晶豐明源：LED照明驅(qū)動芯片龍頭受益照明智能化趨勢 順勢切入PMIC領(lǐng)域

    公司是國內(nèi)電源管理驅(qū)動類芯片龍頭，產(chǎn)品主要涵蓋LED 照明驅(qū)動芯片、電機驅(qū)動芯片。公司核心業(yè)務(wù)為電源管理驅(qū)動類芯片的研發(fā)與銷售，主要包括LED 照明驅(qū)動芯片、電機驅(qū)動芯片等電源管理類芯片。2019 年公司實現(xiàn)營收8.74 億元，通用LED 照明驅(qū)動芯片5.86 億元、智能LED 照明驅(qū)動芯片2.27億元、其他主營業(yè)務(wù)0.60 億元，公司2019 年通用LED 照明驅(qū)動芯片、智能LED 照明驅(qū)動芯片、其他主營業(yè)務(wù)收入占比67.12%、25.97%、6.88%。2019年公司毛利率22.86%（通用LED 照明驅(qū)動芯片毛利率17.18%、智能LED照明驅(qū)動芯片毛利率37.60%）、凈利率10.57%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.92 億元。

    順應(yīng)LED 照明智能化升級趨勢，推出直流無刷電機整體解決方案。在市場競爭方面，通用LED 照明驅(qū)動芯片領(lǐng)域競爭較為激烈，產(chǎn)品差異化程度低，公司通過降低成本、提高設(shè)計集成度等方式保持現(xiàn)有產(chǎn)品市場份額。智能照明LED 產(chǎn)品是未來行業(yè)發(fā)展的趨勢，產(chǎn)品差異化程度較高，現(xiàn)階段產(chǎn)品毛利率較高。在電機驅(qū)動芯片方面，公司于2019 年推出直流無刷電機整體解決方案，應(yīng)用于吊扇燈、風(fēng)扇等方面，已進入市場推廣階段。

    公司已經(jīng)在LED 驅(qū)動芯片領(lǐng)域研發(fā)、供應(yīng)鏈、市場方面建立領(lǐng)先優(yōu)勢。經(jīng)過多年的研發(fā)投入和技術(shù)積累，公司在集成電路技術(shù)上擁有豐富經(jīng)驗，在LED照明驅(qū)動芯片設(shè)計方面擁有領(lǐng)先優(yōu)勢。同時，公司在供應(yīng)鏈管理及市場渠道管理能力方面也有獨特的優(yōu)勢。通過聚焦核心技術(shù)、利用自有工藝平臺，結(jié)合現(xiàn)有市場優(yōu)勢，打造多位一體的企業(yè)競爭優(yōu)勢。

    基于現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢，順勢切入其他PMIC 領(lǐng)域。電源管理芯片產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域較為廣泛，部分技術(shù)具有通用性。公司在 LED 照明驅(qū)動行業(yè)已經(jīng)具備了一定市場優(yōu)勢地位和市場占有率，計劃利用已有的通用技術(shù)及工藝優(yōu)勢擴展新的產(chǎn)品線，進入或擴大包括電機驅(qū)動等其他電源管理模擬芯片領(lǐng)域。

    積極布局和加強產(chǎn)業(yè)資源整合。在推進產(chǎn)業(yè)布局方面，公司在穩(wěn)步發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時，積極布局和加強產(chǎn)業(yè)資源整合。2020 年上半年完成收購1 家公司，同時也參股行業(yè)內(nèi)2 家公司。