大北農(nóng)：再獲轉(zhuǎn)基因生物安全證書 制種業(yè)務(wù)持續(xù)突破

    大北農(nóng)發(fā)布公告：1）公司控股子公司玉米性狀產(chǎn)品DBN9936 和DBN9858 獲批黃淮海夏玉米區(qū)、西南玉米區(qū)、西北玉米區(qū)、南方玉米區(qū)的安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用）；2）公司玉米性狀產(chǎn)品DBN9501擬獲批在北方春玉米區(qū)安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用），大豆性狀產(chǎn)品DBN9004（原名為“DBN-09004-6”）擬獲批在北方春大豆區(qū)安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用），并進(jìn)入公示。

    再獲轉(zhuǎn)基因玉米生物安全證書，制種業(yè)務(wù)持續(xù)突破：1）公司于2020 年1 月、7 月分別獲轉(zhuǎn)基因玉米性狀DBN9936 及其庇護(hù)所DBN9858 的生物安全證書，且此次產(chǎn)品應(yīng)用區(qū)域從北方春玉米區(qū)拓展至全國(guó)，我們認(rèn)為公司有望借此擴(kuò)大在轉(zhuǎn)基因育種的先發(fā)優(yōu)勢(shì)；2）同時(shí)，公司抗蟲耐除草劑玉米性狀產(chǎn)品DBN9501 擬獲批北方春玉米區(qū)安全證書（生產(chǎn)應(yīng)用）并公示，該產(chǎn)品與DBN9936疊加使用后抗蟲性能增強(qiáng)，更適合草地貪夜蛾高發(fā)區(qū)域，我們認(rèn)為這有助于提升公司產(chǎn)品多樣性與差異化，并進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    轉(zhuǎn)基因制種有望推進(jìn)，行業(yè)或迎長(zhǎng)遠(yuǎn)變革：2020 年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)種子問題，并提出有序推進(jìn)生物育種產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。我們判斷因玉米飼用需求增加，當(dāng)年結(jié)余或繼續(xù)為負(fù)，并令庫存水平降低，這令提升玉米產(chǎn)量顯得更為重要，轉(zhuǎn)基因育種或?yàn)橹匾较?。向前看，我們認(rèn)為若未來轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化落地，玉米制種行業(yè)市場(chǎng)空間有望大幅擴(kuò)容，且轉(zhuǎn)基因賦予品種差異化，抬高行業(yè)研發(fā)門檻，我們判斷行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望迎來重塑和集中。

    2020 年生豬出欄略低于目標(biāo)，未來仍需增量降本：2020 年公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)收入同比+109.6%至70.27 億元，其中出欄量同比+12.7%至185.04 萬頭，為此前出欄目標(biāo)的92%，主要因部分三元母豬影響產(chǎn)能效率，及仔豬銷量較低。向前看，隨生豬養(yǎng)殖復(fù)產(chǎn)，我們判斷2021 年豬價(jià)周期下行，但考慮低效母豬結(jié)構(gòu)、非洲豬瘟疫情等因素，預(yù)計(jì)供給增加及豬價(jià)下跌將較緩。同時(shí)，基于前期公司產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢(shì)，我們判斷2021 年出欄量有望保持增長(zhǎng)，且我們認(rèn)為公司仍需加強(qiáng)疫情防控以優(yōu)化成本，從而保證頭均利潤(rùn)。