水滴公司經營現(xiàn)狀：二季度營收同比增38%，經營虧損8.15億元，凈營業(yè)收入的增長主要來自于保險相關業(yè)務[圖]

    業(yè)務擴張與品牌推廣、代理團隊的人員增長成為水滴運營成本上升的主要原因。

    9月8日，保險和健康服務科技平臺水滴公司（NYSE：WDH）公布其截至2021年6月30日的第二季度未經審計的財務業(yè)績。

    財報顯示，第二季度水滴凈營業(yè)收入為9.394億元人民幣，較去年同期的6.808億元增長38%，在剔除水滴互助管理費收入的影響后，同比增長44.4%。

2020年Q2、2021年Q2水滴凈營業(yè)收入對比

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    凈營業(yè)收入的增長主要來自于保險相關業(yè)務，包括銷售保險產品的傭金、為保險機構提供技術服務的收入，第二季度兩者合計達到8.991億元，占水滴公司凈營業(yè)收入95%以上。與2020年第二季度的6.5億元人民幣相比，同比增長38.3%，在財報中，水滴將該增長歸因于首年保費的提升。

2020年Q2、2021年Q2水滴險相關業(yè)務收及占凈營業(yè)收入比重

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    2021年第二季度，水滴管理費收入凈營業(yè)收入為零，去年同期這一數(shù)字為3040萬元人民幣。財報中水滴將其歸因于3月底起互助業(yè)務的關停升級。此次調整后，互助業(yè)務對應的管理費收入不再構成公司2021年第二季度及以后的收入來源。

2020年Q2、2021年Q2水滴管理費收入凈營業(yè)收入

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    用戶數(shù)據(jù)方面，二季度水滴付費保險客戶達420萬，同比增長53%。截至2021年6月30日，累計保險客戶數(shù)為1.021億，累計繳費保險客戶數(shù)達到2490萬。

2020年Q2、2021年Q2水滴付費保險客戶

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

截至2021年6月30日，累計保險客戶數(shù)及繳費保險客戶數(shù)

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    水滴公司在規(guī)模擴展同時，客單價也有所提升，第二季度單個客戶的首年保費增長至1267元，同比增長26.9%。

2020年Q2、2021年Q2水滴單個客戶的首年保費

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    第二季度，水滴保的首年保費（“FYP”）達到53.57億元人民幣，同比增長94.1%。該公司預計，2021年第三季度，通過水滴保產生的首年保費將在43億元人民幣至46億元人民幣之間。

水滴單個客戶的首年保費

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    同時，水滴二季度期內經營虧損為8.154億元人民幣，2020年同期的營業(yè)利潤為720萬元人民幣；凈虧損為6.558億元人民幣，2020年同期的凈虧損為1.9萬元人民幣；經調整后凈虧損為5.701億元人民幣，2020年同期的經調整后凈利潤為8980萬元人民幣。

2020年Q2、2021年Q2水滴營業(yè)利潤及凈利潤

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    與虧損情況相對應，2021年第二季度期內水滴運營成本和費用從2020年同期的6.736億元人民幣，增加到2021年第二季度的17.547億元人民幣，同比增長160.5%。

    其中，運營成本由去年同期的1.594億元人民幣同比增長63.3%，至2.604億元人民幣；銷售和營銷費用同比增長270.3%，達到12.449億元人民幣；一般和管理費用同比增長21.8%，達到1.491億元人民幣；研發(fā)投入同比增長80.4%，達到1.003億人民幣，研發(fā)投入占比為10.67%。

2020年Q2、2021年Q2水滴運營成本和費用

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    業(yè)務擴張與品牌推廣、代理團隊的人員增長成為運營成本上升的主要原因，同時，銷售與營銷費用成為運營成本中增長最為明顯的一項。這或許與失去了水滴互助這一“流量入口”相關。

    水滴公司首席財務官施康平表示，水滴將通過更加精細化的運營管理和嚴格的成本控制，進一步完善成本結構，調整預算計劃。在第三季度，銷售和營銷費用預計將大幅縮減。

    截至2021年6月30日，水滴公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為14.878億元人民幣。截至2020年12月31日為13.233億元人民幣。

2020年Q2、2021年Q2水滴運營成本和費用

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    5月7日，水滴成功登陸紐交所IPO上市，發(fā)行價為12美元/股。截至發(fā)稿前，水滴股價報3.72美元/股，較發(fā)行價已跌去69%。據(jù)了解，水滴管理層已決定啟動股票回購計劃并已獲得董事會批準和授權，將在未來12個月內回購不超過5000萬美元的美國存托股份。