機械設(shè)備行業(yè)：銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)發(fā)展政策發(fā)布 帶動全產(chǎn)業(yè)鏈裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展

事件：

2025 年2 月11 日，工業(yè)和信息化部等11 個部委聯(lián)合發(fā)布《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2025—2027 年）》，以下簡稱“方案”。

投資要點：

銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)發(fā)展意義重大，產(chǎn)業(yè)鏈裝備發(fā)展可期。銅作為重要的基礎(chǔ)原材料以及事關(guān)國計民生與國民經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略資源。當前我國已成為銅產(chǎn)品最大制造與消費國，2024 年我國的精煉銅與銅加工材產(chǎn)量位居全球首位，規(guī)模分別達到1,364、2,350 萬噸；同時我國銅產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平不斷提升，氧氣底吹煉銅等技術(shù)處在國際先進水平，成功研發(fā)出最大的單臺套底吹爐、側(cè)吹爐生產(chǎn)裝備，銅冶煉單位能耗較2020 年降低約27%。但目前中國銅產(chǎn)業(yè)的資源保障能力不足，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)仍需完善，因此推動銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對我國國家發(fā)展與人民生活、新型工業(yè)化建設(shè)和制造強國建設(shè)具有重要意義。方案的總體要求集中于提高銅原料保障能力、促進高端、綠色、智能轉(zhuǎn)型，目標到2027 年我國的銅礦資源量提升5%~10%，回收利用再生銅的水平再進一步，并突破一批銅資源綠色高效開發(fā)利用關(guān)鍵工藝與高端新材料，產(chǎn)業(yè)高端裝備制造能力要明顯增強，并培育一批銅產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。我們認為，方案覆蓋了銅礦、生產(chǎn)加工以及回收利用等產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)，并著重強調(diào)了高端裝備制造能力提升，因此未來我國銅產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)機械設(shè)備產(chǎn)品的市場也將同步受益。

重點任務(wù)分工明確，銅產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)重點設(shè)備需求有望提升。在銅增儲上產(chǎn)方面，方案重點提出要加強國內(nèi)重點成礦區(qū)帶內(nèi)銅礦資源調(diào)查與勘查，同時推動重點地區(qū)銅礦資源基地建設(shè)，新建一批大中型銅礦山，并加快推動在產(chǎn)項目擴能、新項目建設(shè)，我們認為，銅礦勘探用裝備（如傳感器、儀器儀表等）的市場規(guī)模將會隨之受益；在礦產(chǎn)資源綜合利用開發(fā)方面，政策提出要加強鉬、金、銀等伴生資源綜合利用，提高資源開采回采率、選礦回收率和綜合利用率，實現(xiàn)銅礦伴生資源的全元素高效開發(fā)利用，同時推廣大型選礦設(shè)備，我們認為，伴生資源綜合利用、高水平銅礦開采裝備以及大型選礦裝備的市場將會受到下游需求的拉動；在再生能源回收利用方面，方案指出要加強廢銅加工配送能力，提升精細化處理及直接利用水平，支持建立大型廢銅回收基地和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，我們認為，廢銅回收利用裝備（如廢料粉碎機、分類機等）的行業(yè)發(fā)展預(yù)期將會抬升；在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，政策強調(diào)要推動銅冶煉能效水平應(yīng)提盡提，落實污染物總量控制、區(qū)域削減、碳減排等要求，堅決淘汰冶煉落后工藝，引導(dǎo)產(chǎn)能向具有資源能源優(yōu)勢及環(huán)境承載力的地區(qū)有序轉(zhuǎn)移，推動低效產(chǎn)能退出，并培育一批全球領(lǐng)軍大型銅企業(yè)集團與圍繞新能源、電子信息等關(guān)鍵領(lǐng)域需求的銅產(chǎn)業(yè)“專精特新”、“單項冠軍”企業(yè)，我們認為，綠色高效的銅冶煉加工制造裝備的市場規(guī)模將隨著政策的推進逐步加快擴張；在提高產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力方面，方案指出要加快研制新一代連鑄連軋精密銅管生產(chǎn)線、銅板帶坯U 形連續(xù)擠壓在線展平裝備、壓延銅箔軋機、輥底式連續(xù)退火爐、帶材自動清洗線、氣墊式退火爐等關(guān)鍵裝備，我們認為，新興銅產(chǎn)業(yè)裝備市場將逐步打開。

投資建議：建議重點關(guān)注上述重點提及的銅產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機械設(shè)備領(lǐng)域上市標的。

風險提示：我國銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案推進受阻的風險；我國宏觀經(jīng)濟及相關(guān)產(chǎn)業(yè)增長不及預(yù)期的風險；其他宏觀、市場性風險等。

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