做空中國(guó)？數(shù)億市值瞬間蒸發(fā)！“中國(guó)概念股”獵殺行動(dòng)，誰(shuí)是幕后真兇？【圖】

    萬(wàn)眾矚目的大會(huì)接近尾聲，不過(guò)幾天之內(nèi)格局生變，整體宏觀經(jīng)濟(jì)變化的新起點(diǎn)將至。其中，“CDR”的概念被提起，監(jiān)管層呼喚獨(dú)角獸回歸A股，而各家企業(yè)也在緊鑼密鼓地籌備之中。

    今年以來(lái)，在360借殼上市回歸A股之后，包括騰訊、百度在內(nèi)的海外上市的企業(yè)，都表示有意愿回歸A股。

    那么，中概股回歸的意義是什么？

    其實(shí)，在我們張開(kāi)懷抱呼喚這些“獨(dú)角獸”們回歸之前，這些“獨(dú)角獸”們?cè)诤Ｍ獾木秤霾⑽聪氲奈覀兡敲达L(fēng)光——過(guò)去幾年之中，不少中概股遭到了國(guó)際資本的殘酷“獵殺”！

    雖然在實(shí)體企業(yè)和產(chǎn)品上，國(guó)外玩家們無(wú)法匹敵中國(guó)，但是他們?cè)谫Y本方面卻是心機(jī)深沉。

    格勞克斯、愛(ài)默生、渾水.....這些國(guó)際資本玩家們，以高超老辣的手法，憑借著實(shí)質(zhì)性內(nèi)容有限但殺傷力極大的沽空?qǐng)?bào)告，對(duì)中國(guó)的企業(yè)展開(kāi)了一場(chǎng)又一場(chǎng)精準(zhǔn)的狙擊戰(zhàn)！

    2012年，香櫞輕輕一紙報(bào)告，不過(guò)一句“資不抵債”就能讓叱咤風(fēng)云的恒大地產(chǎn)股價(jià)暴跌一半。

    “老板個(gè)人愛(ài)好過(guò)分花錢(qián)”“恒大地產(chǎn)的處境十分糟糕”，在恒大大手筆高價(jià)買(mǎi)下“廣州地王”、財(cái)務(wù)報(bào)表業(yè)績(jī)顯示不錯(cuò)的2012年，這些美國(guó)機(jī)構(gòu)們挖空心思的做空?qǐng)?bào)告，讓這個(gè)眾人追捧的龍頭一朝淪為人人喊打的老鼠，在國(guó)際資本的大肆做空下，恒大股票上演血洗一幕。

    而人人網(wǎng)，則是被做空者從光輝的頂點(diǎn)瞬間打壓至低谷。人人網(wǎng)在上市后的最高市值達(dá)到了75億美元，而Facebook最初的市場(chǎng)估值，不過(guò)也是65億美元而已！

    然而，在公開(kāi)資料中沒(méi)有任何造假嫌疑的情況下，做空機(jī)構(gòu)們挖空心思地爆出了一條又一條信息“上市前多名核心成員離職”“虛報(bào)用戶數(shù)目”…….鋪天蓋地的指責(zé)讓人人網(wǎng)的股價(jià)發(fā)生了大跳水，市值蒸發(fā)80%！

    還有新東方，在渾水的報(bào)告攻擊下，股價(jià)大跌35%，成交量近7000萬(wàn)股，高居納斯達(dá)克之首，資產(chǎn)蒸發(fā)過(guò)半！

    不過(guò)，對(duì)于渾水的攻擊，新東方隨后也給出了有力回應(yīng)，對(duì)渾水提出的方方面面都進(jìn)行了反擊，在反擊聲明的最后，俞敏洪以這樣一句話來(lái)總結(jié)——“渾水寫(xiě)的只是小說(shuō)”。

    也許，這些做空機(jī)構(gòu)的報(bào)告真假并不重要，只需要報(bào)告足夠長(zhǎng)論據(jù)足夠多，只需要讓市場(chǎng)引起恐慌、讓投資者質(zhì)疑，就可以讓一家中國(guó)企業(yè)瞬間蒸發(fā)數(shù)億市值，而這些做空者，就可以獲得一本萬(wàn)利的收益！

    “獵殺中國(guó)企業(yè)”的風(fēng)潮，起于2011年，在2008年由美國(guó)引起的金融風(fēng)暴血洗全球、留下一地雞毛后，直到2011年，全球經(jīng)濟(jì)仍未復(fù)蘇，各個(gè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)自己盈利越來(lái)越難，于是，他們就將貪婪的目光盯上了中國(guó)企業(yè)。

    那時(shí)中國(guó)企業(yè)掀起了一波赴美狂潮，在全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)乏力、然而中國(guó)國(guó)力卻逆勢(shì)上揚(yáng)的情況下，這些“中國(guó)概念股”也是一路高歌、股價(jià)猛漲，這就為做空行為帶來(lái)了很大的利潤(rùn)空間。

    “做空中國(guó)”！一場(chǎng)全面的“中國(guó)概念股”獵殺行動(dòng)，就此展開(kāi)！

    雖然部分中國(guó)企業(yè)的確存在誠(chéng)信問(wèn)題，本身在財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等方面上存在漏洞，但并非報(bào)告中指出的一無(wú)是處，而且還有一些是平白無(wú)故就遭受攻擊。

    但是，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)欠佳、資本市場(chǎng)發(fā)生恐慌時(shí)，需要有那么一個(gè)標(biāo)的，來(lái)成為指責(zé)與發(fā)泄的對(duì)象。

    做空中國(guó)，已經(jīng)形成了這些國(guó)際資本玩家們的熟悉“套路”。

    首先，找到一家可能有問(wèn)題的企業(yè)，然后寫(xiě)一篇質(zhì)疑企業(yè)的研究報(bào)告。

    據(jù)說(shuō)，渾水在做空嘉漢林業(yè)之前，曾經(jīng)專(zhuān)門(mén)組過(guò)一個(gè)有律師、有會(huì)計(jì)和林業(yè)專(zhuān)家的團(tuán)隊(duì)，跑了好幾個(gè)省，花了幾個(gè)月的時(shí)間調(diào)查研究。

    然后精選時(shí)機(jī)，在中國(guó)企業(yè)毫無(wú)防備的情況下給予致命一擊！

    例如渾水的所有報(bào)告，都是選擇了在盤(pán)中發(fā)布。這往往使投資者過(guò)度反應(yīng)，造成更大的影響力。在發(fā)布報(bào)告的同時(shí)操盤(pán)手也會(huì)順勢(shì)砸盤(pán)，造成恐慌情緒蔓延。

    在一擊命中之后，接下來(lái)就是鋪天蓋地的“輿論攻勢(shì)”，讓中國(guó)企業(yè)在窮追猛打之下毫無(wú)還手之力！

    這些做空機(jī)構(gòu)，往往會(huì)連續(xù)發(fā)布多份報(bào)告，不斷的揭示或重復(fù)對(duì)象的問(wèn)題，以對(duì)對(duì)方造成持續(xù)的壓力，保持媒體和公眾對(duì)事件的持續(xù)關(guān)注，給投資者造成這家公司原來(lái)有如此之多漏洞的印象！

    其中，中美文化差異，外國(guó)投資者不了解中國(guó)國(guó)情這一點(diǎn)是做空機(jī)構(gòu)尤其會(huì)利用的弱點(diǎn)。

    比如當(dāng)年做空新東方時(shí)，香櫞給出的理由就是“所有人都知道，沒(méi)有一家教育機(jī)構(gòu)可以同時(shí)在一個(gè)國(guó)家里擁有數(shù)十萬(wàn)的學(xué)員，連全美最頂尖的大學(xué)都不可能！”

    但是，在全中國(guó)十幾億人都在學(xué)習(xí)英語(yǔ)、全國(guó)學(xué)校還有英語(yǔ)考試的情況下，區(qū)區(qū)數(shù)十萬(wàn)學(xué)員又有何難？

    尤其可怕的是，做空機(jī)構(gòu)不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，其背后有強(qiáng)大的對(duì)沖基金。

    一些公司之所以被做空，原因就在于，一些對(duì)沖基金曾經(jīng)是他們的股東，想要利用公司的瑕疵來(lái)?yè)埔话选?/p>

    于是，這些對(duì)沖基金一般會(huì)先把一些材料，送給渾水這樣的公司。讓他們寫(xiě)分析報(bào)告，再把報(bào)告發(fā)給一些基金公司，鼓動(dòng)更多機(jī)構(gòu)做空。

    待到時(shí)機(jī)成熟，他們就會(huì)發(fā)布報(bào)告，同時(shí)在二級(jí)市場(chǎng)上集體砸盤(pán)，引起投資者恐慌。等到股價(jià)跌到一定價(jià)格，接受股票質(zhì)押的銀行等機(jī)構(gòu)就會(huì)斬倉(cāng)，股價(jià)就會(huì)接連下跌。

    等跌到一定價(jià)位后，做空者最后進(jìn)來(lái)補(bǔ)倉(cāng)，把借來(lái)的股票還掉，一輪做空獲利就此完成。

    要命的是，這些做空機(jī)構(gòu)們很聰明，知道如何利用美國(guó)的法律來(lái)為自己的做空行為保駕護(hù)航。

    一方面，他們經(jīng)常會(huì)在報(bào)告的免責(zé)聲明里，把自己的法律責(zé)任，擇得一干二凈，事后追責(zé)幾乎不可能。另一方面，按照美國(guó)的法律，任何人都可以提交申請(qǐng)要求監(jiān)管層對(duì)一家公司進(jìn)行調(diào)查，而如果上市企業(yè)要證明自己的清白，就需要準(zhǔn)備非常復(fù)雜的財(cái)務(wù)和法律文件等，這往往需要耗費(fèi)數(shù)月的時(shí)間。

    然而，時(shí)間就是金錢(qián)，做空者怎么可能給你這樣的時(shí)間？在一擊得手之后，接下來(lái)鋪天蓋地的強(qiáng)大攻勢(shì)讓中國(guó)企業(yè)根本沒(méi)有還擊的余地，即使最后成功申訴，傷害早已造成，做空者早已獲利抽身。

    當(dāng)美國(guó)投資者指責(zé)中國(guó)企業(yè)的造假行為、指責(zé)它們的造假問(wèn)題時(shí)，卻沒(méi)有想過(guò)，這些讓他們“免于上當(dāng)”的“美國(guó)專(zhuān)家”，也并不誠(chéng)信！

    比如渾水的操盤(pán)手卡森，宣稱(chēng)自己的報(bào)告都是出于興趣，沒(méi)有任何盈利目的。但實(shí)際上，他一直在用自己的報(bào)告對(duì)企業(yè)進(jìn)行勒索！

    東方紙業(yè)30萬(wàn)美元、嘉漢林業(yè)40萬(wàn)美元…….卡森獅子大開(kāi)口，被這些后來(lái)慘遭做空的中國(guó)企業(yè)勒索了天價(jià)數(shù)字！有公司曾經(jīng)爆出，僅僅一年之內(nèi)，卡森就聽(tīng)過(guò)自己的勒索行為獲利270萬(wàn)美元！

    另一個(gè)做空者萊福特就更為可怕，剛剛?cè)肼毻顿Y領(lǐng)域8個(gè)月就因?yàn)樘摷傩畔?、客戶詐騙被監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰，這種為求盈利、不擇手段的貪婪，在做空中國(guó)企業(yè)時(shí)更是表露無(wú)遺！

    他的研究方法簡(jiǎn)單的令人咂舌，僅僅是對(duì)比中國(guó)企業(yè)在網(wǎng)上的宣傳資料與美國(guó)公布的實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)挑刺，然而無(wú)論中企美企，天下企業(yè)在進(jìn)行宣傳時(shí)總會(huì)有一些夸張，但并沒(méi)有給投資人帶來(lái)什么投資損失。

    更可氣的是，萊福特自己不懂中文，索性就雇了一幫學(xué)生來(lái)幫他完成這項(xiàng)工作——這就能成為殺死中國(guó)企業(yè)的“致命毒藥”！

    這大概就是海外上市的中國(guó)企業(yè)的悲劇了，他們將自己在國(guó)內(nèi)的發(fā)展成果帶給了美國(guó)人，但是當(dāng)自己的成果被分享之后，卻被無(wú)情地遭到剝削、然后一腳踢開(kāi)。

    與其在海外被這些國(guó)際玩家們“屠殺”，中國(guó)企業(yè)不如自己主動(dòng)地走回來(lái)。當(dāng)年，迫使他們出走的，是因循守舊的條款，直接切斷了這些高成長(zhǎng)的企業(yè)在A股上市的可能。

    現(xiàn)在，中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生了巨大的變化，主動(dòng)為中國(guó)“獨(dú)角獸”企業(yè)的回歸和上市創(chuàng)造制度條件，從而順應(yīng)新經(jīng)濟(jì)的潮流、實(shí)現(xiàn)新時(shí)代的發(fā)展。

    然而，以CDR方式迎接中概獨(dú)角獸回歸，仍然還存在著諸多問(wèn)題，我們的資本市場(chǎng)還存在著很多漏洞，現(xiàn)在，隨著中概股的回歸，各路機(jī)構(gòu)睜著充滿血絲和欲望的眼睛開(kāi)始炒作“獨(dú)角獸”概念的時(shí)候，蠢蠢欲動(dòng)的資本又開(kāi)始謀求套利機(jī)會(huì)，48塊中石油的慘案仍然歷歷在目。

    總而言之，想要打造一個(gè)適應(yīng)“獨(dú)角獸”生存的市場(chǎng)，想要讓中國(guó)企業(yè)們回來(lái)之后能得到更好的發(fā)展，我們的路還很長(zhǎng)。革命仍未成功、同志仍需努力！