光大證券計算機行業(yè)跟蹤報告之一：AI應用百花齊放 信創(chuàng)或迎重要拐點

一、 AI：全球科技核心主線

1.1 英偉達公布未來3 年路線圖，Blackwell 已開始投產(chǎn)

2024 年6 月2 日晚間，臺北國際電腦展（COMPUTEX）開幕前夕，英偉達聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在臺灣大學綜合體育館發(fā)表主題演講，分享了人工智能時代如何助推全球新產(chǎn)業(yè)革命。

黃仁勛公開展示英偉達目前最強性能產(chǎn)品GB200 主板。這塊主板搭載兩顆Blackwell B200 GPU 芯片、一顆Grauce CPU 芯片，通過其互聯(lián)技術(shù)組合為一體。

該產(chǎn)品首次亮相是在今年3 月份的英偉達GTC 大會上。

據(jù)英偉達2024 年3 月宣稱，訓練一個1.8 萬億個參數(shù)的模型以前需要8000 個Hopper GPU 和15 兆瓦的電力。如今，2000 個Blackwell GPU 就能完成這項工作，耗電量僅為4 兆瓦。在具有1750 億個參數(shù)的GPT-3 LLM 基準測試中，GB200 的性能是H100 的7 倍，而英偉達稱其訓練速度是H100 的4 倍。

Blackwell 全面投產(chǎn)，八年間算力增長1000 倍。黃仁勛認為，隨著CPU 擴展速度放緩，最終會基本停止，然而需要處理的數(shù)據(jù)繼續(xù)呈指數(shù)級增長，最終導致計算膨脹和計算成本的提升。而GPU 將是改變這一切的關(guān)鍵。

此外，黃仁勛還在這次演講中介紹了英偉達一系列新產(chǎn)品服務的落地情況，包括幫助企業(yè)部署AI 大模型的NIM 云原生微服務、專為AI 打造的新型以太網(wǎng)Spectrum-X，以及英偉達開發(fā)的機器人技術(shù)平臺Isaac 等等。

1.2 OpenAI 開始訓練下一代前沿模型，并成立安全委員會

2024 年5 月28 日，OpenAI 宣布其正在訓練新的旗艦級人工智能大模型，這款模型將接替目前廣泛用于ChatGPT 的GPT-4 技術(shù)。作為全球領(lǐng)先的人工智能公司之一，OpenAI 期望新模型能夠“邁向下一個層次的能力”，并致力于構(gòu)建通用人工智能（AGI）——一種能夠執(zhí)行人類大腦所有功能的機器。新模型預期將成為推動各種AI 產(chǎn)品的核心，包括聊天機器人、類似于蘋果Siri 的數(shù)字助理、搜索引擎及圖像生成器。

此外，OpenAI 還宣布正在成立一個新的安全保障委員會，以探索如何處理新模型和未來技術(shù)可能帶來的風險。

1.3 Mistral 推出首個開放編程大模型，引領(lǐng)代碼生成AI 新潮流

2024 年5 月29 日，法國AI 初創(chuàng)公司Mistral 推出了首個“開放式”代碼生成模型——Codestral。它可以共享指令和完成API 端點，幫助開發(fā)人員編寫代碼并與之交互，可用于為軟件開發(fā)人員設(shè)計高級人工智能應用程序。此模型支持超  過80 種編程語言，包括但不限于Python、Java、C、C++、JavaScript、Bash等，能夠執(zhí)行多種編程任務，如編寫特定功能的函數(shù)、編寫測試、代碼補全等。

Codestral 性能樹立新標， 基準測試結(jié)果優(yōu)秀。與CodeLlama70B 、DeepSeekCoder33B 和Llama370B 同類大模型對比，Codestral 的參數(shù)雖然只有22B，但上下文長度達到32K，在代碼生成的遠程評估 RepoBench 中優(yōu)于所有其他模型。在Python 和SQL 的相關(guān)基礎(chǔ)測試中，在Python、SQL 等多項基準測試中表現(xiàn)優(yōu)異，雖然不及Llama 3 70B 和DeepSeek Coder 33B，但其結(jié)果仍然具有競爭力。此外，在Kotlin-HumanEval 基準中，Codestral 以73.75的高分，力壓GPT-4-Turbo 和GPT-3.5-Turbo，凸顯了其在特定語言上的優(yōu)勢。

1.4 騰訊混元再升級，發(fā)布大模型APP“騰訊元寶”2024 年5 月30 日，騰訊宣布旗下混元大模型全面升級，新推出的APP“騰訊元寶”正式上線。騰訊元寶是一個基于混元大模型及搜索引擎驅(qū)動的高效信息整合工具，具備AI 搜索、AI 總結(jié)、AI 寫作等功能。元寶可解析多種文件格式，支持超長的上下文窗口。新增個人智能體創(chuàng)建功能，并結(jié)合騰訊生態(tài)優(yōu)勢，接入微信捜一搜、搜狗搜索等，提高搜索效能。AI 應用涵蓋效率工具及更多有趣實用的選項，助力用戶提升信息獲取和內(nèi)容創(chuàng)作效率。

1.5 快手自研文生圖大模型“可圖”正式開放，參數(shù)規(guī)模達十億級

2024 年5 月30 日，快手自研文生圖大模型“可圖”（Kolors）已對外開放，支持文生圖和圖生圖功能，可用于AI 創(chuàng)作圖像及形象定制，用戶可通過微信小程序和網(wǎng)頁版使用?！翱蓤D”大模型參數(shù)規(guī)模達十億級，包含強化學習和獎勵模型技術(shù)，并明確應用于內(nèi)容理解、AI 互動和商業(yè)場景等方面。

1.6 投資建議

1、 算力層：建議重點關(guān)注紫光股份、神州數(shù)碼、中科曙光、浪潮信息、華孚時尚、創(chuàng)業(yè)黑馬等，算力測試和檢測廠商淳中科技，以及光模塊廠商中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等。

2、應用層：建議關(guān)注金山辦公及其他卡位核心的應用軟件，如虹軟科技、新國都、奧飛娛樂、萬興科技、當虹科技、福昕軟件、同花順、彩訊股份等；以及未來行業(yè)邊界打開、有板塊性價值重估機會的游戲板塊。

3、 MaaS 層：建議中長線持續(xù)關(guān)注，期待率先接近GPT-4 并拉開差距的公司出現(xiàn)，建議關(guān)注科大訊飛、三六零、思美傳媒等。

二、信創(chuàng)：首批安全可靠測評結(jié)果出臺，需求側(cè)、供給側(cè)共同推動下信創(chuàng)行業(yè)或迎來重要拐點

2024 年5 月20 日， 中國信息安全測評中心發(fā)布《安全可靠測評工作指南（試行）》，公布了CPU、操作系統(tǒng)兩大領(lǐng)域的入圍廠商。CPU 領(lǐng)域入圍廠商包括鯤鵬、華為麒麟、龍芯、海光、飛騰、申威、兆芯等。操作系統(tǒng)領(lǐng)域包括麒麟、方德、統(tǒng)信、阿里云、華為云、騰訊云、新支點、麒麟信安、凝思等。需求側(cè)、供給側(cè)共同推動下信創(chuàng)行業(yè)或?qū)⒂瓉碇匾拯c。

投資建議：

1、基礎(chǔ)硬件：建議關(guān)注中國長城、神州數(shù)碼、中科曙光等。

2、基礎(chǔ)軟件：國產(chǎn)操作系統(tǒng)建議關(guān)注中國軟件、麒麟信安、軟通動力、潤和軟件，數(shù)據(jù)庫關(guān)注太極股份、海量數(shù)據(jù)等。

3、應用軟件：建議關(guān)注金山辦公、頂點軟件等。

三、華為產(chǎn)業(yè)鏈：華為面向北部非洲發(fā)布星河AI 網(wǎng)絡，攜手共建數(shù)智非洲

2024 年5 月29 日，華為數(shù)據(jù)通信創(chuàng)新峰會2024 第三站在馬拉喀什成功舉辦，面向北部非洲發(fā)布星河AI 網(wǎng)絡產(chǎn)品及解決方案。華為此次發(fā)布的星河AI 網(wǎng)絡涵蓋園區(qū)、廣域、數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡安全等多個場景的十余款創(chuàng)新產(chǎn)品及解決方案，包括全場景Wi-Fi 7，業(yè)界最高密640*400GE 框式數(shù)據(jù)中心交換機、業(yè)界獨家GE 到400GE 全速率靈活插卡交換機、業(yè)界首款220mm 深400GE 路由器、多合一智能融合網(wǎng)關(guān)及網(wǎng)絡大模型應用Net Master。同時針對商業(yè)市場和中小企業(yè)，華為數(shù)據(jù)通信還發(fā)布了面向政府、金融、電力、教育等客戶的九大行業(yè)解決方案以及分銷明星產(chǎn)品。2024 年底，華為數(shù)據(jù)通信將面向海外提供73 款分銷產(chǎn)品，攜手伙伴，助力萬千企業(yè)輕松數(shù)字化。

2024 年6 月5 日，華為在HiFS 金融前沿論壇2024 上發(fā)布FPGGP 加速行動計劃，旨在聯(lián)合行業(yè)伙伴支持全球金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。該計劃將全周期支撐金融行業(yè)客戶的轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)全球合作共贏。華為副總裁、數(shù)字金融軍團CEO 曹沖表示，華為致力于構(gòu)建全球的數(shù)字金融生態(tài)系統(tǒng)，已與伙伴打造多個創(chuàng)新場景化解決方案，滿足日益增長的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求。

投資建議：

1、昇騰+鯤鵬：建議關(guān)注神州數(shù)碼、拓維信息、烽火通信、四川長虹、中國軟件國際（H）等。2、鴻蒙：建議關(guān)注潤和軟件、新大陸、九聯(lián)科技、軟通動力、誠邁科技等。3、歐拉：建議關(guān)注中國軟件、麒麟信安、東土科技、創(chuàng)意信息、誠邁科技、太極股份等。4、高斯：建議關(guān)注海量數(shù)據(jù)。5、Meta-X：建議關(guān)注能科科技、賽意信息、用友網(wǎng)絡、金蝶國際等。6、華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注賽力斯、北汽藍谷、江淮汽車、長安汽車、中科創(chuàng)達、德賽西威等。

四、數(shù)據(jù)要素：“中國數(shù)據(jù)要素50 人論壇”在京舉辦，推進數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展

2024 年6 月5 日，以“釋放數(shù)據(jù)要素價值 助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”為主題的“2024全球數(shù)字經(jīng)濟大會數(shù)據(jù)要素創(chuàng)新發(fā)展論壇暨第四屆中國數(shù)據(jù)要素50 人論壇”在北京國家會議中心舉行。

本次論壇匯集數(shù)據(jù)管理與數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的杰出專家學者、行業(yè)領(lǐng)袖、優(yōu)秀企業(yè)代表，旨在為探索和構(gòu)建數(shù)據(jù)要素生態(tài)市場，提供一個交流平臺，聚焦數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、交易流通、收益分配、安全治理的基本規(guī)律，統(tǒng)籌數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展和安全，探索和激發(fā)數(shù)據(jù)資源的要素價值，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

投資建議：建議關(guān)注人民網(wǎng)(數(shù)據(jù)確權(quán)）、久遠銀海（醫(yī)療數(shù)據(jù)）、銀之杰（金融數(shù)據(jù)）、廣電運通（參股廣州數(shù)據(jù)交易所）等。

五、中國企業(yè)加速出海，關(guān)注相關(guān)投資機會

1、輪胎行業(yè)景氣度回升，出口大幅增長：2023 年輪胎行業(yè)國內(nèi)外需求穩(wěn)步復蘇，國外經(jīng)銷商去庫存，疊加原材料價格和海運費回落，輪胎行業(yè)迎來較好的發(fā)展機遇。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2023 年中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為9.88 億條，同比增長15%?；诤Ｍ馄髽I(yè)降本和消費降級需求的推動，中國輪胎出口性價比優(yōu)勢凸顯，給中國輪胎帶來新的出口機會。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023 年我國出口新的充氣橡膠輪胎6.16 億條，同比增長11.8%。

2、全球技術(shù)不斷進步，作為數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要組成部分，電子支付設(shè)備行業(yè)在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。根據(jù)2023 年尼爾森發(fā)布的報告顯示，2022年度全球POS 終端出貨量近1.5 億臺，近5 年全球出貨量復合增長率超過9%，發(fā)展中國家的非現(xiàn)金支付和移動支付滲透率仍然處在快速提升階段，支付受理終端的市場規(guī)模進一步擴大，其中中東非地區(qū)成為增速最快的地區(qū)，區(qū)域出貨量達1076 萬臺，同比增長 21.34%。此外，歐美等發(fā)達國家伴隨終端智能化的升級，增速較為明顯，2022 年度出貨量達到 2278.91 萬臺，同比增長 13.26%。在供給方面，全球線下消費經(jīng)濟的熱度提升，國內(nèi)越來越多硬件廠商走向海外市場，在推動移動支付普及的同時進一步拓寬海外市場需求，海外業(yè)務發(fā)展也逐步由基礎(chǔ)的外貿(mào)銷售轉(zhuǎn)向產(chǎn)品、技術(shù)、服務的全球本地化發(fā)展。在此背景下，產(chǎn)品及技術(shù)的迭代進程加快具備更強綜合實力、較強產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新能力、較早本地化部署的企業(yè)將有更大機會在全球市場競爭中脫穎而出。

投資建議：建議關(guān)注軟控股份（全球輪胎智能制造整體解決方案供應商，全球橡膠機械領(lǐng)域龍頭企業(yè)），及支付硬件設(shè)備出海廠商新大陸、新國都。

六、風險分析

宏觀經(jīng)濟波動帶來IT 投資下滑的風險。IT 支出作為企業(yè)的成本支出，宏觀經(jīng)濟波動或?qū)⒔档推髽I(yè)支出的意愿。

產(chǎn)業(yè)進展不達預期的風險。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等產(chǎn)業(yè)還在發(fā)展中，應用端的落地受到數(shù)據(jù)、接受度等因素有可能進展不達預期。

市場整體的系統(tǒng)性風險。外圍擾動等因素導致市場系統(tǒng)性調(diào)整，計算機板塊受情緒影響較明顯，存在同步調(diào)整風險。

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轉(zhuǎn)自光大證券股份有限公司 研究員：劉凱/顏燕妮