天順風(fēng)能上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.93億元，產(chǎn)能擴(kuò)張加速，各項(xiàng)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)[圖]

    天順風(fēng)能(蘇州)股份有限公司成立于2005年,2010年上市,公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源裝備制造及新能源開(kāi)發(fā)投資。經(jīng)過(guò)10多年發(fā)展,公司總收入已從上市時(shí)的約5億增長(zhǎng)到目前的80多億。凈利潤(rùn)也從不足1億增長(zhǎng)到超過(guò)10億,年平均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%。公司自成立以來(lái),一直深耕于新能源裝備制造產(chǎn)業(yè),打造新能源設(shè)備設(shè)計(jì)及制造能力,目前已是國(guó)內(nèi)外大規(guī)模的風(fēng)塔、葉片及裝備制造龍頭企業(yè)。產(chǎn)品包括陸上、海上風(fēng)塔,葉片及模具,風(fēng)電海工產(chǎn)品和其它關(guān)鍵部件。公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.93億元，同比增長(zhǎng)1.40%，歸母凈利潤(rùn)7.99億元，同比增長(zhǎng)47.05%。

2014-2021年上半年天順風(fēng)能營(yíng)業(yè)總收入統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：公司公告、智研咨詢(xún)整理

    塔筒產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，下半年交付規(guī)模有望快速回升。2020年國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)電搶裝需求集中釋放后行業(yè)需求有所回落，2021H1公司塔筒銷(xiāo)量約為24萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)收入19.3億元，同比下降9.6%。但行業(yè)短期波動(dòng)并未影響公司長(zhǎng)期擴(kuò)張節(jié)奏，2021年3月公司內(nèi)蒙古商都塔筒廠(chǎng)開(kāi)始投產(chǎn)，目前合計(jì)塔筒產(chǎn)能已達(dá)70萬(wàn)噸，后續(xù)隨著濮陽(yáng)、通遼等生產(chǎn)基地的陸續(xù)投產(chǎn)，公司目標(biāo)2023年底實(shí)現(xiàn)塔筒產(chǎn)能120萬(wàn)噸。“十四五”期間國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)中樞將明顯上移，與此同時(shí)塔筒行業(yè)進(jìn)一步向頭部集中，公司作為國(guó)內(nèi)塔筒領(lǐng)先企業(yè)擴(kuò)張腳步有望明顯加快。當(dāng)前公司在手訂單約100萬(wàn)噸，下半年塔筒產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模有望快速回升，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量可達(dá)70萬(wàn)噸。

    此外，公司德國(guó)及射陽(yáng)海工基地建設(shè)亦穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2022年底形成60萬(wàn)噸海工產(chǎn)能，充分把握全球海上風(fēng)電發(fā)展機(jī)遇。葉片業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，發(fā)電業(yè)務(wù)盈利貢獻(xiàn)顯著。公司上半年實(shí)現(xiàn)葉片和模具銷(xiāo)量397套，同比增長(zhǎng)33.7%，葉片業(yè)務(wù)收入為6.93億元，同比增長(zhǎng)8.2%。目前濮陽(yáng)葉片生產(chǎn)基地已正式投產(chǎn)，商都生產(chǎn)基地預(yù)計(jì)于2022年投產(chǎn)，公司葉片業(yè)務(wù)已進(jìn)入良性成長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2023年底可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)能翻倍。此外，上半年公司實(shí)現(xiàn)風(fēng)力發(fā)電收入5.96億元，同比增長(zhǎng)51.5%，毛利率高達(dá)75.0%，盈利貢獻(xiàn)顯著。后續(xù)公司將積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)風(fēng)電資源開(kāi)發(fā)，同時(shí)探索輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，逐步實(shí)現(xiàn)風(fēng)電全生命周期資產(chǎn)服務(wù)。

    裝備制造業(yè)務(wù)毛利率短期承壓，后續(xù)有望改善。上半年公司塔筒/葉片毛利率分別為14.7%/19.7%，同比下滑10.3%/4.9%，剔除會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變動(dòng)影響后仍有一定下滑。上半年鋼鐵等原材料漲價(jià)對(duì)公司盈利能力造成一定影響，考慮到目前塔筒招標(biāo)價(jià)格已有所上行，原材料漲價(jià)影響有望部分得到傳導(dǎo)，公司下半年整體盈利能力有望改善。