消費(fèi)電子行業(yè)持續(xù)回暖 藍(lán)思科技等龍頭或享消費(fèi)周期紅利

    近日，隨著vivo NEX3、iPhone 11、華為Mate 30等旗艦新機(jī)陸續(xù)發(fā)布，在基本面和消息面的雙重利好下，消費(fèi)電子板塊持續(xù)拉升引領(lǐng)反彈行情，5G概念、蘋果概念、華為概念、OLED等題材漲幅居前。

    8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額33896億元，同比增長(zhǎng)7.5%，3D打印設(shè)備、智能手環(huán)、智能手表等消費(fèi)升級(jí)類商品增速加快。專家表示，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、城鄉(xiāng)居民就業(yè)穩(wěn)定和收入保持較快增長(zhǎng)、國(guó)家大幅度減稅降費(fèi)、擴(kuò)大開放、完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制、加快城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造等政策措施進(jìn)一步落實(shí)，居民消費(fèi)潛力不斷釋放。預(yù)計(jì)下半年，消費(fèi)市場(chǎng)將保持平穩(wěn)有升的態(tài)勢(shì)。

    作為消費(fèi)電子視窗防護(hù)龍頭企業(yè)的藍(lán)思科技最近就受到資本市場(chǎng)多方關(guān)注，股價(jià)持續(xù)走高。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，9月19日，藍(lán)思科技盤中最高11.66元/股，股價(jià)創(chuàng)近一年新高。自2019年1月1日至9月20日，藍(lán)思科技股價(jià)上漲達(dá)73.14%，展現(xiàn)強(qiáng)勁上揚(yáng)勢(shì)頭。

    根據(jù)德勤的預(yù)測(cè)，2019年全年5G手機(jī)銷量預(yù)計(jì)將超過100萬臺(tái)，到2020年將增長(zhǎng)至1500萬-2000萬臺(tái)。在5G時(shí)代網(wǎng)絡(luò)的跨越式升級(jí)下，消費(fèi)電子行業(yè)將迎來以5G應(yīng)用為核心支撐的新一輪創(chuàng)新。其中，消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀防護(hù)件的材料選擇和應(yīng)用，也正掀起一場(chǎng)革命。5G作為新一代通訊技術(shù)，由于頻率提升和頻段增加，智能手機(jī)天線將大幅增加，傳輸速度是4G的10倍以上甚至更高，對(duì)信號(hào)傳輸?shù)囊笠哺?。沒有電磁屏蔽效應(yīng)的玻璃和陶瓷等非金屬材料取代金屬材料作為機(jī)殼將是智能手機(jī)行業(yè)大趨勢(shì)。

    藍(lán)思科技曾率行業(yè)之先將玻璃作為手機(jī)前后蓋板，依托長(zhǎng)期以來在防護(hù)玻璃領(lǐng)域深耕細(xì)作，藍(lán)思科技的工藝技術(shù)水平、產(chǎn)能規(guī)模已處于行業(yè)領(lǐng)先地位。與此同時(shí)，在藍(lán)寶石面板、陶瓷面板等新材料領(lǐng)域，藍(lán)思科技也遙遙領(lǐng)先同行。目前，藍(lán)思科技已打通從藍(lán)寶石長(zhǎng)晶設(shè)備開發(fā)、規(guī)?；L(zhǎng)晶生產(chǎn)、晶體材料深加工到各種規(guī)格應(yīng)用產(chǎn)品批量制造的全產(chǎn)業(yè)鏈。在精密陶瓷的加工生產(chǎn)方面，也具備了完整的工藝技術(shù)及規(guī)模化生產(chǎn)能力。多年的專注研發(fā)使得藍(lán)思科技的產(chǎn)品擁有高度的不可復(fù)制性和行業(yè)壁壘性。

    中泰證券研報(bào)分析稱，藍(lán)思科技低點(diǎn)已過，從單季度趨勢(shì)來看，蘋果在Q2 產(chǎn)品降價(jià)，對(duì)公司出貨量有所拉動(dòng)，展望下半年，蘋果新機(jī)后蓋工藝變化，ASP 提升明顯，出貨量有望恢復(fù)。公司的安卓系客戶，從公司一季報(bào)所發(fā)布的數(shù)據(jù)與去年年報(bào)相比，HMOV的比重也在快速提升。這幾大方向的推動(dòng)與改善將為公司帶來立竿見影的影響，而隨著安卓系一線品牌的占比逐漸提升，公司的整體銷售增量提升已是必然。2020年各大品牌5G手機(jī)都將推出，有望帶動(dòng)藍(lán)思科技邁入一個(gè)新周期，業(yè)績(jī)彈性不可低估。

    中金電子分析表示，手機(jī)市場(chǎng)將迎來回暖，將推升藍(lán)思獲利能力。經(jīng)藍(lán)思科技過去2年受手機(jī)出貨下滑影響，公司獲利受到較大挑戰(zhàn)。展望2H19-2020，我們認(rèn)為藍(lán)思將迎來業(yè)績(jī)修復(fù)期：1)5G驅(qū)動(dòng)手機(jī)市場(chǎng)回暖，藍(lán)思科技產(chǎn)能利用率和獲利能力將逐步提升；2)大客戶及安卓陣營(yíng)玻璃機(jī)殼創(chuàng)新趨勢(shì)值得關(guān)注，驅(qū)動(dòng)藍(lán)思ASP上行。