凱賽生物：合成生物產(chǎn)業(yè)化龍頭 前景廣闊

    國(guó)內(nèi)首家合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)。公司是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)合成生物學(xué)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，目前擁有7.5 萬(wàn)噸生物法長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)能。合成生物學(xué)是通過(guò)基因工程等手段對(duì)微生物進(jìn)行基因編輯以設(shè)計(jì)出特定代謝途徑生產(chǎn)化學(xué)品的一門(mén)學(xué)科，擁有極高的技術(shù)壁壘。生產(chǎn)過(guò)程分為上游、中游、下游三階段，上游包含發(fā)酵菌種的篩選、保藏和育種。中游涵蓋生產(chǎn)原料的預(yù)處理、菌種的擴(kuò)大培養(yǎng)、空氣的無(wú)菌化處理、發(fā)酵方法的選擇和發(fā)酵過(guò)程的控制等。下游涉及發(fā)酵產(chǎn)品的分離提純。整個(gè)過(guò)程涉及生物學(xué)、細(xì)胞工程、生物化工、高分子材料與工程等多個(gè)領(lǐng)域，專業(yè)性極高。而合成生物學(xué)的產(chǎn)業(yè)化則擁有更高壁壘，除工業(yè)酶外，國(guó)外如杜邦、帝斯曼等巨頭也僅實(shí)現(xiàn)了1,3-丙二醇、法尼烯、丁二酸等少量產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化。公司的生物法長(zhǎng)鏈二元酸在全球一家獨(dú)大，成功逼退化學(xué)合成法長(zhǎng)鏈二元酸生產(chǎn)商英威達(dá)。在生物法長(zhǎng)鏈二元酸領(lǐng)域成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的經(jīng)驗(yàn)為公司將生物法戊二胺和生物基尼龍產(chǎn)業(yè)化打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。創(chuàng)始人劉修才博士2011 年入選“世界上100名對(duì)生物能源最有影響的人物”，為我國(guó)生物法發(fā)酵生產(chǎn)維生素C 的奠基人，是公司研發(fā)實(shí)力的保障。

    生物化工未來(lái)前景廣闊。和傳統(tǒng)的石油化工、煤化工相比，生物化工擁有原材料可再生、安全性高和環(huán)境友好等優(yōu)勢(shì)。以基因工程為代表的菌株定向改造技術(shù)使人們可以控制微生物代謝的產(chǎn)物，提高產(chǎn)品收率，降低分離成本。生物化工在越來(lái)越多的化學(xué)品生產(chǎn)過(guò)程中展現(xiàn)出成本優(yōu)勢(shì)。我們對(duì)生物化工前景的判斷基于以下兩點(diǎn)：1.生物領(lǐng)域的研發(fā)投入巨大，未來(lái)技術(shù)進(jìn)步趨勢(shì)明顯，有望使成本繼續(xù)下降。2. 政策推動(dòng)需求放量。國(guó)內(nèi)生物法尼龍56 的出現(xiàn)打通尼龍生產(chǎn)的新路徑，繞開(kāi)己二腈制約，是我國(guó)尼龍行業(yè)發(fā)展擺脫進(jìn)口依賴的有效途徑，屬于國(guó)家政策支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。全球各地“禁塑令”驅(qū)動(dòng)生物基可降解塑料對(duì)傳統(tǒng)石化基不可降解塑料的替代，根據(jù)我們的測(cè)算，若2025年生物基可降解塑料的滲透率達(dá)到10%，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)規(guī)模為8000億元。

    募投項(xiàng)目打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間。公司在建和募投項(xiàng)目眾多，包含4 萬(wàn)噸生物法癸二酸、3 萬(wàn)噸長(zhǎng)鏈二元酸、2 萬(wàn)噸長(zhǎng)鏈聚酰胺、5 萬(wàn)噸戊二胺和10 萬(wàn)噸生物基通用聚酰胺等項(xiàng)目。公司圍繞生物基尼龍產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，生物基尼龍生產(chǎn)需要二元酸和二元胺，在已有的長(zhǎng)鏈二元酸產(chǎn)能的基礎(chǔ)上，新建生物法戊二胺將完善在生物基尼龍產(chǎn)業(yè)鏈中的布局。募投的長(zhǎng)鏈生物基聚酰胺和通用生物基聚酰胺屬于向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸。生物基尼龍有望對(duì)傳統(tǒng)石油基尼龍進(jìn)行替代，全球每年尼龍需求超過(guò)700 萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)2000 億元。新建產(chǎn)品主要應(yīng)用在紡織、高級(jí)香料、高檔潤(rùn)滑油、高檔防銹劑、合成纖維等領(lǐng)域，同時(shí)有望拓展醫(yī)藥中間體等新應(yīng)用領(lǐng)域，需求旺盛。募投項(xiàng)目將豐富公司產(chǎn)品種類，打開(kāi)成長(zhǎng)空間。