特朗普表示將對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅，國際油價暴跌，中國國際油價走勢分析[圖]

    美國總統(tǒng)特朗普1日下午通過社交媒體表示，美國將從今年9月1日起，對從中國進口的3000億美元商品加征10%的關(guān)稅。不過，特朗普表示，將就全面的貿(mào)易協(xié)議與中國繼續(xù)進行建設(shè)性的對話，中美兩國的未來將是非常光明的。

    新華財經(jīng)紐約8月1日電（記者劉亞南） 受美國總統(tǒng)特朗普宣布將從9月1日對中國3000億美元輸美商品加征10%關(guān)稅和美聯(lián)儲降息預(yù)期低于預(yù)期影響，國際油價1日早盤維持前一交易日盤后的下跌走勢，盤中弱勢震蕩，午后因特朗普加征關(guān)稅表態(tài)陷入暴跌。

    當(dāng)日，9月份交貨的美國西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格跌幅近8%，為2015年2月以來的最大跌幅，10月份交貨的英國布倫特原油期貨價格跌幅近7%。

    美國總統(tǒng)特朗普1日下午通過社交媒體表示，美國將從今年9月1日起，對從中國進口的3000億美元商品加征10%的關(guān)稅。不過，特朗普表示，將就全面的貿(mào)易協(xié)議與中國繼續(xù)進行建設(shè)性的對話，中美兩國的未來將是非常光明的。

    在世界原油供應(yīng)依然充足的情況下，特朗普的表態(tài)進一步加劇了市場對全球石油需求增長前景的擔(dān)憂。

    Again資本管理公司合伙人John Kilduff表示，石油市場是受貿(mào)易戰(zhàn)沖擊最大的資產(chǎn)，這加劇了形勢的惡化。在特朗普的推特發(fā)出之前，石油市場當(dāng)天的交易就不平靜。前一日美聯(lián)儲的貨幣政策立場沒有對石油市場帶來支撐，繼而又遭到特朗普宣布加征關(guān)稅的打擊。

    PVM石油聯(lián)合公司分析師Tamas Varga 表示，在美聯(lián)儲降息以后，市場原本對風(fēng)險資產(chǎn)相對積極的氛圍發(fā)生了令人驚嘆的U型轉(zhuǎn)彎，美元開始走強，股票和石油進入到一種暴跌的模式。

    IHS馬基特公司高級合伙人Victor Shum表示，石油市場供應(yīng)充足，而由于貿(mào)易沖突、英國脫歐和其他可能削弱全球經(jīng)濟增長和石油需求的事件，石油需求增長在呈現(xiàn)出全球性減弱的跡象。他表示，有很多的石油，美國原油產(chǎn)量增長強勁。

    美國PRICE期貨集團高級市場分析師Phil Flynn在1日表示，有美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然堅實，美聯(lián)儲可以試圖把市場對降息的看法重新框定為指數(shù)經(jīng)濟周期中間的一個調(diào)整。他認為，31日市場下跌或許可以歸罪與投資者之前鼓吹降息預(yù)期，市場的反應(yīng)可能也符合“謠言時買進，事實時賣出”的交易思路，對沖基金在看到美聯(lián)儲主席沒有瘋狂降息的想法時，開始獲利了結(jié)，鎖定利潤。

    截至當(dāng)天收盤時，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌4.63美元，收于每桶53.95美元，漲幅為7.9%。同日，10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌4.55美元，收于每桶60.5美元，跌幅為6.99%。

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    海外需求穩(wěn)步復(fù)蘇，但貿(mào)易摩擦加劇不確定性

    近年來海外主要經(jīng)濟體穩(wěn)步復(fù)蘇，2018Q1 美國 GDP 同比增長 2.86%，延續(xù) 2016 年初以 來的復(fù)蘇態(tài)勢，而日本、英國增速再次放緩，從 2017Q4 來看，印度增長勢頭良好，而歐 元區(qū)增長趨弱，但總體復(fù)蘇態(tài)勢良好。

海外主要經(jīng)濟體穩(wěn)步復(fù)蘇

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國內(nèi)出口比例較高的化工品

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    海外主要經(jīng)濟體持續(xù)復(fù)蘇，利好出口導(dǎo)向型行業(yè)及產(chǎn)品，對于化工行業(yè)而言，出口比例較 高的化工品包括玻纖、輪胎、鈦白粉、農(nóng)藥、有機硅等，此外，紡織服裝、家電等行業(yè)出 口形勢的好轉(zhuǎn)也有利于相關(guān)化工產(chǎn)品外需的提升。

國內(nèi)家電出口整體小幅增長

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2017 年國內(nèi)紡織業(yè)出口增速有所回升

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化工子行業(yè)產(chǎn)品及其對應(yīng)下游領(lǐng)域

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    另一方面，近期中美達成共識，不打貿(mào)易戰(zhàn)，但若后續(xù)貿(mào)易摩擦深化，將在一定程度上加 劇外需的不確定性，對于前述出口比例較高的相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生不利影響，另一方面，也將在 客觀上推動電子化學(xué)品、工程塑料新材料等高端產(chǎn)品的進口替代進程，相關(guān)龍頭企業(yè)將面 臨良好發(fā)展機遇。

2017 年國內(nèi)進口數(shù)量較多的化工產(chǎn)品

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    供給端而言，國內(nèi)化工行業(yè)新增產(chǎn)能逐步趨緩，2018Q1 化工板塊上市公司在建工程為 4579.6 億元，同比下降 4.7%，下降趨勢已延續(xù) 12 個季度，從全行業(yè)來看，根據(jù)國家統(tǒng) 計局數(shù)據(jù)，2017 年石油加工、煉焦及核燃料行業(yè)和化學(xué)原料及化學(xué)制品行業(yè)固定資產(chǎn)投 資額分別為 2677/13903 億元，同比下降 0.1%/4.0%，結(jié)合化工裝置 1-3 年的建設(shè)周期， 行業(yè)產(chǎn)能難以出現(xiàn)較大規(guī)模擴張。

化工板塊在建工程持續(xù)負增長

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化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速趨緩

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    另一方面，隨著環(huán)保稅和新版企業(yè)排污證的引入，環(huán)保核查將逐步形成制度化和常態(tài)化， 同時隨著新建、改造化工裝置審批難度的提升，化工行業(yè)落后產(chǎn)能有望持續(xù)退出，將對化 工行業(yè)的供給端持續(xù)構(gòu)成制約，化工品逐步呈現(xiàn)易漲難跌的特性，價格中樞有望持續(xù)提升。

    三、布油突破 80 美元，提振行業(yè)預(yù)期 2018 年以來，由于美國頁巖油供應(yīng)減少，凍產(chǎn)協(xié)議延長，中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險上升， 國際原油價格強勢上行，目前 WTI/Brent 期貨價格已自 2018年2月中旬以來持續(xù)上漲 17.6%/21.7%至 71.28/78.51 美元/桶，刷新三年新高。布倫特原油價格一度突破 80 美元/ 桶。

2018 年以來國際油價強勢上漲

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美元指數(shù)近期走強

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美國原油鉆井?dāng)?shù)變動情況

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美國商業(yè)原油庫存自 2017Q2 以來高位回落

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