萬華化學(xué)：逆境中再創(chuàng)百億業(yè)績 全球化工龍頭揚(yáng)帆起航

    事件：公司發(fā)布2020年年度報(bào)告，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收734.3億元，同比+7.9%，歸母凈利潤100.4 億元，同比-0.9%；四季度實(shí)現(xiàn)營收242.0 億元，同比+24.0%，環(huán)比+32.1%，歸母凈利潤46.9 億元，同比+110.4%，環(huán)比+86.7%。銷售毛利率與凈利率分別為26.8%與14.2%，分別略降1.2%與1.4%；全年四費(fèi)率為13.0%，與2019 年的12.8%基本持平，其中研發(fā)費(fèi)用從2.5%略升至2.8%。

    2020 年MDI 價(jià)格拉漲與產(chǎn)銷上升增厚板塊盈利，石化產(chǎn)品價(jià)格略有下滑：2020年，聚氨酯板塊收入為344.2億元，同比+8.0%，毛利潤149.8 億元，同比+13.7%，四季度以來，國內(nèi)外不可抗力及檢修引起全球聚合MDI 市場供應(yīng)緊張，四季度華北市場聚合MDI（PM200）均價(jià)為20393 元/噸，環(huán)比+38.4%，拉動全年聚合MDI 價(jià)格同比+8.2%，受到下游家電海內(nèi)外需求旺盛的拉動，全年聚氨酯系列產(chǎn)量287.2 萬噸，同比+7.1%，銷量288.4 萬噸，同比+10.1%；石化板塊營收為230.8 億元，同比+14.8%，毛利潤9.8 億元，同比-56.2%，受2020H1 原油價(jià)格下跌影響，丙烯山東均價(jià)為6792 元/噸，同比-8.2%，丁醇山東均價(jià)為6118.7 元/噸，同比-5.6%，丙烯酸華東均價(jià)為6985.1 元/噸，同比-6.4%、丙烯酸丁酯華東均價(jià)為8451.3 元/噸，同比-5.4%，年內(nèi)石化板塊產(chǎn)量為187.9 萬噸，銷量為188.5 萬噸，同比分別減少5.6%與4.7%。

    多板塊協(xié)同發(fā)展，銷售渠道同步開拓，向著穿越周期的全球化工龍頭邁進(jìn)：2020年11 月，煙臺工業(yè)園一期100 萬噸乙烯項(xiàng)目正式投產(chǎn)，該項(xiàng)目為聚醚多元醇生產(chǎn)提供原材料，同時(shí)消耗異氰酸酯產(chǎn)業(yè)鏈副產(chǎn)品；2021 年，各類新材料項(xiàng)目加速建設(shè)，公司于1 月正式公示檸檬醛及其衍生物一體化項(xiàng)目，年產(chǎn)14 萬噸聚碳酸酯（PC）項(xiàng)目于2 月份被煙臺市生態(tài)環(huán)境局受理，公司檸檬醛項(xiàng)目與鋰離子電池研發(fā)中試項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書征求意見稿于3 月份公示；隨著2 月煙臺工業(yè)園MDI 裝置擴(kuò)能的完成，公司全球市占率升至29%，位居第一，龍頭地位再難撼動，3 月份公司ADI 事業(yè)部宣布與美國最大分銷商Terra Firma 展開合作，TF 將代理公司在美國東南地區(qū)的脂肪族異氰酸酯產(chǎn)品線，進(jìn)一步開闊銷售渠道，以充分提升公司產(chǎn)銷率。