智研精品報告

2020年上半年中國信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模止跌，行業(yè)營收同比增長5.3%[圖]

信托張珂慎 2020-11-15 03:26 來源：智研咨詢

2011年頒布的《信托法》中，信托指“委托人將財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，要求其按照自身的名義對財產(chǎn)進行管理或處分的行為”。信托按資金來源的不同可以分為資產(chǎn)管理信托、單一資金信托和集合資金信托；按用途的不同，可以分為融資類信托，投資類信托和事務(wù)管理類信托。

信托行業(yè)分類

資料來源：智研咨詢整理

中國信托產(chǎn)業(yè)萌芽出現(xiàn)在抗戰(zhàn)階段上海地區(qū)?，F(xiàn)代化信托產(chǎn)業(yè)伴隨著這中國改革開放而出現(xiàn)。1979年中國國際信托投資公司的成立，標(biāo)志著中國信托產(chǎn)業(yè)的開端。信托機構(gòu)如雨后春蘇般的興起，同時行業(yè)亂象叢生，1982-2000年國家對行業(yè)進行了5此大規(guī)模的整頓。

2001年《信托法》的頒布，行業(yè)進入制度體系的建立和完善時期。

2007年符合要求的信托公司重新登記開展業(yè)務(wù)，市場活力被激發(fā)，行業(yè)進入快速發(fā)展階段。

2018年《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，傳統(tǒng)的信托模式受到巨大的沖擊，行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)。

中國信托行業(yè)發(fā)展階段

資料來源：智研咨詢整理

政策是影響信托行業(yè)發(fā)展的最主要因素，政策的變遷直接關(guān)系到行業(yè)的運行以及未來的發(fā)展方向。近期行業(yè)相關(guān)政策如下表：

近年來信托行業(yè)主要政策

頒布時間	頒布部門	政策法規(guī)	簡介
2017年	銀監(jiān)會	《關(guān)于規(guī)范銀信類業(yè)務(wù)的通知》	對銀信類業(yè)務(wù)定義及銀信通道業(yè)務(wù)定義進行明確，并對銀信類業(yè)務(wù)中商業(yè)銀行和信托公司的行為進行規(guī)范
2018年	銀保監(jiān)會	發(fā)《信托部關(guān)于加強管產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》	允許“信托公司可以發(fā)行存量老產(chǎn)品對接，也可以發(fā)行老產(chǎn)品投資到期日不晚于 2020 年底的新資產(chǎn)。
2018年	人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局	《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》	信托業(yè)的牌照紅利消失，信托業(yè)崛起的兩大利器——監(jiān)管套利、剛性兌付手段被禁止
2019年	中國信托業(yè)協(xié)會	《信托公司受托責(zé)任盡職指引》	對于盡調(diào)報告內(nèi)容、依據(jù)、存檔要求，以及信托銷售、合同簽署、運營等環(huán)節(jié)，都進行了更明確的規(guī)范。
2020年	銀保監(jiān)會	《銀保監(jiān)會下發(fā)了關(guān)于信托公司風(fēng)險資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》	堅持“去通道”目標(biāo)不變，繼續(xù)壓縮信托通道業(yè)務(wù)，逐步壓縮違法違規(guī)的融資類信托業(yè)務(wù)。監(jiān)管政策不會一刀切停止信托公司開展融資類信托業(yè)務(wù)，而是逐步壓縮違規(guī)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模,直至信托公司能夠依靠本源業(yè)務(wù)支撐其經(jīng)營發(fā)展。

資料來源：智研咨詢整理

2、信托業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國信托行業(yè)市場全景調(diào)查及發(fā)展戰(zhàn)略研究報告》顯示：2011-2017年行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模高速增長，復(fù)合增長率達到 32.68%。2018年《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》后，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模急速下降，2020年上半年行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。

2011-2020年H1中國信托資產(chǎn)余額

資料來源：中國信托業(yè)協(xié)會，智研咨詢整理

近年來行業(yè)資產(chǎn)總體維持下滑的趨勢，但細分領(lǐng)域出現(xiàn)明顯的分化，17至20年上半年間，事務(wù)管理類資產(chǎn)規(guī)模下滑6萬億，投資類資產(chǎn)規(guī)模下滑0.9萬億，而融資類資產(chǎn)規(guī)模上漲2萬億，成為行業(yè)發(fā)展的亮點。

2011-2020年H1中國信托細分產(chǎn)品資產(chǎn)余額情況（按用途）

資料來源：中國信托業(yè)協(xié)會，智研咨詢整理

三類細分產(chǎn)品中，事務(wù)管理類比重最大，2020年上半年占比45%；投資類比重有所下滑，占比24.7%；融資類比重呈上升的趨勢，占比30.3%。

2011-2020年H1中國信托細分產(chǎn)品資產(chǎn)占比（按用途）

資料來源：中國信托業(yè)協(xié)會，智研咨詢整理

從資金來源來看，目前集合資金信托占據(jù)半壁江山，2020上半年資產(chǎn)規(guī)模10.3萬億，占比48.3%；單一資金信托資產(chǎn)規(guī)模7.4萬億，占比34.6%；管理財產(chǎn)信托資產(chǎn)3.6萬億，占比17%。

2020年H1中國信托細分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（按資金來源）

資料來源：中國信托業(yè)協(xié)會，智研咨詢整理

大資管時代之前，信托行業(yè)享受資管行業(yè)帶來的超額利潤，業(yè)務(wù)收入規(guī)模增較快。隨著行業(yè)機構(gòu)數(shù)量的增加，競爭逐漸加劇，2015年開始信托業(yè)務(wù)收入規(guī)模結(jié)束連續(xù)上漲態(tài)勢，進入小幅波動階段。2020年上半年行業(yè)營收規(guī)模達550.52億元，同比增長5.3%。其中投資收益107.5億元，同比下滑15%；信托業(yè)務(wù)收入401.3億元，同比增長12.2%；利息收入26.5億元，同比下滑3.1%。

2011-2020年H1中國信托行業(yè)收入結(jié)構(gòu)