進(jìn)口貨源沖擊市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍虧損，2019年LNG行業(yè)供需格局與發(fā)展現(xiàn)狀分析[圖]

    一、LNG產(chǎn)品概況

    1、LNG簡(jiǎn)介與優(yōu)點(diǎn)

    LNG即液化天然氣，與壓縮天然氣（CNG）一樣是傳統(tǒng)天然氣的加工產(chǎn)品。LNG由于經(jīng)過超超低溫液化，具有獨(dú)特的性質(zhì)，與其他能源相比，具有一些顯著的優(yōu)勢(shì)，也因此成為主流的能源消費(fèi)品種，也是一種綠色的優(yōu)質(zhì)能源。同時(shí)由于其更為方便的儲(chǔ)運(yùn)，LNG也成為全球油氣貿(mào)易中的重要組成，是一個(gè)高度全球化的大宗能源產(chǎn)品。

LNG主要優(yōu)點(diǎn)

資料來源：智研咨詢整理

    LNG的應(yīng)用領(lǐng)域與傳統(tǒng)天然氣基本一致，但由于其經(jīng)過提純低溫壓縮的特性，LNG又具有比天然氣有著更為廣泛的用途，尤其是車船燃料領(lǐng)域，其優(yōu)點(diǎn)更為突出，遠(yuǎn)勝于一般的天然氣與壓縮天然氣。

LNG主要應(yīng)用領(lǐng)域

資料來源：智研咨詢整理

    二、中國(guó)LNG市場(chǎng)概況

    從全球市場(chǎng)來看，LNG全球貿(mào)易規(guī)模較大，是一個(gè)供需高度全球化的能源品種，出口主要集中在天然氣生產(chǎn)大國(guó)，進(jìn)口則主要集中在亞太地區(qū)，尤其是中國(guó)，已經(jīng)成為全球LNG最為主要的進(jìn)口國(guó)，中國(guó)對(duì)LNG的進(jìn)口需求在很大程度上影響了全球LNG的價(jià)格走勢(shì)。

    近幾年來，隨著中國(guó)“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”的推進(jìn)，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，在《“十三五”規(guī)劃綱要》、《能源發(fā)展"十三五"規(guī)劃》、《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》等一系列重磅文件的推動(dòng)下，中國(guó)天然氣能源消費(fèi)占比持續(xù)提升，對(duì)LNG需求也開始高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量大幅上升。但由于國(guó)內(nèi)天然氣資源稟賦的限制，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)需求主要依靠進(jìn)口滿足，LNG自給率總體處于較低的水平，能源安全存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。

    近幾年，國(guó)內(nèi)液化天然氣產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，從2012年的127.7萬噸增長(zhǎng)到了2019年的1165萬噸。2019年國(guó)內(nèi)液化天然氣產(chǎn)量同比2018年增長(zhǎng)了29.42%。同時(shí)LNG進(jìn)口也保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是2016年以來，增長(zhǎng)更為明顯，2015年我國(guó)LNG進(jìn)口量約為1961.9萬噸，2016年大幅增長(zhǎng)至2605.8萬噸，2019年達(dá)到了6064.7萬噸，2017-2019年三年的進(jìn)口量年均增長(zhǎng)超過1150萬噸。

2012-2019年中國(guó)LNG供需平衡走勢(shì)

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)海關(guān)、智研咨詢整理

    需求的大幅增長(zhǎng)，疊加供給的規(guī)模限制，對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品依賴程度較高，同時(shí)由于季節(jié)性因素影響，中國(guó)LNG價(jià)格波動(dòng)較大，在很大程度上限制了LNG市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

    尤其是2017年，煤改氣的大力推行，2017年冬季采暖季需求疊加LNG的工業(yè)生產(chǎn)需求，加之天然氣儲(chǔ)氣調(diào)峰能力和接收站接受天然氣能力尚未成熟，從而導(dǎo)致我國(guó)2017年采暖季出現(xiàn)“氣荒”，導(dǎo)致LNG價(jià)格大幅上漲。2017年11月下旬，國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格開始暴漲模式，2017年12月銷售均價(jià)一度上升至7248.9元/噸，2018年1季度末國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格開始逐步回落。

2013-2020年8月我國(guó)液化天然氣價(jià)格走勢(shì)圖

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)LNG液化天然氣產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》指出：受國(guó)內(nèi)液化天然氣價(jià)格及需求總量變動(dòng)的影響，近年來我國(guó)液化天然氣市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性，2018年我國(guó)液化天然氣市場(chǎng)規(guī)模為2781.28億元，2019年我國(guó)液化天然氣市場(chǎng)規(guī)模為2625.02億元。

2012-2019年我國(guó)液化天然氣市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)圖

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)海關(guān)、智研咨詢整理

    二、中國(guó)LNG市場(chǎng)現(xiàn)狀及問題分析

    1、供給對(duì)外依賴程度過高

    亞太地區(qū)是全球LNG進(jìn)口量最大的地區(qū)，日本和中國(guó)也是全球LNG進(jìn)口量最大的兩個(gè)國(guó)家。根據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，以立方米計(jì)，2019年日本的LNG進(jìn)口量達(dá)到了10550萬立方米，中國(guó)2019年LNG進(jìn)口量達(dá)到了8480萬立方米。中國(guó)LNG進(jìn)口量占全球LNG進(jìn)口量的比重從2006年的0.48%，上升到2012年6.18%，2019年已經(jīng)達(dá)到了17.48%，預(yù)計(jì)2023年前后，將超越日本，成為全球最大的LNG進(jìn)口市場(chǎng)。

2012-2019年中國(guó)LNG進(jìn)口量占全球比重

資料來源：BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒、智研咨詢整理

2012-2019年中國(guó)LNG對(duì)外依存度走勢(shì)

資料來源：中國(guó)海關(guān)、智研咨詢整理

    從進(jìn)口國(guó)家來看，分國(guó)家來看，2019年，我國(guó)液化天然氣主要自澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞進(jìn)口。2019年，澳大利亞出口到中國(guó)的LNG占中國(guó)進(jìn)口總量的45.77%，近幾年來，澳大利亞貨源在中國(guó)LNG進(jìn)口中占比不斷提升，預(yù)計(jì)未來幾年仍有上升的空間，LNG進(jìn)口渠道多元性有待加強(qiáng)。

2019年我國(guó)液化天然氣進(jìn)口來源國(guó)占比

資料來源：中國(guó)海關(guān)、智研咨詢整理

    2、進(jìn)口氣源沖擊市場(chǎng)

    進(jìn)口氣源對(duì)國(guó)內(nèi)LNG液化廠的沖擊也在不斷加強(qiáng)，由于LNG能源定價(jià)高度全球化，全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，國(guó)際原油價(jià)格對(duì)全球LNG價(jià)格以及中國(guó)的LNG進(jìn)口價(jià)都有明顯的影響。

    從長(zhǎng)期來看，LNG市場(chǎng)價(jià)與出廠價(jià)存在明顯的周期性，較為典型的為2015年1月至2016年6月的價(jià)格走勢(shì)。受全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，全球與中國(guó)LNG價(jià)格單邊下行。以較具有代表性的日本LNG到岸價(jià)來看，日本的LNG到岸價(jià)從2014年的16.33美元/mBtu下降至了10.31美元/mBtu，2016年達(dá)到了6.94美元/mBtu的歷史低點(diǎn)，近幾年雖然略有回升，但總體仍處于歷史較低水平。

    國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)格從2015年1月的4650.1元/噸左右下降至了2016年6月2719.1元/噸左右，隨著2016年下半年，全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)格也持續(xù)回升。

2010-2019年日本LNG到岸價(jià)走勢(shì)

資料來源：BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒、智研咨詢整理

    總的來看，由于全球LNG價(jià)格大幅下降，人民幣匯率貶值影響，進(jìn)口氣源價(jià)格顯著更低，這也是近幾年來中國(guó)LNG需求量大幅增長(zhǎng)，進(jìn)口氣源不斷增加，而國(guó)內(nèi)LNG液化工廠逐步陷入虧損的一個(gè)重要原因。

2010-2019年中國(guó)LNG市場(chǎng)均價(jià)與日本LNG到岸價(jià)對(duì)比

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、BP世界能源統(tǒng)計(jì)年鑒、智研咨詢整理
注：日本到岸均價(jià)以人民幣對(duì)美元的年平均匯率換算

    3、供需區(qū)域錯(cuò)配、液化工廠虧損嚴(yán)重

    制約中國(guó)的LNG行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要原因則是供給與需求區(qū)域的錯(cuò)配，原料來源對(duì)行業(yè)發(fā)展也有一定的影響。目前國(guó)內(nèi)的LNG液化工程普遍以長(zhǎng)協(xié)管道進(jìn)口氣為原料，少量以國(guó)產(chǎn)天然氣為原料，其大部分的LNG液化工廠主要分布在西部地區(qū)。目前，我國(guó)液化天然氣生產(chǎn)主要集中在內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等地區(qū)。2019年華北地區(qū)產(chǎn)量為411萬噸，西南地區(qū)產(chǎn)量為174.8萬噸，西北地區(qū)產(chǎn)量為457.6萬噸。

2013-2020年8月我國(guó)液化天然氣產(chǎn)量分區(qū)域統(tǒng)計(jì)

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

    而國(guó)內(nèi)的LNG需求主要集中在東部地區(qū)，LNG經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸半徑不大，在價(jià)格較高時(shí)，國(guó)內(nèi)液化工廠還能維持盈利，當(dāng)LNG價(jià)格處于低位時(shí)，即使國(guó)內(nèi)LNG工廠以低于進(jìn)口氣的價(jià)格出廠，到考慮運(yùn)輸成本，到達(dá)東部地區(qū)時(shí)，價(jià)格已經(jīng)顯著高于進(jìn)口氣。競(jìng)爭(zhēng)力薄弱，同時(shí)由于長(zhǎng)協(xié)管道氣與國(guó)產(chǎn)天然氣成本較高，因此使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)虧損較為嚴(yán)重。

    從2010-2019年行業(yè)出廠價(jià)格的走勢(shì)來看，行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2010-2019年的年均價(jià)的年均復(fù)合增長(zhǎng)約為5.85%，但行業(yè)價(jià)格增速處于明顯的下降態(tài)勢(shì)。同時(shí)LNG出廠價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的周期性與季節(jié)性變動(dòng)趨勢(shì)。出廠價(jià)格仍需顯著高于進(jìn)口價(jià)格，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)LNG液化廠產(chǎn)能利用率顯著偏低，虧損嚴(yán)重。

2010年1月-2019年12月中國(guó)LNG出廠價(jià)格走勢(shì)

資料來源：中國(guó)上海石油天然氣交易中心、智研咨詢整理

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，國(guó)內(nèi)LNG工廠達(dá)到近200家，年產(chǎn)能約3000萬噸，產(chǎn)能排名前十位的工廠產(chǎn)能總占比不足40%。其中，現(xiàn)有維持生產(chǎn)的不足120家，長(zhǎng)期停產(chǎn)的工廠超過40家。

    與之形成鮮明對(duì)比的是，目前，中國(guó)沿海已建成投產(chǎn)的LNG接收站已達(dá)21座，年接收能力約8000萬噸，遠(yuǎn)高于LNG工廠產(chǎn)能。且從規(guī)劃情況看，未來3-5年接收站新增投產(chǎn)數(shù)量仍將維持較高水平，預(yù)計(jì)未來幾年將有望達(dá)到2億噸左右的接收能力。由于2019年，LNG工廠盈利情況普遍不及預(yù)期，雖有多個(gè)項(xiàng)目建成，但投產(chǎn)意向較低。目前看來，未來新建LNG工廠產(chǎn)能增速并不樂觀。

    三、LNG發(fā)展前景

    近幾年，國(guó)內(nèi)天然氣消費(fèi)增長(zhǎng)整體回落，城市燃?xì)鈱?duì)LNG調(diào)峰需求增速同步減緩;而隨著LNG相對(duì)于管道氣價(jià)格優(yōu)勢(shì)的減少甚至喪失，作為下游需求主要增長(zhǎng)點(diǎn)的工業(yè)LNG市場(chǎng)增速亦不及預(yù)期。預(yù)計(jì)未來工業(yè)及城市燃?xì)釲NG消費(fèi)增速將大幅下滑。

    但從長(zhǎng)期的能源趨勢(shì)與變化來看，LNG由于其儲(chǔ)運(yùn)方便，熱值極高，一直以來被視為替代煤炭的清潔能源主體一次性化石燃料，受政策推動(dòng)，國(guó)內(nèi)LNG需求量與能源消費(fèi)占比仍持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是2020年全球LNG價(jià)格大幅下降，使用LNG經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步凸顯，但國(guó)內(nèi)LNG企業(yè)仍將承受較大的壓力。

    值得一提的是，隨著LNG價(jià)格回落至低位、國(guó)際油價(jià)上漲以及全球船用油“限硫令”即將實(shí)施，LNG作為交通用氣的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)再度凸顯。車船用LNG將成為支撐LNG市場(chǎng)增長(zhǎng)的新主力。從長(zhǎng)期來看，這在一定程度上會(huì)降低中西部地區(qū)LNG液化廠對(duì)東部地區(qū)的依賴，西部各個(gè)省份也在積極的發(fā)展LNG汽車，但從長(zhǎng)期來看,西部地區(qū)LNG汽車需求是一個(gè)長(zhǎng)期的漫長(zhǎng)過程，東部地區(qū)的需求占比預(yù)計(jì)仍將提升，在國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)格持續(xù)走低，進(jìn)口氣源低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的，東部地區(qū)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)大背景下，未來幾年國(guó)內(nèi)大部分的液化工程仍將承受較大的壓力，華北與東北地區(qū)的LNG液化工廠有望率先復(fù)蘇，且有望獲得更大的競(jìng)爭(zhēng)力。

    從未來幾年的發(fā)展來看，LNG仍是中國(guó)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中具有較大潛力的品種，“十四五”規(guī)劃建議中也指出，要推動(dòng)能源清潔低碳安全高效利用；推進(jìn)能源革命，完善能源產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)油氣勘探開發(fā)，加快油氣儲(chǔ)備設(shè)施建設(shè)，加快全國(guó)干線油氣管道建設(shè)；保障能源和戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源安全。未來有關(guān)于LNG儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、天然氣價(jià)格市場(chǎng)化機(jī)制有望得到進(jìn)一步完善，而隨著國(guó)內(nèi)中西部地區(qū)與渤海灣海上油氣開發(fā)加速，國(guó)內(nèi)LNG液化工廠的原料氣成本有望得到一定下降。在經(jīng)歷2017年燃?xì)鈨r(jià)格暴漲之后，LNG及天然氣的相關(guān)政策更為審慎，預(yù)計(jì)未來LNG的自給率有望逐步回升。

    從行業(yè)的歷史價(jià)格來看，短期內(nèi)LNG價(jià)格看供需，長(zhǎng)期內(nèi)價(jià)格仍取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與LNG對(duì)傳統(tǒng)能源的替代進(jìn)程，預(yù)計(jì)未來我國(guó)的LNG價(jià)格仍將保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但2020年受疫情與全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)明顯的下降，預(yù)計(jì)全年的下滑的幅度在13%左右，2021年開始回升，未來幾年將保持波動(dòng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，價(jià)格的年均復(fù)合增速約為5~6%左右。同時(shí)隨著整體天然氣需求增速放緩，國(guó)內(nèi)LNG市場(chǎng)也將逐步進(jìn)入調(diào)整階段。預(yù)計(jì)未來幾年，LNG價(jià)格走勢(shì)將逐漸趨于平穩(wěn)，淡旺季價(jià)差減小。