2020年中國(guó)液壓件行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比分析：恒立液壓VS艾迪精密[圖]

    一、液壓件市場(chǎng)規(guī)模

    液壓件作為工業(yè)強(qiáng)基領(lǐng)域的核心基礎(chǔ)零部件，是液壓傳動(dòng)與控制系統(tǒng)的重要組成部分。伴隨著國(guó)家政策對(duì)液壓行業(yè)的大力支持，液壓行業(yè)將持續(xù)、健康發(fā)展。2019年中國(guó)液壓市場(chǎng)規(guī)模為737億元，2020年中國(guó)液壓市場(chǎng)規(guī)模約為779億元。

2010-2020年中國(guó)液壓件市場(chǎng)規(guī)模

資料來源：中國(guó)液壓氣動(dòng)密封件工業(yè)協(xié)會(huì)，MarketsandMarkets，智研咨詢整理

    二、液壓件龍頭企業(yè)對(duì)比分析

    （1）基本情況

    我國(guó)是液壓制造的大國(guó)，但產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)。但從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，我國(guó)液壓件行業(yè)呈現(xiàn)出普通液壓件結(jié)構(gòu)性過剩與高端液壓件結(jié)構(gòu)性短缺共存的局面，目前大多數(shù)液壓產(chǎn)品處于價(jià)值鏈的中低端，高端產(chǎn)品 主要依賴進(jìn)口和包括恒立液壓(601100)、艾迪精密(603638)在內(nèi)的少數(shù)幾家國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)。近幾年高端液壓件快速實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，國(guó)產(chǎn)品牌液壓件市場(chǎng)占有率大幅度提升，靠著過硬的產(chǎn)品質(zhì)量、高穩(wěn)定性、高性價(jià)比，國(guó)產(chǎn)液壓件市場(chǎng)份額將會(huì)逐年提高。

    江蘇恒立液壓股份有限公司成立于2005年，公司從液壓油缸制造發(fā)展成為涵蓋高壓油缸、高壓柱塞泵、液壓多路閥、工業(yè)閥、液壓系統(tǒng)、液壓測(cè)試臺(tái)及高精密液壓鑄件等產(chǎn)品研發(fā)和制造的大型綜合性企業(yè)。

    煙臺(tái)艾迪精密機(jī)械股份有限公司成立于2003年，主要從事液壓技術(shù)的研究及液壓產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括液壓破拆屬具和液壓件等液壓產(chǎn)品。

恒立液壓VS艾迪精密基本情況對(duì)比

企業(yè)	江蘇恒立液壓股份有限公司 （恒立液壓）	煙臺(tái)艾迪精密機(jī)械股份有限公司 （艾迪精密）
成立時(shí)間	2005年	2003年
成立地點(diǎn)	江蘇省	山東省
簡(jiǎn)介	公司是一家專業(yè)生產(chǎn)液壓元件及液壓系統(tǒng)的公司。公司從液壓油缸制造發(fā)展成為涵蓋高壓油缸、高壓柱塞泵、液壓多路閥、工業(yè)閥、液壓系統(tǒng)、液壓測(cè)試臺(tái)及高精密液壓鑄件等產(chǎn)品研發(fā)和制造的大型綜合性企業(yè)。	公司主要從事液壓技術(shù)的研究及液壓產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括液壓破拆屬具和液壓件等液壓產(chǎn)品。
主要應(yīng)用領(lǐng)域	行走機(jī)械、地下掘進(jìn)設(shè)備、海工海事機(jī)械、特種車輛、風(fēng)電太陽(yáng)能等	工程機(jī)械等
下游客戶	美國(guó)卡特彼勒、日本神鋼、日立建機(jī)、久保田建機(jī)、三一、徐工、柳工、中鐵工程、鐵建重工等	三一重工、利星行、志成重工、SMM EQUIPMENTS PRIVATE LIMITED等
核心競(jìng)爭(zhēng)力	技術(shù)實(shí)力雄厚，自主創(chuàng)新能力強(qiáng)、性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)	技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品質(zhì)量與品牌優(yōu)勢(shì)、營(yíng)銷服務(wù)優(yōu)勢(shì)

資料來源：智研咨詢整理

    恒立液壓與艾迪精密經(jīng)營(yíng)模式上存在較大差別，艾迪精密經(jīng)營(yíng)模式主要分為兩種，分別為經(jīng)銷模式和直銷模式。恒立液壓公司產(chǎn)品則不直接面對(duì)終端消費(fèi)者，主要為一些國(guó)內(nèi)外大中型的主機(jī)廠配套新機(jī)產(chǎn)品。

艾迪精密VS恒立液壓經(jīng)營(yíng)模式對(duì)比

資料來源：智研咨詢整理

    （2）經(jīng)營(yíng)情況

    恒立液壓及艾迪精密公司主要產(chǎn)品銷售收入均呈逐年上升態(tài)勢(shì)。2020年艾迪精密營(yíng)業(yè)收入為22.56億元，恒立液壓總營(yíng)業(yè)收入為78.55億元，為艾迪精密的7.3倍。艾迪精密營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.98億元，恒立液壓營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為26.06億元，為艾迪精密的4.4倍。

2018-2020年恒立液壓及艾迪精密營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)液壓件行業(yè)市場(chǎng)全景分析及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：受益于基建地產(chǎn)投資保持韌性，產(chǎn)品更新?lián)Q代、環(huán)保升級(jí)等多重因素，工程機(jī)械行業(yè) 繼續(xù)保持高景氣度，帶動(dòng)液壓件行業(yè)快速發(fā)展，恒立液壓及艾迪精密等液壓件相關(guān)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均不斷增加。

    恒立液壓業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率稍大于艾迪精密。恒立液壓液壓件業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入由2016年的11.73億元增加至2020年的68.36億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為55.4%；艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入由2016年的1.71億元增加至2020年的9.42億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為53.2%。

2016-2020年恒立液壓及艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    我國(guó)液壓件行業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易自常年以來一直處于逆差 狀態(tài)，進(jìn)口中高端液壓件產(chǎn)品運(yùn)用領(lǐng)域廣泛，擁有高附件值、高毛利率的特征。

    2016-2020年恒立液壓液壓件產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)使得成本攤薄，使得液壓件業(yè)務(wù)毛利率不斷上升，2020年恒立液壓液壓件業(yè)務(wù)毛利率為48.7%；2018-2019年艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)成本的增加導(dǎo)致毛利率有所下降，2020年艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)毛利率為33.6%。

2016-2020年恒立液壓及艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)毛利率

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    從艾迪精密及恒立液壓液壓件成本構(gòu)成來看，原材料和制造費(fèi)用都為液壓件主要成本，艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)中原材料占成本的61.77%；恒立液壓液壓泵閥業(yè)務(wù)中原材料占成本的78.15%，液壓油缸業(yè)務(wù)中原材料占成本的62.90%。

2020年艾迪精密及恒立液壓液壓件成本構(gòu)成項(xiàng)目

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

    恒立液壓液壓件市場(chǎng)占有率提升速度較快，相較于恒立液壓，艾迪精密液壓件市場(chǎng)占有率提升速度則稍慢，2020年恒立液壓液壓件市場(chǎng)占有率為8.8%，艾迪精密液壓件市場(chǎng)占有率為1.2%。

2016-2020年恒立液壓及艾迪精密液壓件市場(chǎng)占有率

資料來源：智研咨詢整理

    從營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、毛利率、市場(chǎng)占有率總體數(shù)據(jù)來看，恒立液壓液壓件業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，占有較大優(yōu)勢(shì)。

    2020年恒立液壓及艾迪精密液壓件業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)差值

項(xiàng)目 恒立液壓 艾迪精密 差值

資料來源：智研咨詢整理

    （3）發(fā)展目標(biāo)

    從恒立液壓與艾迪精密發(fā)展目標(biāo)來看，恒立液壓公司2021年發(fā)展目標(biāo)為力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15%以上，企業(yè)將繼續(xù)加大液壓油缸技改、液壓泵閥擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目投資金額，不斷豐富產(chǎn)品門類，減少成本開支。艾迪精密發(fā)展目標(biāo)為將通過產(chǎn)能提升、新產(chǎn)品研制開發(fā)、引進(jìn)培養(yǎng)人才、市場(chǎng)開拓、完善組織結(jié)構(gòu)和提高管理效率等手段。

恒立液壓VS艾迪精密發(fā)展目標(biāo)

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理