銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)及銅均價分析：景氣指數(shù)持續(xù)回升，銅價繼續(xù)強勢上行[圖]

     綜合而言，2020年受國際疫情影響，全球銅精礦供應(yīng)緊張，加工費持續(xù)下行，銅冶煉環(huán)節(jié)運行壓力持續(xù)上升。2020年，中國銅消費整體呈現(xiàn)恢復(fù)性向好態(tài)勢，表現(xiàn)好于預(yù)期，其中初級消費表現(xiàn)好于終端消費。銅價格受宏觀面等多重因素帶動，強勢上行，帶動采選環(huán)節(jié)經(jīng)營向好。總體看，銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)向好態(tài)勢并不穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)矛盾長期存在。初步預(yù)計，近期中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運行。

     2020年12月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為37.8，較上月上升1.7個點；先行合成指數(shù)為98.5，較上月上升3.3個點；一致合成指數(shù)為69.8，較上月上升0.3個點。

2019年12月-2020年12月中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

     2020年12月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)持續(xù)回升，位于“正常”區(qū)間運行。2020年12月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為37.8，較上月上升1.7個點。

2019年12月-2020年12月中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

     2020年四季度，受全球消費復(fù)蘇、中國消費好于預(yù)期、全球貨幣寬松、美元指數(shù)整體下行等多重因素帶動，內(nèi)、外盤銅金屬價格繼續(xù)強勢上行。

     2020年12月，LME當(dāng)月期和三月期銅均價分別為7755美元/噸和7772美元/噸，環(huán)比均上漲9.8%，同比分別上漲27.9%和27.7%。

2020年12月，LMEE當(dāng)月期和三月期銅均價

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

     2020年12月，SHFE當(dāng)月期和三月期銅均價分別為58158元/噸和57687元/噸，環(huán)比分別上漲8.7%和7.3%，同比分別上漲19.3%和18.1%。

2020年12月，SHFE當(dāng)月期和三月期銅均價

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、智研咨詢整理

     銅產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降，僅采選環(huán)節(jié)大幅增長

     銅產(chǎn)業(yè)經(jīng)營方面，除銅礦采選環(huán)節(jié)因價格上行實現(xiàn)利潤同比上漲外，冶煉、加工環(huán)節(jié)受加工費下行、消費整體不及去年同期影響，實現(xiàn)利潤同比下降。

     2020年受國際疫情影響，全球銅精礦供應(yīng)緊張，加工費持續(xù)下行，銅冶煉環(huán)節(jié)運行壓力持續(xù)上升。2020年，中國銅消費整體呈現(xiàn)恢復(fù)性向好態(tài)勢，表現(xiàn)好于預(yù)期，其中初級消費表現(xiàn)好于終端消費。銅價格受宏觀面等多重因素帶動，強勢上行，帶動采選環(huán)節(jié)經(jīng)營向好?？傮w看，銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)向好態(tài)勢并不穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)矛盾長期存在。初步預(yù)計，近期中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運行。