持在20%上下，基本穩(wěn)定。

2019-2022年上半年兩家企業(yè)銷售毛利率對比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從銷售區(qū)域來看，2021年三家企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品主要銷售市場均為國內(nèi)，其中東陽光的海外銷售占比較大達(dá)到21%，新疆眾和的海外銷售占比最低為5%。

2021年三家企業(yè)的電極箔業(yè)務(wù)分布地區(qū)對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業(yè)務(wù)經(jīng)營情況

電極箔業(yè)務(wù)為三家企業(yè)主營業(yè)務(wù)，新疆眾和和海星股份的電極箔業(yè)務(wù)業(yè)績在2019年-2021年逐年穩(wěn)步上升，而東陽光在2020年出現(xiàn)小幅下降，并在2021年迅速增長，電極箔業(yè)績達(dá)到30.63億元。

2019-2021年三家企業(yè)電極箔業(yè)務(wù)業(yè)績(億元)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三家企業(yè)中，海星股份的電極箔業(yè)務(wù)占比最高，三年以來均在97%以上。而東陽光和新疆眾和由于業(yè)務(wù)范圍較為廣泛，電極箔業(yè)務(wù)占比較小且接近，均保持在20%左右。

2019-2021年三家企業(yè)電極箔業(yè)務(wù)占比(%)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三家企業(yè)中，東陽光的電極箔業(yè)務(wù)實現(xiàn)的毛利率最高，在2019年和2020年均超過30%，2021年毛利率為29.81%。新疆眾和毛利率為18.79%、海星股份毛利率為27.69%。

2019-2021年三家企業(yè)電極箔業(yè)務(wù)毛利率(%)

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國電極箔行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及市場分析預(yù)測報告》

從電極箔產(chǎn)品的產(chǎn)銷量來看，2021年海星股份的電極箔產(chǎn)量為6205億平方米，銷量為6116億平方米；東陽光的電極箔產(chǎn)量為4140億平方米，銷量為4123億平方米；新疆眾和產(chǎn)量為2477億平方米，產(chǎn)量為2558億平方米。海星股份的電極箔產(chǎn)銷量遠(yuǎn)高于東陽光和新疆眾和。

2019-2021年三家企業(yè)電極箔產(chǎn)量對比（萬平方米）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2021年三家企業(yè)電極箔銷量對比（萬平方米）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從三家企業(yè)的電極箔產(chǎn)銷率來看，東陽光的產(chǎn)銷率逐年下降，從2019年的108.14%下降到了2021年的99.57%；新疆眾和的產(chǎn)銷率在2021年超過100%，達(dá)到103.27%，而海星股份在2021年產(chǎn)銷率為98.57%。

2019-2021年三家企業(yè)啤酒產(chǎn)銷率對比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、研發(fā)投入

電極箔的研究開發(fā)需要投入大量的人力物力，從三家企業(yè)的研發(fā)投入來看，東陽光的研發(fā)投入金額最大達(dá)到了4.86億元；新疆眾和的研發(fā)人員數(shù)量最多，達(dá)到421人；海星股份的研發(fā)費用占營業(yè)收入比例最高，達(dá)到6.4%。

2021年三家企業(yè)研發(fā)實力分析

五、結(jié)論

在電極箔行業(yè)中，營收情況體現(xiàn)了公司整體的經(jīng)營概況；盈利能力反映了公司的獲取利潤的能力；業(yè)務(wù)布局可以體現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)鏈的完整度以及生產(chǎn)布局情況；研發(fā)投入情況一定程度上決定以及體現(xiàn)了電極箔的研發(fā)能力值。東陽光的營收情況和業(yè)務(wù)布局優(yōu)于新疆眾和和海星股份，海星的科研能力則為三者最最優(yōu)。

三家企業(yè)主要指標(biāo)對比

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國電極箔行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及市場分析預(yù)測報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。