嘀嗒出行正式啟動(dòng)IPO，中國共享出行第一股即將登陸港交所[圖]

    嘀嗒出行（以下簡稱“嘀嗒”）正式向香港交易所公開遞交招股書，擬在港交所掛牌上市，海通國際資本有限公司及野村國際(香港)有限公司為聯(lián)席保薦人。

    招股書顯示，嘀嗒是中國領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型移動(dòng)出行平臺(tái)，旨在創(chuàng)造更多的交通運(yùn)輸能力，同時(shí)減少對(duì)環(huán)境的影響，以“讓出行生態(tài)系統(tǒng)更高效和環(huán)保，讓每次出行變得溫暖和愉悅”為使命，采用雙管齊下的策略，專注順風(fēng)車和出租車發(fā)展。

    根據(jù)Frost & Sullivan弗若斯特沙利文咨詢公司（以下簡稱“F&S”）報(bào)告，2019年，嘀嗒在順風(fēng)車市場(chǎng)排名第一，市占率為66.5％，在出租車網(wǎng)約市場(chǎng)排名第二，此外，嘀嗒也是中國數(shù)字化揚(yáng)招業(yè)務(wù)的開拓者及領(lǐng)先出行平臺(tái)。

    招股書顯示，2019年，嘀嗒平臺(tái)交易總額（GTV）為110億元人民幣。2017、2018和2019年，嘀嗒的營業(yè)收入分別為0.49億元、1.18億元和5.81億元，三年累計(jì)增長近12倍。同時(shí)，2019年和截至2020年6月30日止六個(gè)月，嘀嗒經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1.72億元和1.51億元。

    招股書顯示，嘀嗒未來將繼續(xù)發(fā)力主營業(yè)務(wù)，鞏固順風(fēng)車行業(yè)的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位以及推動(dòng)出租車行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，同時(shí)提升變現(xiàn)能力與豐富變現(xiàn)渠道，提升在大數(shù)據(jù)，算法，人工智能等創(chuàng)新技術(shù)方面的能力以及在資本方面做出更多戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資與收購的探索。

    領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動(dòng)出行平臺(tái) 順風(fēng)車市場(chǎng)第一 搶跑出租車數(shù)字化新基建

    據(jù)招股書，嘀嗒是中國領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型出行平臺(tái)，在過去六年中，嘀嗒通過云計(jì)算、定位導(dǎo)航、高級(jí)算法及移動(dòng)技術(shù)等前沿科技，將以往熟人之間的零星拼車行為，轉(zhuǎn)變?yōu)槟吧朔窒硐嘟鲂新肪€的大規(guī)模常規(guī)出行行為，并有效解決了順風(fēng)出行的信任和效率問題。

    截至2020年6月30日，嘀嗒已經(jīng)在全國366個(gè)城市提供順風(fēng)車服務(wù)，大約有1,920萬位注冊(cè)順風(fēng)車車主和980萬位認(rèn)證通過的順風(fēng)車車主。2017年、2018年和2019年，嘀嗒順風(fēng)車GTV分別約為7億元、19億元和85億元，2018和2019同比增長分別為171.4%和347.4%。

    同時(shí)，在出租車領(lǐng)域，截至2020年6月30日，嘀嗒已在86個(gè)城市提供出租車網(wǎng)約服務(wù)，并與17個(gè)城市的市級(jí)或區(qū)級(jí)出租車協(xié)會(huì)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。2019年下半年，嘀嗒開拓“智慧出租車”新業(yè)務(wù)，在提供出租車網(wǎng)約業(yè)務(wù)的同時(shí)另辟蹊徑，推出“出租車打車助手”和“智慧碼”，打通乘客、司機(jī)、計(jì)價(jià)器、頂燈、車輛、出租車公司和管理部門之間的數(shù)據(jù)連接，為出租車揚(yáng)招業(yè)態(tài)提升效率服務(wù)和體驗(yàn)提供數(shù)字化解決方案，并成為中國數(shù)字化揚(yáng)招業(yè)務(wù)的開拓者及領(lǐng)先出行平臺(tái)。截至目前，嘀嗒已與西安、沈陽、徐州、南京4個(gè)城市開展全面智慧出租車合作。

    2020年6月，在智慧出租車示范城市西安，嘀嗒已為約940萬次出租車出行提供數(shù)字化服務(wù)，占市內(nèi)出租車出行總趟次64.0%，其中59.1%會(huì)產(chǎn)生用戶反饋，出租車智慧碼日均掃碼31.2萬次。

    率先跨越規(guī)模門檻實(shí)現(xiàn)飛輪效應(yīng) 輕資產(chǎn)模式盈利能力強(qiáng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)

    招股書中提到，嘀嗒的商業(yè)模式“有著巨大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，推動(dòng)了不斷壯大及參與度與日俱增的用戶群”，車主和乘客的增加，帶來匹配效率持續(xù)提升，進(jìn)而吸引更多乘客和車主使用，這就形成了嘀嗒的增長飛輪效應(yīng)。從數(shù)據(jù)看，截至2020年6月30日止六個(gè)月，嘀嗒平臺(tái)的平均月活用戶為1,470萬名。2017、2018、2019近三年的營業(yè)收入分別為0.49億元、1.18億元和5.81億元，三年增長近12倍。

    嘀嗒通過“信息服務(wù)費(fèi)”等方式形成收入，嘀嗒本身不擁有車輛，另外，也無須向順風(fēng)車車主和出租車司機(jī)持續(xù)支付大規(guī)模激勵(lì)和補(bǔ)貼，使得固定成本和變動(dòng)成本都很小。這一輕資產(chǎn)商業(yè)模式，讓嘀嗒以最小的投入迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，有力推動(dòng)營收和凈利潤的增長。2019年，嘀嗒向順風(fēng)車車主和出租車司機(jī)提供的補(bǔ)貼和激勵(lì)僅占總收入的4.6%，2020年上半年，這個(gè)比例則下降為0.03%。

    得益于輕資產(chǎn)、低變動(dòng)成本的商業(yè)模式，按經(jīng)調(diào)整凈利計(jì)算，嘀嗒自2019年起已實(shí)現(xiàn)盈利。2019年及截至2020年6月30日的六個(gè)月，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1.72億元和1.51億元，對(duì)應(yīng)經(jīng)調(diào)整凈利潤率分別為29.7% 及48.6%。在經(jīng)營現(xiàn)金流上，嘀嗒2019全年創(chuàng)造經(jīng)營性現(xiàn)金流近4億元，2020上半年，仍創(chuàng)造1.3億經(jīng)營性現(xiàn)金流。這意味著在遭遇“疫情”沖擊的極端情況下，嘀嗒也依然展現(xiàn)出了良好的自我造血能力，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)健康可持續(xù)增長奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    用賦能、和諧、共贏的發(fā)展理念重塑大眾出行生態(tài)

    招股書中提到，嘀嗒“以配合監(jiān)管舉措為長遠(yuǎn)目標(biāo)”，嘀嗒堅(jiān)持與監(jiān)管相向而行，通過順風(fēng)車和智慧出租車服務(wù)，讓現(xiàn)有存量汽車發(fā)揮更大效能，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源最優(yōu)利用的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)環(huán)境影響最小化。

    在順風(fēng)車領(lǐng)域，作為合規(guī)順風(fēng)車的開創(chuàng)者和領(lǐng)軍者，嘀嗒積極參與順風(fēng)車行業(yè)新業(yè)態(tài)治理，參與并推動(dòng)順風(fēng)車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和與之相適應(yīng)的法律法規(guī)形成和完善。在出租車領(lǐng)域，嘀嗒通過開拓智慧出租車新業(yè)務(wù)，以技術(shù)、數(shù)據(jù)和模式創(chuàng)新為傳統(tǒng)出租車行業(yè)賦能，助力其加速供給側(cè)改革和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為出租車行業(yè)贏得更大增量空間。

    過去六年，嘀嗒始終秉持和諧與共贏的發(fā)展理念——即資本和技術(shù)的投入，應(yīng)該以帶動(dòng)利益相關(guān)方以及整個(gè)行業(yè)的共同發(fā)展進(jìn)步為目標(biāo)，堅(jiān)持“用戶第一，行業(yè)第二，平臺(tái)第三”，在幫助司機(jī)提升收入，讓用戶實(shí)現(xiàn)集約化出行，提升道路通行效率，助力節(jié)能減排方面取得了顯著成效。

    萬億市場(chǎng)前景遠(yuǎn)超想象 多家一線投資機(jī)構(gòu)加持

    根據(jù)F&S報(bào)告，中國四輪出行市場(chǎng)（出租車揚(yáng)招、出租車網(wǎng)約、網(wǎng)約車、順風(fēng)車）的GTV預(yù)計(jì)將由2019年的7,119億元增至2025年的11,005億元，復(fù)合年增長率將為7.5%。順風(fēng)車市場(chǎng)將成為增長最快的細(xì)分市場(chǎng)，其GTV將由2019年的140億元增至2025年的1,139億元，復(fù)合年增長率為41.8%。出租車在未來仍將是中國四輪出行市場(chǎng)中最大的細(xì)分市場(chǎng)，2019年，出租車在中國四輪出行市場(chǎng)中占據(jù)68.6%的份額，預(yù)期到2025年在53.9%左右，繼續(xù)保持第一。2019年，出租車揚(yáng)招部分GTV占據(jù)出租車總GTV的96.3%，未來將繼續(xù)與網(wǎng)招模式平行發(fā)展。

    以嘀嗒?jiǎng)?chuàng)始人宋中杰為首的管理團(tuán)隊(duì)，精誠合作創(chuàng)業(yè)多年。招股書顯示，管理團(tuán)隊(duì)持股比例為34.43%，占總投票權(quán)的50％，上市后可控制投票權(quán)約73.57％，以宋中杰為首的高管團(tuán)隊(duì)保持管理團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立決策權(quán)，將使公司長期受益。根據(jù)招股書，機(jī)構(gòu)股東包括蔚來資本、IDG、崇德投資、易車、高瓴資本、京東、攜程等，在嘀嗒出行上市前持股比例分別為21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%、2.86%。

    未來，隨著順風(fēng)車大眾化及出租車數(shù)字化需求不斷增長，專注順風(fēng)車及出租車的嘀嗒，將繼續(xù)沿著為社會(huì)整體創(chuàng)造長期價(jià)值的發(fā)展之路，通過提高現(xiàn)有運(yùn)力的效能及效率，不加劇社會(huì)和商業(yè)矛盾，改善每個(gè)人的出行體驗(yàn)，為中國出行生態(tài)系統(tǒng)賦能，最終讓商業(yè)、城市、社會(huì)和環(huán)境實(shí)現(xiàn)和諧、共贏、可持續(xù)發(fā)展。