隆基股份：硅片龍頭鎖定硅料供應(yīng) 綜合競(jìng)爭(zhēng)力凸顯無(wú)疑

    擁硅為王，龍頭大量鎖定硅料產(chǎn)能

    2021 年2 月2 日，公司與保利協(xié)鑫能源旗下江蘇中能簽訂硅料采購(gòu)協(xié)議，計(jì)劃在2021 年3 月~2023 年12 月合計(jì)采購(gòu)不少于9.14 萬(wàn)噸多晶硅，采用鎖量不鎖價(jià)的月度議價(jià)模式。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2021 年隆基股份通過(guò)長(zhǎng)單采購(gòu)模式，已經(jīng)鎖定約25 萬(wàn)噸的硅料，在其2021 年硅料需求占比達(dá)到約82%，保障原材料的充分供應(yīng)。

    2021 年硅料供應(yīng)緊張，公司加快供應(yīng)商鎖定，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定硅料重資產(chǎn)屬性導(dǎo)致供給彈性較小，2021 年新增供給有限，估計(jì)有效供給在57萬(wàn)噸左右，供應(yīng)緊張。而硅片產(chǎn)能在2021 年擴(kuò)產(chǎn)嚴(yán)重，預(yù)計(jì)產(chǎn)能增加近100GW，硅料成為稀缺性資源，各硅片廠商紛紛加大對(duì)硅料的鎖定。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2021年行業(yè)硅料長(zhǎng)單鎖定量在45 萬(wàn)噸左右，在供給中占比達(dá)到78%，公司鎖定比例處于領(lǐng)先水平，體現(xiàn)龍頭企業(yè)強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理能力；且公司采購(gòu)規(guī)模大，采購(gòu)時(shí)擁有更高的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，獲得供應(yīng)鏈溢價(jià)空間。

    上游加強(qiáng)合作，下游拓展渠道，一體化航母競(jìng)爭(zhēng)力凸顯無(wú)論效率提升或者成本優(yōu)化，降本是光伏發(fā)展長(zhǎng)期目標(biāo)，目前各廠商紛紛加快一體化產(chǎn)業(yè)布局，追求多環(huán)節(jié)自產(chǎn)自供。隆基股份在硅片端優(yōu)勢(shì)顯著，在硅料資源緊缺時(shí)加大長(zhǎng)單鎖定；下游組件端則迅速通過(guò)品牌和渠道優(yōu)勢(shì)打開(kāi)市場(chǎng)空間，目前其已在組件和硅片端取得雙龍頭地位優(yōu)勢(shì)，未來(lái)逐步加快電池產(chǎn)能配套，實(shí)現(xiàn)硅片-電池-組件全產(chǎn)業(yè)鏈一體化，牢固把握產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)要素，光伏航母競(jìng)爭(zhēng)力不斷強(qiáng)化，在全球減排新能源化趨勢(shì)下，龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯無(wú)疑。