氧化鋁期貨上市一年顯成效

日前，全球首個實物交割的氧化鋁期貨上市已滿一周年，市場運行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴大，投資者結(jié)構(gòu)逐步完善，期現(xiàn)價格高度相關(guān)，交割業(yè)務(wù)有序開展，市場功能逐步顯現(xiàn)。

2023年6月19日，氧化鋁期貨在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）上市交易。我國是全球最大的氧化鋁生產(chǎn)國和消費國。推出全球首個實物交割的氧化鋁期貨，對于發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，提高我國氧化鋁產(chǎn)業(yè)競爭力和價格影響力，提升企業(yè)風(fēng)險管理能力具有積極意義。

上市一年來，氧化鋁期貨成交、持倉穩(wěn)步增加。截至6月18日收盤，總成交量3666.7萬手（合73334萬噸），成交金額2.5萬億元；日均成交量15.2萬手（合304萬噸），日均持倉量11.5萬手（合230萬噸）。產(chǎn)業(yè)客戶積極參與。產(chǎn)業(yè)客戶持倉占比有所提升，鋁產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)參與套保交易逐漸踴躍。期現(xiàn)價格高度相關(guān)。氧化鋁期貨主力合約結(jié)算價與國內(nèi)現(xiàn)貨價格相關(guān)性長期處于95%以上。交割平穩(wěn)順暢。國內(nèi)主要的電解鋁、氧化鋁生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)積極參與，注冊品牌產(chǎn)量全國占比55%。上市以來完成8次交割，交割結(jié)算價與現(xiàn)貨價格有效收斂，累計交割量25.7萬噸，交割金額8.3億元。

在有色板塊中，鋁的產(chǎn)業(yè)鏈條相對較長、下游分布比較散。作為冶煉電解鋁的直接原料，氧化鋁在整條產(chǎn)業(yè)鏈中處于偏上游的位置?！把趸X期貨上市，將有利于企業(yè)在期貨市場上規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)?！眹┚财谪浌颈硎?，氧化鋁期貨為鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)提供更為豐富的風(fēng)險管理工具，成為企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營、提升市場競爭力的強有力保障。

河南神火煤電股份有限公司相關(guān)人士表示，上市氧化鋁期貨，進一步豐富了我國有色金屬衍生品序列，與鋁期貨、鋁期權(quán)形成合力，為企業(yè)提供了更為完備的風(fēng)險管理工具，幫助企業(yè)更加精準地鎖定價格、管理風(fēng)險。今年以來，氧化鋁價格大幅波動，眾多產(chǎn)業(yè)上下游企業(yè)合理運用氧化鋁期貨工具，有效規(guī)避價格風(fēng)險。

氧化鋁期貨上市后，期貨價格充分反映了市場供需及其預(yù)期變化，得到了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)廣泛認可，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與積極性較高，成交活躍，交割順暢，為市場各方提供了更透明、更公平的價格。河南神火煤電公司表示，將繼續(xù)優(yōu)化企業(yè)自身的套期保值體系，科學(xué)管理采購、庫存和銷售過程中的價格風(fēng)險，降低經(jīng)營的波動性和風(fēng)險。

金瑞期貨觀察到，氧化鋁期貨的參與者可以分為以下幾類：氧化鋁廠或期現(xiàn)貿(mào)易商的保值、化工類套利資金、高度投機資金等。氧化鋁期貨上市一年來，呈現(xiàn)明顯的波動，價格對市場波動的反應(yīng)速度和幅度都更直接。

上期所相關(guān)負責(zé)人表示，將密切關(guān)注氧化鋁期貨市場運行情況，認真吸納實體企業(yè)意見建議，及時優(yōu)化完善合約規(guī)則，有序優(yōu)化交割布局。繼續(xù)開展各類市場推廣活動，服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶更好運用期貨工具，為我國鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。

轉(zhuǎn)自中國經(jīng)濟網(wǎng)