在一汽夏利和博郡宣布“牽手”半年后，天津博郡終于來(lái)了。
近日，天津一汽夏利汽車股份有限公司正式對(duì)外公布《天津一汽夏利汽車股份有限公司關(guān)于出資設(shè)立合資公司暨重大資產(chǎn)重組的公告》，確認(rèn)了一汽夏利與博郡的合資公司落地。
公告稱，雙方將在一汽夏利所在地設(shè)立合資公司——天津博郡汽車有限公司。根據(jù)雙方簽署的《股東協(xié)議》，合資公司注冊(cè)資本25.40億元，其中博郡汽車以現(xiàn)金出資20.34億元，持股比例80.1%；一汽夏利以經(jīng)評(píng)估備案的整車相關(guān)土地、廠房、設(shè)備等資產(chǎn)及負(fù)債作價(jià)5.05億元出資，持股比例19.9%。
至此，博郡汽車“砸鍋賣鐵”解決了生產(chǎn)資質(zhì)問題，而走向沒落的一汽夏利(參數(shù)|圖片)也通過(guò)合作找到新的機(jī)會(huì)。
看起來(lái)，這似乎是一個(gè)傳統(tǒng)車企和造車新勢(shì)力聯(lián)手，并實(shí)現(xiàn)“雙贏”的故事。
“押身家”的一汽夏利？
近幾年來(lái)，由于產(chǎn)品的更新?lián)Q代沒有跟上市場(chǎng)發(fā)展快速變化的需求，一汽夏利產(chǎn)銷規(guī)模逐漸減小，經(jīng)營(yíng)狀況上更是愈發(fā)困難。
2019年上半年，一汽夏利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.68億元，同比下降62.45%，歸母凈利潤(rùn)約為-5.51億元。
與此同時(shí)，一汽夏利共生產(chǎn)“威志(參數(shù)|圖片)”和“駿派”品牌轎車1126輛，同比下降93.3%，銷售3920輛，同比下降69.9%。
顯然，一汽夏利如今如無(wú)法盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，則虧損情況仍將持續(xù)出現(xiàn)。而其近些年采取的一系列“減負(fù)”彌補(bǔ)措施，也鮮有成效。
據(jù)功夫汽車了解，與博郡汽車“牽手”后，一汽夏利或?qū)⑦M(jìn)一步放棄駿派品牌。
如果此計(jì)劃成行，這將是一汽夏利繼“雪藏”夏利后，放棄的又一個(gè)品牌。
現(xiàn)階段，在接連賣掉一汽豐田30%股權(quán)，用1元轉(zhuǎn)讓價(jià)將8億元債務(wù)借機(jī)甩給拜騰后，一汽夏利目前已無(wú)資產(chǎn)可賣，也無(wú)法扭轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)上的頹勢(shì)。
換句話說(shuō)，天津博郡的成立，很可能是一汽夏利的最后一搏。
“口袋空空”的博郡？
在此次重組后，一汽夏利的相關(guān)債務(wù)（約4.1億元）將全部轉(zhuǎn)移至合資公司。此外，博郡還要為合資公司出資20.34億元的購(gòu)買資質(zhì)現(xiàn)金。
也就是說(shuō)，博郡將為了獲得造車資質(zhì)付出巨額的資金成本。
而今，博郡汽車的資金鏈并不寬裕。其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年度，博郡汽車營(yíng)業(yè)收入為5658.04萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約為-4.79億元。
截至2019年9月，博郡汽車拖欠員工的2018年年終獎(jiǎng)仍未發(fā)放，其人數(shù)高達(dá)800余人。
在成立合資公司后，博郡汽車既要“背債”，又將出資，對(duì)本就緊張的資金流水再度施壓，這很可能在其新車尚未能取得好銷量之前，面臨巧婦難為無(wú)米之炊的局面。
作為一家造車新勢(shì)力，博郡汽車也懂得當(dāng)下是突圍期，如今斥巨資去購(gòu)買生產(chǎn)資質(zhì)，就是一場(chǎng)賭博，賭贏了前路無(wú)憂，賭輸了難有崛起。
一方是資金緊張的造車新勢(shì)力，另一方是陷入經(jīng)營(yíng)困境的傳統(tǒng)車企，雙方都想合資改變雙方窘境，實(shí)現(xiàn)真正的共贏。
然而，從兩者的現(xiàn)狀來(lái)看，這場(chǎng)“聯(lián)姻”更像是一次“博命之舉”。
我國(guó)汽車行業(yè)在經(jīng)歷高速發(fā)展期(2001-2010年，銷量CAGR為24%)和穩(wěn)步發(fā)展期(2011-2017年，銷量CAGR為7%)后，囿于需求端飽和及消費(fèi)疲軟影響，由增量時(shí)代步入存量時(shí)代，2018年同比-3.5%。同時(shí)乘用車市場(chǎng)趨于飽和，SUV(結(jié)構(gòu)占比42%，自主品牌扎堆投放區(qū))、轎車、MPV、交叉型等車型銷量均趨于下降態(tài)勢(shì)。另一方面，經(jīng)銷商庫(kù)存高企，其庫(kù)存預(yù)警持續(xù)位于警戒線(50%)之上，且自主品牌庫(kù)存壓力高于合資品牌。
乘用車市場(chǎng)格局:預(yù)計(jì)2019年開啟的乘用車置換需求集中在15萬(wàn)以上市場(chǎng)，優(yōu)勢(shì)品牌開啟寡頭增長(zhǎng)時(shí)代。自主品牌以中低端品牌(15萬(wàn)元以下)起家，在30多年的積累后以四成市占率站穩(wěn)腳跟，開始嘗試上探深入合資品牌腹地(20萬(wàn)元以上)，但在置換需求下有下滑風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)勢(shì)車企上汽集團(tuán)/廣汽集團(tuán)/吉利汽車/長(zhǎng)城汽車/比亞迪銷量增速遠(yuǎn)高于行業(yè)，預(yù)計(jì)未來(lái)頭部企業(yè)將憑借資金/產(chǎn)品/品牌/渠道等多重優(yōu)勢(shì)加速行業(yè)洗牌，弱勢(shì)自主品牌虧損擴(kuò)大，或并購(gòu)重組重生，或退出市場(chǎng)。
商用車市場(chǎng):持續(xù)低迷，新能源化明顯。預(yù)計(jì)2019年客車銷量下滑5%，2018年持平。且客車新能源滲透率提升，公交新能源趨勢(shì)明顯。
政策刺激:短期見效不明顯，任重道遠(yuǎn)。第一，個(gè)稅改革釋放的消費(fèi)對(duì)汽車市場(chǎng)影響有限，無(wú)法有效提振汽車消費(fèi)力。第二，現(xiàn)階段若施行購(gòu)置稅優(yōu)惠，在汽車進(jìn)入階段性飽和，且居民消費(fèi)水平受經(jīng)濟(jì)疲軟及房地產(chǎn)擠壓影響下，難以企及2015年的效應(yīng);同時(shí)，刺激的需求大多為透支性需求。第三，國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施將促使經(jīng)銷商加大優(yōu)惠清理庫(kù)存，但同時(shí)也存在消費(fèi)者持幣觀望國(guó)五車型貶值空間，從而短期抑制銷量增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
預(yù)計(jì)2019年乘用車銷量約2394萬(wàn)輛，同比微增0.3%。當(dāng)前車市持續(xù)低迷，需求不旺，庫(kù)存高企，經(jīng)銷商難以在短期內(nèi)消化，影響到整車廠產(chǎn)能規(guī)劃。
2019年上半年出現(xiàn)改善的可能性較小。但下半年將由于2018年同期基數(shù)相對(duì)較小，以及廠家進(jìn)入新年適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)品線以及和經(jīng)銷商的策略，外加國(guó)六車型增多將吸引消費(fèi)者選購(gòu)，預(yù)計(jì)同比有望略有改善。
2016-2019年中國(guó)乘用車市場(chǎng)銷量走勢(shì)預(yù)測(cè)
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理
版權(quán)提示：智研咨詢倡導(dǎo)尊重與保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，對(duì)有明確來(lái)源的內(nèi)容注明出處。如發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)、稿酬或其它問題，煩請(qǐng)聯(lián)系我們，我們將及時(shí)與您溝通處理。聯(lián)系方式：gaojian@chyxx.com、010-60343812。
