智研咨詢 - 產(chǎn)業(yè)信息門戶

突然宣布"爆倉" "中國版ZARA"徹底涼了?巨虧5億 密集關(guān)店2000多家[圖]

    被稱為“中國版ZARA”、國內(nèi)首家A+H股上市服裝公司——拉夏貝爾迎來“至暗時刻”。

    8月6日晚間公司披露的最新消息顯示,其實控人持股質(zhì)押比例接近100%,且已構(gòu)成違約,也就是俗稱的質(zhì)押爆倉!

    而不久前發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預告顯示,其上半年預虧區(qū)間在-4.4億元至-5.4億元之間,同比降幅在300%上下。與此同時,上半年其瘋狂關(guān)閉線下門店超2400家。

    實控人持股質(zhì)押比例近100%

    今日晚間,拉夏貝爾公告稱,控股股東、實際控制人邢加興質(zhì)押給海通證券的1.416億股A股股份已低于最低履約保障比例,因未提前購回且未采取履約保障措施,已構(gòu)成違約。

    公告稱,邢加興直接持有公司股份約1.42億股,占公司總股本25.91%,占公司A股總股本42.62%。從2017年11月至今年6月,邢加興先后6次將所持股份質(zhì)押給海通證券。

    截至目前,邢加興累計質(zhì)押公司股份1.416億股,占公司總股本25.85%,占公司A股總股本42.54%,占其直接持有公司股份的99.81%。

    拉夏貝爾同日發(fā)布的另一則公告顯示,因近期股價波動,公司實際控制人之一致行動人上海合夏投資有限公司8月6日將其持有的600萬股A股股份辦理了補充質(zhì)押。此前,上海合夏已先后3次將所持公司股票質(zhì)押至中信證券。

    根據(jù)公告,上海合夏持有4520.439萬股,占公司總股本8.25%,占公司A股總股本13.58%;目前累計質(zhì)押股份3850萬股,占公司總股本7.03%,占公司A股總股本11.57%,占其所持股份的85.17%。

    而邢加興及上海合夏累計質(zhì)押股份達到1.801億股,占公司總股本32.88%,占公司A股總股本54.10%,占其合計持股的96.27%。

    “中國版ZARA”,國內(nèi)首家AH上市服裝公司

    在服裝行業(yè),成立于1998年的拉夏貝爾被稱作“中國版ZARA”,主營大眾女性休閑服裝,一度成為平民時尚的代表。

    公司創(chuàng)始人為邢加興。21歲時,邢加興拿著母親給的幾百塊錢,誤打誤撞報了一家服裝培訓班,結(jié)業(yè)后進入一家臺資服裝廠,由此開啟了他與服裝的緣分。
1996年7月至1998年7月間,邢加興開始為老東家蘇菲服裝做分銷業(yè)務,實質(zhì)上就是服裝代理,將蘇菲服裝拿到上海賣。1998年,邢加興看準了品牌服飾的市場,決定自創(chuàng)品牌,籌集了50萬元注冊資本,“拉夏貝爾”就此誕生。

    法文“La Chapelle”(拉夏貝爾),譯為中文是“小教堂”,是法國的一條風情小街。據(jù)說邢加興在構(gòu)思這個品牌時,正居住在這條充滿法國文化的小街上。
面對中國市場,邢加興想出的策略是急速擴張搶占地盤。2011年之前,拉夏貝爾僅有3個女裝品牌,門店數(shù)量為1841個;2012年,邢加興提出“多品牌、直營為主”的發(fā)展戰(zhàn)略。

    2015年以后,公司基本停止內(nèi)部新培育品牌,主要通過投資合作的方式拓展新品牌,至此開啟了不斷“買買買”的并購模式,當年在國內(nèi)新增1006家零售網(wǎng)點,是ZARA、H&M等國際快時尚品牌新增門店數(shù)量的十幾倍。

    財報顯示,2015年拉夏貝爾實現(xiàn)營業(yè)收入90.96億元。據(jù)披露,持續(xù)的零售網(wǎng)點擴充和在線平臺收入的快速增長是公司營收增加的主要原因。

    2014年10月9日,拉夏貝爾在香港聯(lián)交所主板上市。此后2017年9月,在多次闖關(guān)A股后,拉夏貝爾終于順利登陸上交所,成為國內(nèi)首家A+H股上市服裝公司。

    拉夏貝爾的快速擴張確實在短期內(nèi)讓其業(yè)績有了提升。但不久之后,因急速擴張、企業(yè)戰(zhàn)略等原因造成的低效率、高庫存等問題開始顯現(xiàn),加之電商平臺不斷普及的沖擊,一系列問題接踵而至。

    2018年首虧,今年上半年巨虧5億

    除了實控人持股質(zhì)押比例接近100%,其近年來的經(jīng)營業(yè)績也相當慘淡。

    7月30日晚間,拉夏貝爾發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預虧公告稱,預計2019年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.4億元至-5.4億元,同比下降約286.6% 至329.0%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為-4.9億元至-5.9億元,同比下降約364.5%至418.5%。

    無論從凈利潤下滑程度還是虧損金額來看,這都是拉夏貝爾上市以來最差的一份財報。而虧損的原因,公司稱是受國內(nèi)大眾服飾零售市場持續(xù)低迷和主動優(yōu)化線下渠道結(jié)構(gòu)的雙重影響。

    2019年上半年,拉夏貝爾營收同比下降超20%;同時加速過季品銷售,導致商品平均毛利率同比下降;此外,公司業(yè)務轉(zhuǎn)型調(diào)整、降本增效等舉措正在積極推進中,但實際效果尚需一定時間才能逐步體現(xiàn),上半年費用的減少未能抵消毛利下降的影響。

    拉夏貝爾還稱,因外部融資環(huán)境發(fā)生變化,報告期內(nèi)持續(xù)歸還銀行借款,對其2019年春、夏貨品下單、上新等產(chǎn)生了一定負面影響。

    實際上,拉夏貝爾的虧損從去年就開始了。

    財務數(shù)據(jù)顯示,2017年,公司營收89.99億元,歸母凈利潤為4.99億元,同比下降6.29%;2018年,公司營收101.76億元,歸母凈利潤卻為-1.6億元,同比大降132%,是其上市后首次出現(xiàn)虧損。

    年報數(shù)據(jù)顯示,2018年,拉夏貝爾的短期借款高達19.12億元,而賬上貨幣資金僅6.05億元,存貨卻高達25.34億元,此外還有3.31億元的長期借款。

    2019年第一季度,拉夏貝爾的歸母凈利潤達到975.1萬元,當時公司曾預測其半年度凈利潤降幅可能會超過50%,但按預測數(shù)據(jù)來看情況卻遠超預期、很不樂觀。

    上半年關(guān)店2400余家,日均關(guān)店13家

    此外,拉夏貝爾在半年度業(yè)績預測公告中還表示,公司主動采取收縮調(diào)整策略,聚焦高價值業(yè)務,截至2019年6月底,境內(nèi)線下經(jīng)營網(wǎng)點較2018年底凈減少2400余個。以此計算,今年上半年,拉夏貝爾日均關(guān)店數(shù)量超13家。

    據(jù)披露,截至2018年12月31日,拉夏貝爾共擁有9269個線下零售網(wǎng)點。根據(jù)公告中披露的半年門店凈減少數(shù)量計算,截至6月底,其門店已經(jīng)低于7000家。

    其實從2018年開始,拉夏貝爾就在不斷關(guān)閉門店。雖然加速關(guān)閉門店可能導致其營收出現(xiàn)一定程度下滑,但理論上來說成本應該也會隨之減少。然而,2018年年報顯示,拉夏貝爾的銷售費用高達60.32億元,同比增長38.51%;管理費用5.04億元,同比增長29.51%;財務費用5246.5萬元,同比增長216.42%。

    監(jiān)管部門曾針對此問題要求公司解釋,拉夏貝爾將原因總結(jié)為:社會平均工資上漲導致員工費用上升,待攤費用攤銷因關(guān)閉低效門店加快攤銷,行業(yè)競爭激烈,增加商場活動導致商場費用上升等。

    與業(yè)績同樣失色的,還有拉夏貝爾的股價。在A股上市不到2年,2017年10月其股價一度創(chuàng)下31.42元的歷史高點,即使到2018年上半年也還保持在20元上方,而目前其最新股價僅5.16元,一年時間跌幅近80%,從歷史高點算跌幅達到83.6%。

    今日盤中,其股價一度低至4.96元,創(chuàng)下歷史新低。

本文采編:CY329
10000 12800
精品報告智研咨詢 - 精品報告
2025-2031年中國服裝行業(yè)市場行情監(jiān)測及投資前景研判報告
2025-2031年中國服裝行業(yè)市場行情監(jiān)測及投資前景研判報告

《2025-2031年中國服裝行業(yè)市場行情監(jiān)測及投資前景研判報告》共十章,包含中國服裝行業(yè)主要產(chǎn)品市場分析,中國服裝行業(yè)發(fā)展趨勢與前景預測,典型服裝企業(yè)商業(yè)模式案例分析等內(nèi)容。

如您有其他要求,請聯(lián)系:

版權(quán)提示:智研咨詢倡導尊重與保護知識產(chǎn)權(quán),對有明確來源的內(nèi)容注明出處。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)、稿酬或其它問題,煩請聯(lián)系我們,我們將及時與您溝通處理。聯(lián)系方式:gaojian@chyxx.com、010-60343812。

在線咨詢
微信客服
微信掃碼咨詢客服
電話客服

咨詢熱線

400-700-9383
010-60343812
返回頂部
在線咨詢
研究報告
可研報告
專精特新
商業(yè)計劃書
定制服務
返回頂部