2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及重點(diǎn)企業(yè)對(duì)比分析：新鳳鳴VS桐昆股份VS恒力石化VS榮盛石化VS恒逸石化[圖]

    一、發(fā)展現(xiàn)狀

    經(jīng)過多年的發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)成為當(dāng)之無愧的滌綸大國(guó)，實(shí)現(xiàn)從大國(guó)到強(qiáng)國(guó)、從數(shù)量到質(zhì)量、從外延發(fā)展到內(nèi)涵發(fā)展的轉(zhuǎn)變，2020年1-12月中國(guó)滌綸行業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)122.82億元，較2020年9月末增加了80.53億元。

2020年中國(guó)滌綸行業(yè)利潤(rùn)總額統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)化學(xué)纖維協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    滌綸，是應(yīng)用范圍最廣、使用量最大的化學(xué)纖維品種，下游應(yīng)用主要為生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲和短纖、瓶片和薄膜。滌綸長(zhǎng)絲和短纖的需求主要來自紡織業(yè)，我國(guó)滌綸產(chǎn)品從無到有，發(fā)展迅速，2020年中國(guó)滌綸產(chǎn)量達(dá)4922.75萬噸，較2019年增加了171.75萬噸，同比增長(zhǎng)3.6%。

2016-2020年中國(guó)滌綸產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)化學(xué)纖維協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)市場(chǎng)供需模式及競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：在產(chǎn)能迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，伴隨著品種優(yōu)化，滌綸品種從最初的以短纖為主發(fā)展到以長(zhǎng)絲為主，裝飾用、產(chǎn)業(yè)用比例也正在逐步擴(kuò)大，2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量達(dá)3869.28萬噸，較2019年增加了138.28萬噸，同比增長(zhǎng)3.7%。

2017-2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)化學(xué)纖維協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量占滌綸總產(chǎn)量的比例逐年攀升，2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量占滌綸總產(chǎn)量的78.60%，較2017年的76.49%增長(zhǎng)了2.11%。

2017-2020年中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量占滌綸總產(chǎn)量的比例走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)化學(xué)纖維協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    二、重點(diǎn)企業(yè)對(duì)比分析：新鳳鳴VS桐昆股份VS恒力石化VS榮盛石化VS恒逸石化

    隨著中國(guó)滌綸市場(chǎng)的高速發(fā)展，涌現(xiàn)一匹如新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化等最具代表性的優(yōu)秀企業(yè)，從成立時(shí)間來看，榮盛石化成立時(shí)間和上市時(shí)間均早于新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化，但恒逸石化上市時(shí)間要早于新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化，新鳳鳴、桐昆股份和榮盛石化總部均在浙江，恒力石化總部在遼寧，恒逸石化總部在廣西。

新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化基本情況對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)官網(wǎng)、智研咨詢整理

    從總資產(chǎn)來看，2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化總資產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，其中榮盛石化增幅最為明顯，且榮盛石化總資產(chǎn)明顯高于恒力石化、恒逸石化、桐昆股份和新鳳鳴。2020年新鳳鳴總資產(chǎn)達(dá)284億元，較2019年增加了55億元；桐昆股份總資產(chǎn)達(dá)470.6億元，較2019年增加了70.6億元；恒力石化總資產(chǎn)達(dá)1910億元，較2019年增加了166億元；榮盛石化總資產(chǎn)達(dá)2415億元，較2019年增加了589億元；恒逸石化總資產(chǎn)達(dá)922.6億元，較2019年增加了65億元。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化總資產(chǎn)對(duì)比（億元）

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    從營(yíng)收情況來看，2020年除桐昆股份外，新鳳鳴、恒逸石化、恒力石化和榮盛石化企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均保持增長(zhǎng)，2020年恒力石化營(yíng)業(yè)總收入明顯高于榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新鳳鳴。2020年新鳳鳴營(yíng)業(yè)總收入為369.8億元，較2019年增加了28.3億元；桐昆股份營(yíng)業(yè)總收入為458.3億元，較2019年減少了47.5億元；恒力石化營(yíng)業(yè)總收入為1524億元，較2019年增加了516億元；榮盛石化營(yíng)業(yè)總收入為1073億元，較2019年增加了248億元；恒逸石化營(yíng)業(yè)總收入達(dá)864.3億元，較2019年增加了68.1億元。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營(yíng)業(yè)總收入對(duì)比（億元）

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    2020年除恒力石化和榮盛石化外，新鳳鳴、桐昆股份和榮盛石化歸屬凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的下滑，其中新鳳鳴下滑最為明顯。2020年新鳳鳴歸屬凈利潤(rùn)為6.03億元，較2019年減少了7.5億元；桐昆股份歸屬凈利潤(rùn)為28.47億元，較2019年減少了0.37億元；恒力石化歸屬凈利潤(rùn)為134.6億元，較2019年增加了34.3億元；榮盛石化歸屬凈利潤(rùn)為73.09億元，較2019年增加了51.02億元；恒逸石化歸屬凈利潤(rùn)為30.72億元，較2019年減少了1.18億元。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化歸屬凈利潤(rùn)對(duì)比（億元）

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    從毛利率來看，2020年除榮盛石化外，新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化毛利率均出現(xiàn)不同程度的下滑，2020年榮盛石化毛利率高于恒力石化、恒逸石化、桐昆股份和新鳳鳴。2020年新鳳鳴毛利率為4.96%，較2019年減少了3.56%；桐昆股份毛利率為6.32%，較2019年減少了5.49%；恒力石化毛利率為18.54%，較2019年減少了2.21%；榮盛石化毛利率為19.71%，較2019年增長(zhǎng)了12.88%；恒逸石化毛利率為6.92%，較2019年減少了0.15%。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化毛利率對(duì)比（%）

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，新鳳鳴營(yíng)業(yè)收入主要來源于POY，2020年新鳳鳴POY業(yè)務(wù)收入為166.5億元，占營(yíng)業(yè)總收入的45.02%。桐昆股份營(yíng)業(yè)收入主要來源于滌綸預(yù)取向絲，2020年桐昆股份滌綸預(yù)取向絲業(yè)務(wù)收入為227.2億元，占營(yíng)業(yè)總收入的49.6%。恒力石化營(yíng)業(yè)收入主要來源于化工品，2020年恒力石化化工品業(yè)務(wù)收入為722.4億元，占營(yíng)業(yè)總收入的47.4%；聚酯產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入為175.2億元，占營(yíng)業(yè)總收入的11.5%。榮盛石化營(yíng)業(yè)收入主要來源于化工產(chǎn)品，2020年榮盛石化化工產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入為418.1億元，占營(yíng)業(yè)總收入的39%；滌綸牽伸絲業(yè)務(wù)收入為27.6億元，占營(yíng)業(yè)總收入的3%；滌綸加彈絲業(yè)務(wù)收入為23.86億元，占營(yíng)業(yè)總收入的2%。恒逸石化營(yíng)業(yè)收入主要來源于供應(yīng)鏈服務(wù)，2020年恒逸石化供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)收入為377.1億元，占營(yíng)業(yè)總收入的43.6%；滌綸絲業(yè)務(wù)收入為219.8億元，占營(yíng)業(yè)總收入的25.4%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營(yíng)收結(jié)構(gòu)對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    從營(yíng)收區(qū)域分布來看，2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營(yíng)業(yè)收入均主要來源于境內(nèi)。2020年新鳳鳴境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為264億元，占營(yíng)業(yè)總收入的71.38%；桐昆股份境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為434.5億元，占營(yíng)業(yè)總收入的94.8%；恒力石化境內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為1379億元，占營(yíng)業(yè)總收入的90.5%；榮盛石化國(guó)內(nèi)地區(qū)營(yíng)業(yè)收入為991億元，占營(yíng)業(yè)總收入的92%；恒逸石化國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為637.5億元，占營(yíng)業(yè)總收入的73.8%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營(yíng)收區(qū)域分布對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    從研發(fā)投入來看，雖然2020年榮盛石化研發(fā)投入金額最多，但桐昆股份研發(fā)投入金額占營(yíng)業(yè)收入的比例最高，2020年桐昆股份研發(fā)投入金額為104194.7萬元，占營(yíng)業(yè)收入的2.27%；榮盛石化研發(fā)投入金額為196368.1萬元，占營(yíng)業(yè)收入的1.83%；新鳳鳴研發(fā)投入金額為60229.0萬元，占營(yíng)業(yè)收入的1.63%；恒力石化研發(fā)投入金額為82597.5萬元，占營(yíng)業(yè)收入的0.54%；恒逸石化研發(fā)投入金額為35960.0萬元，占營(yíng)業(yè)收入的0.42%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化研發(fā)投入對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

    滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)已基本完成整合升級(jí)，頭部公司競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)趨強(qiáng)，當(dāng)前已披露的擴(kuò)產(chǎn)信息顯示，新增產(chǎn)能全部來自頭部公司，隨著大煉化龍頭公司二期項(xiàng)目的擴(kuò)建，頭部公司原料成本優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)放大，加之規(guī)?；瘞淼某杀緝?yōu)勢(shì)，聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)業(yè)已建立起較高的行業(yè)壁壘，且將愈發(fā)難以撼動(dòng)。2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化五家上市企業(yè)占據(jù)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)54.01%的份額，其中桐昆股份占16.27%，占比最大；恒逸石化占16.01%；新鳳鳴占15.25%；恒力石化占4.32%；榮盛石化占2.16%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)占有率對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊、智研咨詢整理

    三、總結(jié)

    2020年榮盛石化在企業(yè)規(guī)模和盈利能力方面均優(yōu)于新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化，恒力石化在營(yíng)收情況方面均優(yōu)于新鳳鳴、桐昆股份、榮盛石化、恒逸石化，桐昆股份在研發(fā)投入和滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)占有率方面均優(yōu)于新鳳鳴、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化。

新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化主要指標(biāo)對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：智研咨詢整理