捷豹路虎全虧損37億，車企還能堅持多久？

    “疫情危機對全球汽車行業(yè)造成重創(chuàng)，其萎縮規(guī)模相當于整個歐洲市場突然消失。”AlixPartners董事總經(jīng)理、大中華區(qū)汽車行業(yè)負責人戴加輝說道。 ]

    新冠肺炎疫情讓全球車企都遭遇了備受煎熬的一個季度。

    受疫情影響，捷豹路虎汽車有限公司（下稱“捷豹路虎”）2019至2020財年第四季零售量為109869輛，同比下降30.9%，全年銷量總計508659輛，同比下降12.1%。這導(dǎo)致捷豹路虎整個財年的銷售額下降5%為230億英鎊（約合人民幣2054.61億元），全財年虧損達到4.22億英鎊（約合人民幣37.7億元）。

    疫情沖擊車企盈利

    “受益于第一時間啟動的全球業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在新一財年第二、三季度，捷豹路虎全球運營表現(xiàn)強勢反彈。”捷豹路虎全球CEO施韋德談道。按照該公司的預(yù)估，2019至2020財年將實現(xiàn)既定的盈利目標。

    由于降本增效計劃的開展以及中國市場的復(fù)蘇，捷豹路虎在2019至2020財年第二和第三財季，營業(yè)收入分別達到61億英鎊和64億英鎊，同比分別增長了8%和2.8%；稅前盈利則分別為1.56億英鎊和3.18億英鎊。

    但第四財季的疫情打亂了此前的盈利計劃，其位于全球的工廠都進行了臨時停工，中國工廠在2月下旬才開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，位于英國的工廠自5月開始陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)。疫情導(dǎo)致的封鎖讓捷豹路虎在4月的全球總銷量同比下降62.5%，為14709輛，5月同比下降43.3%，為24024輛。

    不過，由于嚴格的成本和投資控制，捷豹路虎目前仍持有56億英鎊的資金儲備，其中包括37億現(xiàn)金以及19億銀行授信額度。此外，捷豹路虎還在中國和英國本土積極尋求更多的信貸支持。在中國市場，捷豹路虎在6月初宣布從中國銀行(3.470, 0.03, 0.87%)、工商銀行(5.300, 0.06, 1.15%)、交通銀行(5.100, 0.03, 0.59%)、建設(shè)銀行(6.310, 0.04, 0.64%)、浦發(fā)銀行(10.450, 0.10, 0.97%)等五家銀行獲得總額為50億元的三年期循環(huán)信用貸款額度。而在英國本土，其也正在尋求來自于政府的10億英鎊的支持。

    捷豹路虎全球副總裁、中國區(qū)首席財務(wù)官于鈞瑞在接受第一財經(jīng)記者采訪時談到，捷豹路虎此前在中國從未進行過任何形式的融資，此次的資金儲備一方面有助于企業(yè)的日常運營，同時也為捷豹路虎中國未來的研發(fā)以及長遠投入做準備。

    過去一個財年，捷豹路虎在全球?qū)嵤┝艘豁椕麨?ldquo;Project Charge”（降本增效）的項目，這為捷豹路虎實現(xiàn)了35億英鎊的成本節(jié)約。新的財年，成本節(jié)約和現(xiàn)金流優(yōu)化仍然是該公司的重要任務(wù)。捷豹路虎表示，將在2021年3月底前，增加10億英鎊成本優(yōu)化，使得其全年的成本節(jié)約達到50億英鎊。

    為實現(xiàn)上述目標，捷豹路虎將推遲低利潤率和非關(guān)鍵投資。在2020至2021財年的計劃投資支出為25億英鎊，遠低于2019至2020財年的33億英鎊和2018至2019財年的38億英鎊。此外，該公司在未來幾個月還有計劃減少其制造工廠中的合同機構(gòu)雇員的數(shù)量。

    疫情對全球車企都沖擊深重。據(jù)跨國車企發(fā)布的一季度報，營業(yè)收入排名前十的車企中，僅現(xiàn)代汽車實現(xiàn)了營業(yè)收入的增長，一季度營業(yè)收入增長5.6%為204億美元，但這10家車企中，凈利潤均出現(xiàn)下滑。其中下降幅度最大者為FCA，凈利潤暴跌433%至-18.4億美元。豐田汽車一季度的凈利潤則下降了86%至631億日元（約合5.9億美元），而大眾汽車營業(yè)利潤下降了81.4%至9億歐元（9.8億美元）。

    車企債務(wù)壓力加大

    據(jù)全球咨詢公司AlixPartners發(fā)布的預(yù)測，今年汽車制造商在全球的銷量將縮減至7050萬輛。今年到2022年，全球汽車市場銷量相比2019年將累計減少3600萬輛。“

    疫情危機對全球汽車行業(yè)造成重創(chuàng)，其萎縮規(guī)模相當于整個歐洲市場突然消失。”AlixPartners董事總經(jīng)理、大中華區(qū)汽車行業(yè)負責人戴加輝（Dr． Stephen Dyer）談道。該公司認為，全球汽車銷量在2025年以前都難以恢復(fù)至2017年的峰值水平。疫情危機的持續(xù)影響正在給全球汽車行業(yè)帶來嚴峻的挑戰(zhàn)——汽車企業(yè)面臨著前所未有的收入和成本壓力，以及異常艱難的資本配置選擇。

    據(jù)該公司此前發(fā)布的一份全球汽車市場展望報告，疫情導(dǎo)致車企和零部件供應(yīng)商的債務(wù)壓力加大。自今年3月初到5月22日，全球車企和50家供應(yīng)商新增的債務(wù)達到721億美元。這是10年以來的最高水平，與此同時，車企和供應(yīng)商的償債能力也在下滑。

    “大幅衰退導(dǎo)致?lián)p益表上出現(xiàn)巨大漏洞，資產(chǎn)負債也在不斷增加。行業(yè)參與者應(yīng)當迅速將其實際盈虧平衡點降至2008/2009年金融危機時期水平，即在全球銷量僅為6500萬輛的情況下仍可盈利。”AlixPartners董事總經(jīng)理、大中華區(qū)負責人Shiv Shivaraman表示。

    捷豹路虎之外，其余車企也都在評估一些創(chuàng)新項目的盈利性和投資緊迫性。梅賽德斯-奔馳（Mercedes-Benz）就在此前宣布，暫停研發(fā)和推出一款針對乘用車的全自動駕駛解決方案。AlixPartners在報告中談及，疫情暴發(fā)前，2020至2025年間行業(yè)對自動駕駛汽車領(lǐng)域的計劃投資總計約為790億美元，但這場危機的出現(xiàn)（加之原本存在的其他阻礙）意味著投資支出率可能會大幅下降。而在電動車領(lǐng)域，2020~2024年間，車企計劃投資達到234億美元，但該公司預(yù)測，這些投資計劃也將會出現(xiàn)延誤和削減。