愛(ài)奇藝開(kāi)啟赴美IPO征程 高虧損下擬募集15億美元【圖】

    愛(ài)奇藝在2015到2017年間，凈虧損分別為25.75億元，30.74億元，37.36億元，凈虧損逐年上升，但是凈虧損率卻在逐漸下降，分別為-48%，-28%和-22%。

   沉寂多時(shí)之后，視頻網(wǎng)站再次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖刺。

    2月28日，愛(ài)奇藝向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交招股說(shuō)明書(shū)，計(jì)劃通過(guò)首次公開(kāi)募股（IPO）募集15億美元，并申請(qǐng)?jiān)诩{斯達(dá)克證券市場(chǎng)掛牌交易，證券代碼為“IQ”。

    這將是優(yōu)酷私有化之后，國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站在美上市的第一家公司。愛(ài)奇藝在2015到2017年間，凈虧損分別為25.75億元，30.74億元，37.36億元，凈虧損逐年上升，但是凈虧損率卻在逐漸下降，分別為-48%，-28%和-22%。

    不過(guò)，愛(ài)奇藝何時(shí)盈利依然是未知數(shù)。百度董事長(zhǎng)李彥宏表示，雖然愛(ài)奇藝還沒(méi)有取得盈利，但愛(ài)奇藝的虧損要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手少。值得注意的是，2017年愛(ài)奇藝總收入為173.78億元。較2015年的53.186億元，2016年的112.374億元，同比增長(zhǎng)達(dá)111.3%和54.5%。

    目前，愛(ài)奇藝公司董事會(huì)成員與高管共持有70.6%股份，百度持股比例為69.6%，愛(ài)奇藝CEO龔宇持股比例僅為1.8%。百度仍是愛(ài)奇藝的最大股東。

    至此，視頻行業(yè)格局基本形成了愛(ài)奇藝、優(yōu)酷、騰訊視頻三分天下的格局，背后則是BAT三大巨頭資本和平臺(tái)的較量。

    頭部格局

    曾經(jīng)一度被質(zhì)疑的付費(fèi)模式，如今已經(jīng)漸漸成為主流。

    愛(ài)奇藝招股說(shuō)明書(shū)顯示，2017年，愛(ài)奇藝付費(fèi)會(huì)員達(dá)到5080萬(wàn)。而在2017年9月，騰訊視頻曾披露其付費(fèi)會(huì)員數(shù)量突破4300萬(wàn)。2016年12月，優(yōu)酷總裁楊偉東發(fā)布內(nèi)部信稱(chēng)付費(fèi)會(huì)員數(shù)量達(dá)到3000萬(wàn)，三家占到了視頻付費(fèi)用戶(hù)總量的70%。

    這些付費(fèi)會(huì)員也為平臺(tái)帶來(lái)了可觀的收入。2017年，愛(ài)奇藝會(huì)員收入為65億元，在整體收入占比約為37.6%；廣告帶來(lái)的收入為81億元，占比約為46.9%。而在2015和2016年，愛(ài)奇藝會(huì)員收入分別為9.97、37.622億元。盡管會(huì)員付費(fèi)業(yè)務(wù)不及廣告帶來(lái)的收入，但其增長(zhǎng)潛力不容小覷。

    只不過(guò)，收入高速增長(zhǎng)的背后，內(nèi)容成本也居高不下。2012年至2016年，愛(ài)奇藝內(nèi)容成本從2.151億元迅速上漲至78.64億元。其對(duì)手在內(nèi)容投入上也毫不手軟。

    愛(ài)奇藝、優(yōu)酷、騰訊視頻三方能夠占據(jù)主要市場(chǎng)，依靠的是海量?jī)?nèi)容庫(kù)的建設(shè)，以及頭部?jī)?nèi)容的壟斷。截至目前，愛(ài)奇藝平臺(tái)擁有超過(guò)7萬(wàn)部電視劇、綜藝、電影、兒童節(jié)目、紀(jì)錄片、動(dòng)畫(huà)片。在2017年前10部原創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)綜藝節(jié)目中，愛(ài)奇藝占有5部，排名前10的互聯(lián)網(wǎng)劇集中，愛(ài)奇藝擁有6部?！吨袊?guó)有嘻哈》、《奇葩說(shuō)》等知名綜藝均涵蓋其中。

    騰訊視頻與優(yōu)酷對(duì)于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的重視如出一轍。僅僅是春節(jié)期間，騰訊視頻共計(jì)買(mǎi)下了16臺(tái)春節(jié)晚會(huì)播出權(quán)，收獲16億次的播放量。對(duì)于2018年，騰訊預(yù)計(jì)購(gòu)買(mǎi)電視劇70余部，知名綜藝30余部，包括《明日之子2》、《脫口秀大會(huì)2》等綜藝。優(yōu)酷則在去年“秋集”上一次性公布了2017到2018年的58部劇集。其中《帝王業(yè)》、《盜墓筆記•重啟•極海聽(tīng)雷》等備受矚目的頭部?jī)?nèi)容，都在其片單當(dāng)中。

    “頭部視頻網(wǎng)站間的競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，需要依靠購(gòu)買(mǎi)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容進(jìn)行引流。”艾媒咨詢(xún)CEO張毅在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，他更看好愛(ài)奇藝的空間，不僅因?yàn)閻?ài)奇藝的頭部?jī)?nèi)容優(yōu)質(zhì)，內(nèi)容庫(kù)的建設(shè)完備。關(guān)鍵是其凈虧損率的逐漸下降，說(shuō)明在經(jīng)營(yíng)層面，愛(ài)奇藝可能是最先實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)。

    曙光初現(xiàn)

    資金雄厚如BAT，也難以抵擋視頻企業(yè)連年虧損的壓力。

    “目前而言，在線(xiàn)視頻業(yè)務(wù)的凈虧損仍在擴(kuò)大。”騰訊總裁劉熾平在12月中旬的分析師會(huì)議上稱(chēng)，在線(xiàn)視頻業(yè)務(wù)恐怕需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，才能實(shí)現(xiàn)收支平衡。雖然訂閱用戶(hù)數(shù)量和收入都呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，購(gòu)買(mǎi)頭部視頻的開(kāi)支卻不停增長(zhǎng)。

    無(wú)獨(dú)有偶，阿里公布的2018財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)中稱(chēng)，阿里大文娛板塊虧損38.28億元。這一部分業(yè)務(wù)虧損主要與優(yōu)酷視頻相關(guān)聯(lián)。而根據(jù)百度財(cái)報(bào)，第四季度內(nèi)容成本繼續(xù)擴(kuò)大為31.12億元人民幣，占總收入的14.9%，去年同期為9.3%，增幅主要是由愛(ài)奇藝的內(nèi)容成本增長(zhǎng)造成的。

    盡管目前還不賺錢(qián)，燒錢(qián)卻不能停。據(jù)悉，未來(lái)三年內(nèi)，阿里也將繼續(xù)在阿里大文娛內(nèi)部投入超過(guò)500億元扶持內(nèi)容，尤其是加大對(duì)頭部?jī)?nèi)容的投入。在過(guò)去的2017年，《軍師聯(lián)盟2》的單集售價(jià)就達(dá)到800萬(wàn)元，僅僅購(gòu)買(mǎi)這一部獨(dú)播劇就花去了阿里巴巴3.36億元。

    搜狐公司董事局主席兼CEO張朝陽(yáng)曾多次在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，視頻是一個(gè)需要持續(xù)投入的行業(yè)，這一定程度上拖累了搜狐的業(yè)績(jī)。目前，搜狐也一改以往天價(jià)砸錢(qián)購(gòu)買(mǎi)版權(quán)的態(tài)度，而是力圖使平臺(tái)上的視頻走向自制和收費(fèi)。

    他預(yù)計(jì)，搜狐視頻通過(guò)直播、答題多種形態(tài)的嘗試，計(jì)劃在2019年實(shí)現(xiàn)盈利。

    如果說(shuō)過(guò)去的大幅虧損是由版權(quán)投入競(jìng)爭(zhēng)造成的，那么在行業(yè)集中度顯現(xiàn)后，惡性砸錢(qián)買(mǎi)版權(quán)的現(xiàn)象也將得到遏制。

    “為什么持續(xù)打燒錢(qián)戰(zhàn)？因?yàn)?5個(gè)城市已經(jīng)開(kāi)始設(shè)置5G，移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的下一次變革對(duì)于視頻網(wǎng)站來(lái)說(shuō)是重大利好消息。”張毅表示，優(yōu)酷、騰訊、愛(ài)奇藝之所以在不斷虧損的情況下，依舊投入更多的資本就是這個(gè)原因。普通用戶(hù)傾向于使用更方便的方式來(lái)獲取信息，因此一旦基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完成，視頻類(lèi)APP的流量將遠(yuǎn)超當(dāng)下。屆時(shí)，只要在視頻行業(yè)占據(jù)一席之地，就能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    他進(jìn)一步分析，即使是現(xiàn)在，在手機(jī)類(lèi)APP中，三大視頻網(wǎng)站的用戶(hù)數(shù)量都持續(xù)處于整個(gè)APP綜合榜單的前列。即使依舊虧本，視頻網(wǎng)站也能帶給BAT巨頭們足夠的流量紅利。