余額寶限購(gòu)越來(lái)越緊背后有何難言之隱？【圖】

    最近，很多“寶粉”對(duì)余額寶表達(dá)出自己的不滿。因?yàn)?，他們剛剛在余額寶里養(yǎng)成了存款習(xí)慣，而這樣的“好日子”沒(méi)過(guò)多久，“限購(gòu)”來(lái)了。從去年的在個(gè)人賬戶上限10萬(wàn)元不變的情況下，余額寶又規(guī)定每日申購(gòu)總額調(diào)整為2萬(wàn)元。今年初，“限購(gòu)令”再加一條，余額寶限制每日申購(gòu)總量，每天9點(diǎn)起發(fā)售，當(dāng)天購(gòu)?fù)隇橹埂＿@樣的限購(gòu)仍在繼續(xù)。寶粉們對(duì)余額寶持續(xù)“瘦身”主要有二條不滿：一個(gè)是搶購(gòu)每日限購(gòu)變得越來(lái)越難。有寶粉表示：“現(xiàn)在9點(diǎn)一到，就必須找來(lái)開APP，否則就會(huì)顯示當(dāng)日額度已經(jīng)申購(gòu)?fù)炅?，現(xiàn)在想投錢進(jìn)余額寶還得靠運(yùn)氣”。除了余額寶的“限購(gòu)”外，還停止了支付寶余額自動(dòng)轉(zhuǎn)入余額寶的業(yè)務(wù)。有位寶粉曾表示：“平日單位報(bào)銷給我的錢，或者發(fā)的工資，我都會(huì)轉(zhuǎn)進(jìn)余額寶，但后來(lái)規(guī)則變了，我們卻還不知道，過(guò)了好幾天，我才發(fā)現(xiàn)錢沒(méi)有轉(zhuǎn)進(jìn)余額寶”。

    事實(shí)上，余額寶從2013年6月成立到現(xiàn)在，已經(jīng)發(fā)展成全球規(guī)模最大的貨幣基金。其基金規(guī)模也在迅猛擴(kuò)張，前景似乎一片大好。但現(xiàn)在問(wèn)題來(lái)了，天弘基金團(tuán)隊(duì)為啥非要通過(guò)限購(gòu)來(lái)給余額寶瘦身呢？首先，余額寶之前數(shù)次調(diào)控了交易規(guī)則，主要指向控制規(guī)模。雖然，貨幣基金出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可能性不大，但小概率的貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)已有前車之鑒。而且，不能讓影子銀行壯大，這是2008年全球金融危機(jī)后留給各國(guó)的教訓(xùn)。金融危機(jī)前夕，美國(guó)的貨基規(guī)模擴(kuò)展到近4萬(wàn)億，然而就是一個(gè)不起眼的基金損失就可能引發(fā)“擠兌”，金融風(fēng)險(xiǎn)在不斷的波及和發(fā)散。截止去年三季度末，余額寶規(guī)模為1.56億萬(wàn)億元，已成為全球最大的貨幣基金。但隨著余額寶規(guī)模不斷擴(kuò)大，再加上余額寶是“T+0”貨幣基金（隨時(shí)可兌現(xiàn)），這就需要該只基金有隨時(shí)做好應(yīng)付用戶大規(guī)模贖回準(zhǔn)備，要有事先替用戶墊付巨額資金的能力，然而，一旦貨基規(guī)模做大后，就要更多的流動(dòng)性準(zhǔn)備。所以，適當(dāng)限制余額寶快速發(fā)展的規(guī)模，有利于余額寶能夠平穩(wěn)運(yùn)作。再者，防范金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。貨幣基金在中國(guó)投資方向比較單一，50%以上的資金都投向銀行存款。而歐美國(guó)家貨幣基金的投資品種分布較廣，有國(guó)庫(kù)券、大額存單、商業(yè)票據(jù)、國(guó)債等?，F(xiàn)在我國(guó)的貨幣基金規(guī)模超過(guò)6萬(wàn)億元，其中多數(shù)投向銀行存款，如果其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到銀行體系，風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)被放大。事實(shí)上，余額寶作為貨幣基金，收益雖然比銀行存款高，但是風(fēng)險(xiǎn)肯定要比銀行存款更大。最后，寶寶類貨基現(xiàn)在賺錢的原理是，通過(guò)“聚沙成塔”的方式，把用戶的資金匯集到一起，然后再與銀行進(jìn)行談判，且不說(shuō)像余額寶這樣有萬(wàn)億基金規(guī)模，就是你若是幾十億甚至上百億規(guī)模的貨基，那出于融資需求，銀行也會(huì)開給貨基更高利息。這樣一來(lái)，不僅是銀行的融資成本大幅上升，而且互金理財(cái)問(wèn)世后，銀行存款大搬家最近幾年也時(shí)有發(fā)生。

    顯然，余額寶類貨基的發(fā)展會(huì)導(dǎo)致銀行融資成本上升，大量存款流失現(xiàn)象嚴(yán)重。事實(shí)上，余額寶的存在其實(shí)就是在我國(guó)金融體系內(nèi)增加了資金空轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，而對(duì)于中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻并無(wú)益處。所以，控制余額寶的規(guī)模，促其平穩(wěn)發(fā)展，有利于幫助中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。實(shí)際上，自余額寶限額“瘦身”之后，該如何配置理財(cái)資產(chǎn)，采取何種安全合理的投資策略，一直是大家在網(wǎng)上熱議的話題。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，過(guò)去把資金都放在余額寶里，現(xiàn)在多余的資金如果都去買股票，自己在這方面沒(méi)有很高的儲(chǔ)備知識(shí)和投資能力。所以，自余額寶限購(gòu)后，大量資金回流銀行存款已成趨勢(shì)。對(duì)此，我們認(rèn)為，投資者可以根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)喜好，投資不同的產(chǎn)品。一方面，對(duì)于那些厭惡高風(fēng)險(xiǎn)的投資人來(lái)說(shuō)，在余額寶限購(gòu)后，可以關(guān)注其他300多只貨幣市場(chǎng)的基金，它們的收益率一般都在5%以上，可以適度在不同基金公司中分散投資。另一方面，對(duì)于那些比較激進(jìn)的投資者，可以拿出一部分資金投資貨幣基金，還有一小部分資金用于投資偏股票類基金，適當(dāng)進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置，這樣可以在獲得更高一些的投資回報(bào)同時(shí)，還降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，由于全球貿(mào)易沖突不斷升級(jí)，金融市場(chǎng)的不可控的風(fēng)險(xiǎn)肯定要比正常情況更高，投資者應(yīng)當(dāng)格外關(guān)注。余額寶頻頻調(diào)整限購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，寶粉們購(gòu)買基金的難度在飆升。實(shí)際上，余額寶是想控制貨基的規(guī)模，以便更好的運(yùn)營(yíng)。還有，監(jiān)管層也希望余額寶的規(guī)模不要擴(kuò)張?zhí)?，這樣防范金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散。以及避免銀行存款大量流失，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的融資成本大幅上升。而對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)上寶寶類基金還有更多供你選擇，同時(shí)，偏股型基金也是用戶轉(zhuǎn)投的一個(gè)方向。