進口貨源沖擊市場，國內(nèi)企業(yè)普遍虧損，2019年LNG行業(yè)供需格局與發(fā)展現(xiàn)狀分析[圖]

    一、LNG產(chǎn)品概況

    1、LNG簡介與優(yōu)點

    LNG即液化天然氣，與壓縮天然氣（CNG）一樣是傳統(tǒng)天然氣的加工產(chǎn)品。LNG由于經(jīng)過超超低溫液化，具有獨特的性質(zhì)，與其他能源相比，具有一些顯著的優(yōu)勢，也因此成為主流的能源消費品種，也是一種綠色的優(yōu)質(zhì)能源。同時由于其更為方便的儲運，LNG也成為全球油氣貿(mào)易中的重要組成，是一個高度全球化的大宗能源產(chǎn)品。

LNG主要優(yōu)點

資料來源：智研咨詢整理

    LNG的應用領(lǐng)域與傳統(tǒng)天然氣基本一致，但由于其經(jīng)過提純低溫壓縮的特性，LNG又具有比天然氣有著更為廣泛的用途，尤其是車船燃料領(lǐng)域，其優(yōu)點更為突出，遠勝于一般的天然氣與壓縮天然氣。

LNG主要應用領(lǐng)域

資料來源：智研咨詢整理

    二、中國LNG市場概況

    從全球市場來看，LNG全球貿(mào)易規(guī)模較大，是一個供需高度全球化的能源品種，出口主要集中在天然氣生產(chǎn)大國，進口則主要集中在亞太地區(qū)，尤其是中國，已經(jīng)成為全球LNG最為主要的進口國，中國對LNG的進口需求在很大程度上影響了全球LNG的價格走勢。

    近幾年來，隨著中國“藍天保衛(wèi)戰(zhàn)”的推進，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，在《“十三五”規(guī)劃綱要》、《能源發(fā)展"十三五"規(guī)劃》、《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》等一系列重磅文件的推動下，中國天然氣能源消費占比持續(xù)提升，對LNG需求也開始高速增長，國內(nèi)產(chǎn)量大幅上升。但由于國內(nèi)天然氣資源稟賦的限制，國內(nèi)的市場需求主要依靠進口滿足，LNG自給率總體處于較低的水平，能源安全存在較大的風險。

    近幾年，國內(nèi)液化天然氣產(chǎn)量快速增長，從2012年的127.7萬噸增長到了2019年的1165萬噸。2019年國內(nèi)液化天然氣產(chǎn)量同比2018年增長了29.42%。同時LNG進口也保持高速增長態(tài)勢，尤其是2016年以來，增長更為明顯，2015年我國LNG進口量約為1961.9萬噸，2016年大幅增長至2605.8萬噸，2019年達到了6064.7萬噸，2017-2019年三年的進口量年均增長超過1150萬噸。

2012-2019年中國LNG供需平衡走勢

資料來源：國家統(tǒng)計局、中國海關(guān)、智研咨詢整理

    需求的大幅增長，疊加供給的規(guī)模限制，對進口產(chǎn)品依賴程度較高，同時由于季節(jié)性因素影響，中國LNG價格波動較大，在很大程度上限制了LNG市場的穩(wěn)定發(fā)展。

    尤其是2017年，煤改氣的大力推行，2017年冬季采暖季需求疊加LNG的工業(yè)生產(chǎn)需求，加之天然氣儲氣調(diào)峰能力和接收站接受天然氣能力尚未成熟，從而導致我國2017年采暖季出現(xiàn)“氣荒”，導致LNG價格大幅上漲。2017年11月下旬，國內(nèi)LNG價格開始暴漲模式，2017年12月銷售均價一度上升至7248.9元/噸，2018年1季度末國內(nèi)LNG價格開始逐步回落。

2013-2020年8月我國液化天然氣價格走勢圖

資料來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國LNG液化天然氣產(chǎn)業(yè)競爭現(xiàn)狀及投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》指出：受國內(nèi)液化天然氣價格及需求總量變動的影響，近年來我國液化天然氣市場規(guī)模呈現(xiàn)出一定的波動性，2018年我國液化天然氣市場規(guī)模為2781.28億元，2019年我國液化天然氣市場規(guī)模為2625.02億元。

2012-2019年我國液化天然氣市場規(guī)模走勢圖

資料來源：國家統(tǒng)計局、中國海關(guān)、智研咨詢整理

    二、中國LNG市場現(xiàn)狀及問題分析

    1、供給對外依賴程度過高

    亞太地區(qū)是全球LNG進口量最大的地區(qū)，日本和中國也是全球LNG進口量最大的兩個國家。根據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，以立方米計，2019年日本的LNG進口量達到了10550萬立方米，中國2019年LNG進口量達到了8480萬立方米。中國LNG進口量占全球LNG進口量的比重從2006年的0.48%，上升到2012年6.18%，2019年已經(jīng)達到了17.48%，預計2023年前后，將超越日本，成為全球最大的LNG進口市場。

2012-2019年中國LNG進口量占全球比重

資料來源：BP世界能源統(tǒng)計年鑒、智研咨詢整理

2012-2019年中國LNG對外依存度走勢

資料來源：中國海關(guān)、智研咨詢整理

    從進口國家來看，分國家來看，2019年，我國液化天然氣主要自澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞進口。2019年，澳大利亞出口到中國的LNG占中國進口總量的45.77%，近幾年來，澳大利亞貨源在中國LNG進口中占比不斷提升，預計未來幾年仍有上升的空間，LNG進口渠道多元性有待加強。

2019年我國液化天然氣進口來源國占比

資料來源：中國海關(guān)、智研咨詢整理

    2、進口氣源沖擊市場

    進口氣源對國內(nèi)LNG液化廠的沖擊也在不斷加強，由于LNG能源定價高度全球化，全球宏觀經(jīng)濟走勢，國際原油價格對全球LNG價格以及中國的LNG進口價都有明顯的影響。

    從長期來看，LNG市場價與出廠價存在明顯的周期性，較為典型的為2015年1月至2016年6月的價格走勢。受全球經(jīng)濟衰退影響，全球與中國LNG價格單邊下行。以較具有代表性的日本LNG到岸價來看，日本的LNG到岸價從2014年的16.33美元/mBtu下降至了10.31美元/mBtu，2016年達到了6.94美元/mBtu的歷史低點，近幾年雖然略有回升，但總體仍處于歷史較低水平。

    國內(nèi)LNG出廠價格從2015年1月的4650.1元/噸左右下降至了2016年6月2719.1元/噸左右，隨著2016年下半年，全球經(jīng)濟逐漸復蘇，國內(nèi)LNG出廠價格也持續(xù)回升。

2010-2019年日本LNG到岸價走勢

資料來源：BP世界能源統(tǒng)計年鑒、智研咨詢整理

    總的來看，由于全球LNG價格大幅下降，人民幣匯率貶值影響，進口氣源價格顯著更低，這也是近幾年來中國LNG需求量大幅增長，進口氣源不斷增加，而國內(nèi)LNG液化工廠逐步陷入虧損的一個重要原因。

2010-2019年中國LNG市場均價與日本LNG到岸價對比

資料來源：國家統(tǒng)計局、BP世界能源統(tǒng)計年鑒、智研咨詢整理
注：日本到岸均價以人民幣對美元的年平均匯率換算

    3、供需區(qū)域錯配、液化工廠虧損嚴重

    制約中國的LNG行業(yè)發(fā)展的一個重要原因則是供給與需求區(qū)域的錯配，原料來源對行業(yè)發(fā)展也有一定的影響。目前國內(nèi)的LNG液化工程普遍以長協(xié)管道進口氣為原料，少量以國產(chǎn)天然氣為原料，其大部分的LNG液化工廠主要分布在西部地區(qū)。目前，我國液化天然氣生產(chǎn)主要集中在內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等地區(qū)。2019年華北地區(qū)產(chǎn)量為411萬噸，西南地區(qū)產(chǎn)量為174.8萬噸，西北地區(qū)產(chǎn)量為457.6萬噸。

2013-2020年8月我國液化天然氣產(chǎn)量分區(qū)域統(tǒng)計

資料來源：國家統(tǒng)計局、智研咨詢整理

    而國內(nèi)的LNG需求主要集中在東部地區(qū)，LNG經(jīng)濟運輸半徑不大，在價格較高時，國內(nèi)液化工廠還能維持盈利，當LNG價格處于低位時，即使國內(nèi)LNG工廠以低于進口氣的價格出廠，到考慮運輸成本，到達東部地區(qū)時，價格已經(jīng)顯著高于進口氣。競爭力薄弱，同時由于長協(xié)管道氣與國產(chǎn)天然氣成本較高，因此使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)虧損較為嚴重。

    從2010-2019年行業(yè)出廠價格的走勢來看，行業(yè)市場價格總體保持增長態(tài)勢，2010-2019年的年均價的年均復合增長約為5.85%，但行業(yè)價格增速處于明顯的下降態(tài)勢。同時LNG出廠價格與市場價格呈現(xiàn)出明顯的周期性與季節(jié)性變動趨勢。出廠價格仍需顯著高于進口價格，導致國內(nèi)LNG液化廠產(chǎn)能利用率顯著偏低，虧損嚴重。

2010年1月-2019年12月中國LNG出廠價格走勢

資料來源：中國上海石油天然氣交易中心、智研咨詢整理

    據(jù)統(tǒng)計，目前，國內(nèi)LNG工廠達到近200家，年產(chǎn)能約3000萬噸，產(chǎn)能排名前十位的工廠產(chǎn)能總占比不足40%。其中，現(xiàn)有維持生產(chǎn)的不足120家，長期停產(chǎn)的工廠超過40家。

    與之形成鮮明對比的是，目前，中國沿海已建成投產(chǎn)的LNG接收站已達21座，年接收能力約8000萬噸，遠高于LNG工廠產(chǎn)能。且從規(guī)劃情況看，未來3-5年接收站新增投產(chǎn)數(shù)量仍將維持較高水平，預計未來幾年將有望達到2億噸左右的接收能力。由于2019年，LNG工廠盈利情況普遍不及預期，雖有多個項目建成，但投產(chǎn)意向較低。目前看來，未來新建LNG工廠產(chǎn)能增速并不樂觀。

    三、LNG發(fā)展前景

    近幾年，國內(nèi)天然氣消費增長整體回落，城市燃氣對LNG調(diào)峰需求增速同步減緩;而隨著LNG相對于管道氣價格優(yōu)勢的減少甚至喪失，作為下游需求主要增長點的工業(yè)LNG市場增速亦不及預期。預計未來工業(yè)及城市燃氣LNG消費增速將大幅下滑。

    但從長期的能源趨勢與變化來看，LNG由于其儲運方便，熱值極高，一直以來被視為替代煤炭的清潔能源主體一次性化石燃料，受政策推動，國內(nèi)LNG需求量與能源消費占比仍持續(xù)增長，尤其是2020年全球LNG價格大幅下降，使用LNG經(jīng)濟效益進一步凸顯，但國內(nèi)LNG企業(yè)仍將承受較大的壓力。

    值得一提的是，隨著LNG價格回落至低位、國際油價上漲以及全球船用油“限硫令”即將實施，LNG作為交通用氣的經(jīng)濟優(yōu)勢再度凸顯。車船用LNG將成為支撐LNG市場增長的新主力。從長期來看，這在一定程度上會降低中西部地區(qū)LNG液化廠對東部地區(qū)的依賴，西部各個省份也在積極的發(fā)展LNG汽車，但從長期來看,西部地區(qū)LNG汽車需求是一個長期的漫長過程，東部地區(qū)的需求占比預計仍將提升，在國內(nèi)LNG出廠價格持續(xù)走低，進口氣源低價競爭的，東部地區(qū)需求穩(wěn)定增長大背景下，未來幾年國內(nèi)大部分的液化工程仍將承受較大的壓力，華北與東北地區(qū)的LNG液化工廠有望率先復蘇，且有望獲得更大的競爭力。

    從未來幾年的發(fā)展來看，LNG仍是中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中具有較大潛力的品種，“十四五”規(guī)劃建議中也指出，要推動能源清潔低碳安全高效利用；推進能源革命，完善能源產(chǎn)供儲銷體系，加強國內(nèi)油氣勘探開發(fā)，加快油氣儲備設(shè)施建設(shè)，加快全國干線油氣管道建設(shè)；保障能源和戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源安全。未來有關(guān)于LNG儲運設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、天然氣價格市場化機制有望得到進一步完善，而隨著國內(nèi)中西部地區(qū)與渤海灣海上油氣開發(fā)加速，國內(nèi)LNG液化工廠的原料氣成本有望得到一定下降。在經(jīng)歷2017年燃氣價格暴漲之后，LNG及天然氣的相關(guān)政策更為審慎，預計未來LNG的自給率有望逐步回升。

    從行業(yè)的歷史價格來看，短期內(nèi)LNG價格看供需，長期內(nèi)價格仍取決于經(jīng)濟增長與LNG對傳統(tǒng)能源的替代進程，預計未來我國的LNG價格仍將保持較為穩(wěn)定的增長態(tài)勢，但2020年受疫情與全球經(jīng)濟衰退影響，行業(yè)產(chǎn)品價格將會出現(xiàn)明顯的下降，預計全年的下滑的幅度在13%左右，2021年開始回升，未來幾年將保持波動增長態(tài)勢，價格的年均復合增速約為5~6%左右。同時隨著整體天然氣需求增速放緩，國內(nèi)LNG市場也將逐步進入調(diào)整階段。預計未來幾年，LNG價格走勢將逐漸趨于平穩(wěn)，淡旺季價差減小。