賺錢如抽絲，虧錢如山倒！華仁藥業(yè)配股慘案：7天蒸發(fā)70億，2萬(wàn)散戶遭悶殺（圖）

    賺錢如抽絲，虧錢如山倒。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：2017年中國(guó)城鎮(zhèn)人均可支配收入36396元，農(nóng)村只有13432元。

    從2017年2月9日到2017年2月26日，華仁藥業(yè)7個(gè)跌停，市值蒸發(fā)77.77億。其中大約45%的股份由“散戶”持有，中小股東市值蒸發(fā)35億。

    以平均數(shù)計(jì)算，短短7個(gè)交易日，相當(dāng)于213677個(gè)城鎮(zhèn)居民的年可支配收入，或578990個(gè)農(nóng)村居民可支配收入，被清零。
一個(gè)中等的縣城，不過(guò)一二十萬(wàn)人口。這場(chǎng)暴跌，差不多相當(dāng)于讓一個(gè)小縣城的居民一年白干了！

    這場(chǎng)“慘案”是如何發(fā)生的？關(guān)鍵詞是配股。

    關(guān)于配股，我們?nèi)ツ甑装l(fā)表了一篇文章《警報(bào)！警報(bào)！蟄伏香港20多年的“害人精”正圖謀偷襲上海深圳》。

    文章中，對(duì)配股這種融資方式可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并指出：以遠(yuǎn)低于二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格進(jìn)行配股，很有可能極大傷害中小股東利益，監(jiān)管層不可不慎之又慎，更要預(yù)防莊家將超低價(jià)配股與其他損害投資者利益的套路形成割韭菜的“組合拳”。

    沒(méi)曾想，因?yàn)榕涔梢l(fā)的慘案來(lái)的如此“猝不及防”，并且是“配股+高比例質(zhì)押”的組合，主角是華仁藥業(yè)（300110.SZ）。

    從2月9日復(fù)牌開(kāi)始，華仁藥業(yè)連續(xù)7個(gè)一字跌停板，總市值蒸發(fā)77.77億，在配股前持倉(cāng)的散戶幾乎全數(shù)遭遇“悶殺”，深度套牢。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示：截止2018年一月底，華仁藥業(yè)總持股人數(shù)20360戶，其中超過(guò)2萬(wàn)戶，持股量在22187股以下。扣除前十大股東，毛估計(jì)，平均每個(gè)中小股東在這場(chǎng)暴跌中，可能要損失17萬(wàn)元。

    華仁藥業(yè)到底是何方神圣？先來(lái)看看這家公司。

    華仁藥業(yè)：業(yè)績(jī)低迷 估值虛高

    華仁藥業(yè)，2010年8月登陸創(chuàng)業(yè)板，主要從事非PVC軟袋大輸液產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

    上市之后，華仁藥業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)只維持了三個(gè)年頭。2013之后，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始斷崖式下跌：2014年，公司凈利潤(rùn)0.56億元，較上年下跌53.79%；2015年，公司凈利潤(rùn)0.22億元，再次同比下跌59.15%。

    2017年，公司凈利潤(rùn)0.38億元，雖然較上年略有回升，但仍然遠(yuǎn)低于2013年的1.22億元，即便是與上市首年相比，仍然大幅腰斬。

    總的來(lái)說(shuō)，華仁藥業(yè)當(dāng)前的業(yè)績(jī)相當(dāng)讓人“捉急”，雖然過(guò)去四年?duì)I收有所增長(zhǎng)，但陷入了“增收不增利”的窘境。

    但是，這并不影響原實(shí)控人的大筆套現(xiàn)。

    套現(xiàn)16億，前實(shí)控人抽身離場(chǎng)

    說(shuō)本次配股之前，有必要了解一下這家公司此前在資本市場(chǎng)的大動(dòng)作。

    華仁藥業(yè)上市時(shí)的大股東兼實(shí)控人是華仁世紀(jì)集團(tuán)，當(dāng)時(shí)占有53%的股本。而6年后，2016年7月華仁世紀(jì)集團(tuán)將其持有的華仁藥業(yè)26.46%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廣東永裕和永裕恒豐，前實(shí)控人套現(xiàn)16.58億元。

    2017年，公司凈利潤(rùn)只有上市當(dāng)年的50%，公司業(yè)績(jī)直接被腰斬，而前實(shí)控人卻已經(jīng)手握16.58億退居二線，剩余15.18%的股份，以2018年3月19日收盤價(jià)計(jì)算，仍超過(guò)12億元。

    簡(jiǎn)單的總結(jié)一下，公司業(yè)績(jī)不行，但前實(shí)控人套現(xiàn)超過(guò)16億之后，仍手握市值逾12億的股票。期間雖然經(jīng)歷2015年股災(zāi)，又經(jīng)歷了本輪的7個(gè)跌停板，但前任大股東依然獲利豐厚。

    新資本高手登臺(tái)：8個(gè)月身家增20億

    老東家華仁世紀(jì)集團(tuán)“退居二線”之后，華仁藥業(yè)開(kāi)始進(jìn)入周希儉掌舵的“新時(shí)代”。

    2016年，通過(guò)旗下廣東永裕和永裕恒豐受讓股份成為華仁藥業(yè)實(shí)控人之后，周希儉于2016年9月開(kāi)始擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，但初期并沒(méi)有太大的動(dòng)作。

    故事從2017年4月份正式展開(kāi)。2017年4月19日，因擬披露重大事項(xiàng)，華仁藥業(yè)自下午開(kāi)市起停牌。

    2017年5月3日，公司發(fā)布公告稱，公司與山東諾安諾泰信息系統(tǒng)有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，雙方?jīng)Q定在腎病診療領(lǐng)域，搭建以腹膜透析產(chǎn)品+醫(yī)療服務(wù)+醫(yī)聯(lián)體為基礎(chǔ)的腎病分級(jí)診療管理服務(wù)平臺(tái)，打造華仁血液凈化領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈。并于2017年5月4日開(kāi)市時(shí)起復(fù)牌。

    復(fù)牌之后的華仁藥業(yè)，股價(jià)就像打了雞血一樣，持續(xù)小步上漲，幾無(wú)回調(diào)。從2017年5月4日至2018年2月1日因配股停牌前，僅7個(gè)月其股價(jià)漲幅達(dá)到1.24倍，市值從70億增長(zhǎng)至155.79億。

    隨著公司股價(jià)上漲，新實(shí)控人持股市值也持續(xù)飆升。周希儉旗下兩家公司所持市值，從2017年5月31日的21.5億元，飆升到配股前的41.2億元，8個(gè)月增加了近20億元。

    隨著股價(jià)的上漲，新一輪的配股計(jì)劃也在不斷醞釀著，并且在逼近歷史高位時(shí)正式實(shí)施。

    高位折價(jià)配股：套你沒(méi)商量

    華仁藥業(yè)在上一輪股價(jià)上漲之初的2017年6月20日就提出了配股預(yù)案，半年后幾乎在近期股價(jià)的最高點(diǎn)以折價(jià)77%的股價(jià)進(jìn)行了配股。

    2018年2月1日，華仁藥業(yè)因?qū)嵤┡涔砂l(fā)布停牌公告：公司擬向截至股權(quán)登記日2018年1月31日收市后的全體股東，按照每10股配2股的比例配售A股股份。

    2月9日，華仁藥業(yè)公告配股發(fā)行結(jié)果并復(fù)牌，截至認(rèn)購(gòu)繳款結(jié)束日有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量為1.96億股，占可配股份總的99.44%，認(rèn)購(gòu)金額為6.98億元，發(fā)行價(jià)格為3.56元/股，較停牌前的股價(jià)折價(jià)77%。

    不考慮接下來(lái)的股價(jià)變化，對(duì)于沒(méi)有參與配股的小股東來(lái)說(shuō)，在華仁藥業(yè)配股上市時(shí)，以除權(quán)價(jià)計(jì)算，其持倉(cāng)市值就會(huì)遭受約12.85%的損失。

    更意想不到的是，復(fù)牌之后華仁藥業(yè)股價(jià)一瀉千里，遭遇7個(gè)一字跌停板的血洗，市值蒸發(fā)超過(guò)70億。也就是說(shuō)，參與配股的小股東們吃了7個(gè)跌停板，而沒(méi)有參與配股的小股東則相當(dāng)于硬生生吃了8個(gè)多跌停板。

    故事還沒(méi)有結(jié)束。就在此時(shí)，大股東和高管“及時(shí)”站出來(lái)穩(wěn)定股價(jià)，可事情真的如此簡(jiǎn)單嗎？

    反手抄底，大股東和高管精準(zhǔn)增持

    當(dāng)股價(jià)連續(xù)跌停過(guò)程中，控股股東發(fā)布了增持計(jì)劃。

    2月26日發(fā)布的公告中顯示，控股股東廣東永裕及其一致行動(dòng)人擬以自有資金或自籌資金增持公司股份，增持比例不超過(guò)2%。

    董事長(zhǎng)也向公司員工發(fā)出增持公司股票倡議書(shū)，號(hào)召員工增持。增持計(jì)劃和倡議書(shū)發(fā)布后，股價(jià)繼續(xù)跌停，控股股東和員工并也沒(méi)有立即行動(dòng)。

    經(jīng)歷了7個(gè)跌停板之后，高管們開(kāi)始了集體增持的動(dòng)作。增持的高管包括：副董事長(zhǎng)兼總裁周強(qiáng)；執(zhí)行總裁初曉君；執(zhí)行總裁沈宏策；高級(jí)副總裁王文萍等。

    增持價(jià)格可謂“精準(zhǔn)”，交易記錄顯示，增持的平均價(jià)格集中在6.3—6.5元之間。第七個(gè)跌停板上的收盤價(jià)是6.6元。

    不得不佩服高管們?cè)龀謺r(shí)機(jī)拿捏之準(zhǔn)，2018年3月19日，華仁藥業(yè)收盤價(jià)7.03元，簡(jiǎn)單的說(shuō)，高管增持的股票已經(jīng)——浮盈！

    高位配股，7個(gè)跌停板后高管集體增持。這一切似乎都合法合規(guī)，但精準(zhǔn)的反手抄底，讓深度套牢的股民作何感想？

    控股股東的增持計(jì)劃尚未實(shí)施，最終增持價(jià)格會(huì)是多少呢？

    近期的配股暴跌殺手榜

    華仁藥業(yè)不是配股暴跌的第一個(gè)案例，也不會(huì)是最后一個(gè)。此前的案例還有：

    恒通科技（300374）：2017年4月11日公布配股預(yù)案后，次日該股跳空低開(kāi)跌停，隨后幾日股價(jià)繼續(xù)下跌，總跌幅達(dá)到近30%。

    新奧股份（600803）：2017年4月18日公布配股預(yù)案，按照每10配2.5股的比例配售A股，配股價(jià)為9.33元，預(yù)案公布后該股下跌17.32%。

    陽(yáng)谷華泰（300121）：2017年5月6日發(fā)布配股預(yù)案，股價(jià)次日下跌9.58%。

    久其軟件（002279）：在2017年11月17日公布配股預(yù)案，當(dāng)日其股價(jià)下跌9%并且一度觸及跌停。