2021年上半年中國(guó)股權(quán)市場(chǎng)企業(yè)并購(gòu)分析：交易數(shù)量回穩(wěn)上升，交易規(guī)模下降明顯[圖]

    一、現(xiàn)狀分析

    2021年上半年，中國(guó)的企業(yè)并購(gòu)交易共有877筆，同比增長(zhǎng)16.8%；交易總額3364.73億元，同比下降46.7%。

    隨著疫情防控常態(tài)化和疫苗推廣，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也日益恢復(fù)。季度內(nèi)，并購(gòu)案例同比增長(zhǎng)16.8%；并購(gòu)金額也在正常范圍內(nèi)，與2020年同期相比大幅下降，原因是恒豐銀行因并購(gòu)在2020年第三季度貢獻(xiàn)了近1000億美元，增加了并購(gòu)規(guī)模。

    在國(guó)內(nèi)科技創(chuàng)新相關(guān)政策的引導(dǎo)和鼓勵(lì)下，并購(gòu)市場(chǎng)在企業(yè)科技創(chuàng)新領(lǐng)域占主導(dǎo)地位。并購(gòu)目標(biāo)的方前三行業(yè)包括機(jī)械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療衛(wèi)生和清潔技術(shù)。

    2012-2021H1中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)總計(jì)統(tǒng)計(jì)

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)并購(gòu)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研及投資機(jī)會(huì)預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2021上半年中國(guó)并購(gòu)交易控制權(quán)案例數(shù)變動(dòng)情況為新獲得控股權(quán)374例，占比43%；未獲得控股權(quán)409例，占比46%；始終控股94例，占比11%。

    2021H1中國(guó)并購(gòu)交易控制權(quán)案例數(shù)變動(dòng)情況

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021上半年中國(guó)并購(gòu)交易控制權(quán)金額變動(dòng)情況為新獲得控股權(quán)1523億元，占比45%；未獲得控股權(quán)1649億元，占比49%；始終控股193億元，占比6%。

    2021H1中國(guó)并購(gòu)交易控制權(quán)交易金額變動(dòng)情況（億元）

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    二、行業(yè)分布

    2021上半年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按被并購(gòu)方案例數(shù)行業(yè)排名前三的是機(jī)械制造、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、清潔技術(shù)，分別有93、91、68起。金額數(shù)目最多的是金融行業(yè)，有670.36億元，在300億元以上的還有互聯(lián)網(wǎng)和半導(dǎo)體及電子設(shè)備。

    2021H1中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按被并購(gòu)方行業(yè)分布

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021上半年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按并購(gòu)方案例數(shù)行業(yè)排名前三的是金融、機(jī)械制造、能源及礦產(chǎn)，分別有161、79、63起。金額數(shù)目最多的是金融，達(dá)到了482.32億元。300億以上的還有能源及礦產(chǎn)、半導(dǎo)體及電子設(shè)備、物流和互聯(lián)網(wǎng)。

    2021H1中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按并購(gòu)方行業(yè)分布

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    三、地域分布

    2021上半年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按被并購(gòu)方案例數(shù)地域排名前三的是浙江、江蘇、上海，分別有101、89、76起。金額數(shù)目最多的是北京地區(qū)，達(dá)到了676.62億元，在200億元以上的還有浙江、江蘇、上海、廣東。

    2021H1中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按被并購(gòu)方地域分布

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    2021上半年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按并購(gòu)方案例數(shù)地域排名前三的是北京、浙江、廣東，分別有113、92、88起。金額數(shù)目最多的是北京地區(qū)，達(dá)到了945.91億元，在200億元以上的還有浙江、江蘇、上海、廣東。

    2021H1中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)按并購(gòu)方地域分布

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    四、退出情況

    2021上半年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)?fù)顺鰯?shù)量為78個(gè)。2017年之前，由于境內(nèi)IPO以核準(zhǔn)制為主，并購(gòu)是一級(jí)市場(chǎng)的重要退出途徑，退出案例數(shù)整體呈上漲趨勢(shì)。2018年之后，伴隨著市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊和IPO注冊(cè)制改革，市場(chǎng)對(duì)于并購(gòu)?fù)顺龅囊蕾嚦潭认陆担①?gòu)逐漸回歸資源整合的本質(zhì)，并購(gòu)?fù)顺鰯?shù)量回落。

    2021-2021H1中國(guó)并購(gòu)?fù)顺鰯?shù)量

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理

    MOIC就是回報(bào)倍數(shù)，就是基金所投資的項(xiàng)目公允價(jià)值（包括已實(shí)現(xiàn)的和賬面的）/實(shí)繳本金。內(nèi)部收益率是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

    2021上半年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)?fù)顺鯩OIC為2.61倍，IRR為8.01%。借助并購(gòu)獲得的退出的回報(bào)水平在2019年出現(xiàn)低谷，之后并購(gòu)?fù)顺龅腗OIC和IRR均有所回升，不過仍不及2018年水平。

    2018-2021H1并購(gòu)?fù)顺銮闆r

資料來源：中國(guó)證券投資基金業(yè)、智研咨詢整理