化工：市場繼續(xù)交易衰退 能化品種下跌明顯 基差貼水繼續(xù)走擴(kuò)

最新景氣指數(shù)-60.23，上周景氣指數(shù)-51.14，本周（07.11-07.15），基礎(chǔ)化工指數(shù)（中信）跌3.18%，上證跌3.81%。

油價(jià)下跌。周五布油收盤價(jià)101.16 美元/桶，環(huán)比下跌5.86 美元/桶；美國原油鉆機(jī)數(shù)量增加，當(dāng)周原油鉆機(jī)數(shù)599 部，環(huán)比增2 口，前值增2口。

本周大事記：大宗商品期價(jià)大幅下跌，能化品基差貼水普遍走擴(kuò)。本周大宗商品期價(jià)普遍繼續(xù)大幅下行，跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)貨水平，棉花、滬銅等20 個(gè)交易日下跌超過30%。能化品種下跌同樣明顯，如PTA、焦炭、焦煤、塑料（PE）跌幅周內(nèi)跌幅都在10%附近。金九銀十是化工行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，化工品現(xiàn)貨價(jià)格在9-11 月通常均價(jià)均較高，但目前能化品種普遍出現(xiàn)持續(xù)走擴(kuò)的基差貼水（現(xiàn)貨價(jià)格大于主力合約價(jià)格），即使是部分供需格局較好的品種也不例外。如純堿（重堿）現(xiàn)貨廠價(jià)仍在2900 元/噸，SA2209 周五結(jié)算價(jià)僅為2533 元/噸，基差約400。

期價(jià)大幅下跌的背后反映了市場對于美國加息及經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，疊加原油下跌，資金層面動(dòng)向而非供需基本面在本輪期價(jià)下跌中起主導(dǎo)作用。

本周化工板塊行情方面：指數(shù)超額收益絕大部分由“泛新能源”貢獻(xiàn)，周期板塊普遍以下跌為主。在本周化工指數(shù)走強(qiáng)，主要是部分被納入指數(shù)的新能源相關(guān)品種走勢強(qiáng)勁，漲幅靠前品種普遍為鋰電、光伏、風(fēng)電相關(guān)“泛新能源”為主，如晨化股份（風(fēng)電材料）、雙星新材（PET 銅箔）。

主要周期板塊方面，由于化工品期現(xiàn)價(jià)格的明顯下跌，相關(guān)標(biāo)的同樣難以幸免。即使中報(bào)業(yè)績優(yōu)異，本周也以明顯下跌為主。

細(xì)分子行業(yè)本周重點(diǎn)行情：

純堿現(xiàn)貨價(jià)格下行：下游平板玻璃企業(yè)目前虧損嚴(yán)重，冷修產(chǎn)線數(shù)量大幅增加，抑制純堿需求。目前期現(xiàn)基差大幅走擴(kuò)也抑制了行業(yè)心態(tài)。本周華東純堿重堿、輕堿價(jià)格分別下跌約2%、3%。

原鹽繼續(xù)走強(qiáng)：近期山東地區(qū)天氣災(zāi)害頻繁發(fā)生，海鹽生產(chǎn)減產(chǎn)嚴(yán)重，產(chǎn)量下降明顯，鹽企惜售心理較濃，因此本周山東地區(qū)海鹽企業(yè)出廠報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，周漲幅約2.94%。

氯堿失衡加劇，部分地區(qū)液氯開始倒貼：華中河南地區(qū)受山東地區(qū)市場影響較大。華東地區(qū)價(jià)格弱勢下行，江蘇地區(qū)有下游企業(yè)裝置停車，對液氯需求縮減明顯，低價(jià)貨源流入江西、安徽市場，本周江蘇、安徽、江西地區(qū)均出現(xiàn)補(bǔ)貼現(xiàn)象。西南四川地區(qū)市場成交氛圍欠佳。

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