外資機構(gòu)嗅到了中國特殊資產(chǎn)市場的機遇。根據(jù)銀保監(jiān)會此前披露的數(shù)據(jù)，一季度末商業(yè)銀行不良貸款余額達2.16萬億元。面對如此規(guī)模的不良資產(chǎn)市場，“逐鹿者”也在增多，其中，境外機構(gòu)參與中國不良資產(chǎn)市場的熱度正逐步升溫。
數(shù)據(jù)顯示，2015至2018年間，境內(nèi)機構(gòu)向境外投資人出售的特殊資產(chǎn)包逐年上升，成交數(shù)量由最初的2單升至去年的12單，投資者數(shù)量由2家擴大至7家左右。境外機構(gòu)投資境內(nèi)特殊資產(chǎn)的資金募集量也升至最高水平，境外私募亞洲困境債務(wù)類基金募集額，近兩年均超過100億美元。
但境外投資者謀求的不只是利潤。“境外投資人投資境內(nèi)特殊資產(chǎn)，短期來說獲得項目利潤，長期來說則可能借機進入不同行業(yè)，如房地產(chǎn)、銀行、非銀金融等，也可能借此謀求與中方相關(guān)機構(gòu)的深入合作，引導(dǎo)境內(nèi)資金投向境外。”普華永道咨詢合伙人劉振宇30日在參加華融交易中心舉辦的長三角暨東中部地區(qū)資產(chǎn)推介會時表示。
東方資產(chǎn)總裁助理陳小侉日前介紹，隨著金融業(yè)對外開放的深入，外資進入不良市場的意愿明顯提升，主要基于兩方面的原因：一是銀行對不良資產(chǎn)的處置需求提升，二是外資亦在尋找合適的標(biāo)的。
“國外一直有專門從事特殊機會投資的機構(gòu)，他們的難點在于實現(xiàn)不良資產(chǎn)的跨境交易，而隨著跨境交易政策的逐步突破及金融市場的進一步開放，外資投資我國不良資產(chǎn)市場的規(guī)模預(yù)計將會進一步提升。”陳小侉表示。
事實上，外資機構(gòu)投資境內(nèi)特殊資產(chǎn)并非一帆風(fēng)順。據(jù)劉振宇介紹，境外投資人投資中國特殊資產(chǎn)可能會遇到四大困難：一是缺乏直接獲得資產(chǎn)包資源的渠道，二是對國內(nèi)特殊資產(chǎn)市場缺乏深入了解，三是不熟悉中國法律法規(guī)，四是對投資涉及的稅收問題缺乏了解。
“2018年以來，有幾家外資機構(gòu)先后聯(lián)系我們，有的進行了盡調(diào)，但由于價格問題，成交的較少。與我們接洽的有美國博龍資本、新岸資本、零一資本、鼎一投資、森信資本、阿波羅全球管理公司等。”長城資產(chǎn)資產(chǎn)經(jīng)營部相關(guān)人士表示。
上述人士表示，外資機構(gòu)對中國法律不熟悉，對抵押物的資產(chǎn)價格，格特別是對土地房產(chǎn)價格估值低，因此報價相對境內(nèi)投資者低。
外資進入境內(nèi)不良資產(chǎn)市場，對境內(nèi)資產(chǎn)管理公司(AMC)既是機遇也是挑戰(zhàn)。陳小侉認為：“對外開放一定程度上肯定會加劇不良資產(chǎn)行業(yè)的市場化競爭與合作。四大AMC已在境內(nèi)市場深耕多年，形成了自己的品牌優(yōu)勢和核心競爭力，外資短期內(nèi)較難形成較大的沖擊，但長期來看，外資參與競爭將會對AMC形成挑戰(zhàn)。”
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