天順風能上半年實現(xiàn)營業(yè)收入32.93億元，產(chǎn)能擴張加速，各項業(yè)務齊頭并進[圖]

    天順風能(蘇州)股份有限公司成立于2005年,2010年上市,公司主營業(yè)務為新能源裝備制造及新能源開發(fā)投資。經(jīng)過10多年發(fā)展,公司總收入已從上市時的約5億增長到目前的80多億。凈利潤也從不足1億增長到超過10億,年平均復合增長率超過30%。公司自成立以來,一直深耕于新能源裝備制造產(chǎn)業(yè),打造新能源設備設計及制造能力,目前已是國內(nèi)外大規(guī)模的風塔、葉片及裝備制造龍頭企業(yè)。產(chǎn)品包括陸上、海上風塔,葉片及模具,風電海工產(chǎn)品和其它關(guān)鍵部件。公司2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入32.93億元，同比增長1.40%，歸母凈利潤7.99億元，同比增長47.05%。

2014-2021年上半年天順風能營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    塔筒產(chǎn)能大幅擴張，下半年交付規(guī)模有望快速回升。2020年國內(nèi)陸上風電搶裝需求集中釋放后行業(yè)需求有所回落，2021H1公司塔筒銷量約為24萬噸，實現(xiàn)收入19.3億元，同比下降9.6%。但行業(yè)短期波動并未影響公司長期擴張節(jié)奏，2021年3月公司內(nèi)蒙古商都塔筒廠開始投產(chǎn)，目前合計塔筒產(chǎn)能已達70萬噸，后續(xù)隨著濮陽、通遼等生產(chǎn)基地的陸續(xù)投產(chǎn)，公司目標2023年底實現(xiàn)塔筒產(chǎn)能120萬噸。“十四五”期間國內(nèi)風電裝機中樞將明顯上移，與此同時塔筒行業(yè)進一步向頭部集中，公司作為國內(nèi)塔筒領(lǐng)先企業(yè)擴張腳步有望明顯加快。當前公司在手訂單約100萬噸，下半年塔筒產(chǎn)銷規(guī)模有望快速回升，預計全年產(chǎn)量可達70萬噸。

    此外，公司德國及射陽海工基地建設亦穩(wěn)步推進，預計2022年底形成60萬噸海工產(chǎn)能，充分把握全球海上風電發(fā)展機遇。葉片業(yè)務持續(xù)增長，發(fā)電業(yè)務盈利貢獻顯著。公司上半年實現(xiàn)葉片和模具銷量397套，同比增長33.7%，葉片業(yè)務收入為6.93億元，同比增長8.2%。目前濮陽葉片生產(chǎn)基地已正式投產(chǎn)，商都生產(chǎn)基地預計于2022年投產(chǎn)，公司葉片業(yè)務已進入良性成長期，預計2023年底可實現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)能翻倍。此外，上半年公司實現(xiàn)風力發(fā)電收入5.96億元，同比增長51.5%，毛利率高達75.0%，盈利貢獻顯著。后續(xù)公司將積極推動國內(nèi)風電資源開發(fā)，同時探索輕資產(chǎn)運營模式，逐步實現(xiàn)風電全生命周期資產(chǎn)服務。

    裝備制造業(yè)務毛利率短期承壓，后續(xù)有望改善。上半年公司塔筒/葉片毛利率分別為14.7%/19.7%，同比下滑10.3%/4.9%，剔除會計準則變動影響后仍有一定下滑。上半年鋼鐵等原材料漲價對公司盈利能力造成一定影響，考慮到目前塔筒招標價格已有所上行，原材料漲價影響有望部分得到傳導，公司下半年整體盈利能力有望改善。