萬達電影：《唐探3》定檔春節(jié)檔票房可期 看好公司底部擴張布局未來

    《唐人街探案3》上映在即，公司主投主控業(yè)績彈性巨大從電影項目來看，公司即將上映多款市場極具關(guān)注度的IP 項目，排在首位的便是“唐人街探案”宇宙中的第三部。目前《唐人街探案3》已定檔2021 年春節(jié)檔，全網(wǎng)熱度超過《復(fù)仇者聯(lián)盟4》位列第一。《唐人街探案3》為公司主投主控，如票房成績較好，則業(yè)績彈性巨大。目前在一年內(nèi)上映的其他重點IP 項目還包括《鬼吹燈》和《尋龍訣》等的續(xù)作。其他重點儲備項目還包括雨果小說獎獲獎作品《北京折疊》改編電影、2019 年備受好評的《誤殺》續(xù)作、高人氣動畫《大頭兒子和小頭爸爸》續(xù)作等。

    公司行業(yè)市占率第一，2020 年第三季度后迅速減虧，基本面環(huán)比改善目前公司影院覆蓋超過22 省，直營店超過600 家，屏幕數(shù)量5000 余塊，其中IMAX 廳300 余家，杜比廳超過40 個。公司營收市場占有率超過13%，處于領(lǐng)跑狀態(tài)。2020 年受到疫情影響，公司2020Q1、2020Q2 分別虧損6 億元、9.67 億元，但是2020Q3 在《八佰》《信條》等影片的上映下，公司減虧至4.49 億元，若2021 年疫情緩解，則大概率可以看到公司業(yè)績出現(xiàn)明顯回升。

    底部擴張產(chǎn)能，積極融資與開展加盟制，后疫情時期經(jīng)營壁壘有望提高2020 年公司啟動了逆勢擴張計劃，主要體現(xiàn)在定增與加盟制的開放上。從定增來看，2020 年11 月，定增計劃落地，規(guī)模29 億元，主要用途是影院擴張。

    從加盟制來看，公司主要輸出其品牌、管理和渠道，采用輕資產(chǎn)模式，根據(jù)影院的地理位置、所處購物中心的情況、影廳的規(guī)模進行綜合管理，最終目標(biāo)是達到加盟制與直營制的用戶體驗基本一致。2020 年11 月底，首家加盟制的影院上海萬達影城臨港藍灣店已經(jīng)開業(yè)，加盟制穩(wěn)步推進中。