晶豐明源：LED照明驅動芯片龍頭受益照明智能化趨勢 順勢切入PMIC領域

    公司是國內電源管理驅動類芯片龍頭，產品主要涵蓋LED 照明驅動芯片、電機驅動芯片。公司核心業(yè)務為電源管理驅動類芯片的研發(fā)與銷售，主要包括LED 照明驅動芯片、電機驅動芯片等電源管理類芯片。2019 年公司實現(xiàn)營收8.74 億元，通用LED 照明驅動芯片5.86 億元、智能LED 照明驅動芯片2.27億元、其他主營業(yè)務0.60 億元，公司2019 年通用LED 照明驅動芯片、智能LED 照明驅動芯片、其他主營業(yè)務收入占比67.12%、25.97%、6.88%。2019年公司毛利率22.86%（通用LED 照明驅動芯片毛利率17.18%、智能LED照明驅動芯片毛利率37.60%）、凈利率10.57%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.92 億元。

    順應LED 照明智能化升級趨勢，推出直流無刷電機整體解決方案。在市場競爭方面，通用LED 照明驅動芯片領域競爭較為激烈，產品差異化程度低，公司通過降低成本、提高設計集成度等方式保持現(xiàn)有產品市場份額。智能照明LED 產品是未來行業(yè)發(fā)展的趨勢，產品差異化程度較高，現(xiàn)階段產品毛利率較高。在電機驅動芯片方面，公司于2019 年推出直流無刷電機整體解決方案，應用于吊扇燈、風扇等方面，已進入市場推廣階段。

    公司已經在LED 驅動芯片領域研發(fā)、供應鏈、市場方面建立領先優(yōu)勢。經過多年的研發(fā)投入和技術積累，公司在集成電路技術上擁有豐富經驗，在LED照明驅動芯片設計方面擁有領先優(yōu)勢。同時，公司在供應鏈管理及市場渠道管理能力方面也有獨特的優(yōu)勢。通過聚焦核心技術、利用自有工藝平臺，結合現(xiàn)有市場優(yōu)勢，打造多位一體的企業(yè)競爭優(yōu)勢。

    基于現(xiàn)有產品優(yōu)勢，順勢切入其他PMIC 領域。電源管理芯片產品的應用領域較為廣泛，部分技術具有通用性。公司在 LED 照明驅動行業(yè)已經具備了一定市場優(yōu)勢地位和市場占有率，計劃利用已有的通用技術及工藝優(yōu)勢擴展新的產品線，進入或擴大包括電機驅動等其他電源管理模擬芯片領域。

    積極布局和加強產業(yè)資源整合。在推進產業(yè)布局方面，公司在穩(wěn)步發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務的同時，積極布局和加強產業(yè)資源整合。2020 年上半年完成收購1 家公司，同時也參股行業(yè)內2 家公司。