摘要：受工業(yè)發(fā)展以及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等因素影響，全球LNG船舶數(shù)量、運(yùn)力規(guī)模不斷擴(kuò)大。尤其是歐美等化工產(chǎn)業(yè)起步早、發(fā)展速度快的地區(qū)，LNG船舶運(yùn)載量以及交易量增長速度明顯，在全球LNG船運(yùn)事業(yè)中占有重要地位。截至2023年底，全球LNG運(yùn)輸船隊(duì)增長至744艘，運(yùn)力規(guī)模達(dá)到1.2億立方米，同比增長4.7%。

一、定義及分類

LNG即液化天然氣，是在一定的溫度和壓力條件下被液化了的以甲烷為主的天然氣。LNG船運(yùn)指將天然氣液化后，通過LNG船運(yùn)送至LNG接收終端，并在終端將LNG重新氣化傳送給用戶的輸送方式，廣泛適用于中東、東南亞等的閑置天然氣液化后輸送至東亞等消費(fèi)地區(qū)。按運(yùn)輸船體結(jié)構(gòu)可將LNG船運(yùn)分為自撐式和薄膜式兩種，自撐有自持式棱柱型和球罐型。球罐型船運(yùn)運(yùn)營成本相對較低，但船體航行風(fēng)阻較大。薄膜型因主屏壁薄、隔熱性好、強(qiáng)度高、用材少、能耗低等優(yōu)勢，成為性能最好的LNG船運(yùn)工具。自持式棱柱型LNG船設(shè)計(jì)自由度高，空間浪費(fèi)小，結(jié)構(gòu)牢固，可靠性高，但建造成本且技術(shù)工藝要求較高。

二、行業(yè)政策

1、主管部門和監(jiān)管體制

LNG船運(yùn)屬于液貨危險(xiǎn)品水上運(yùn)輸服務(wù)，中華人民共和國交通運(yùn)輸部是航運(yùn)業(yè)主要監(jiān)管部門，承擔(dān)規(guī)劃協(xié)調(diào)運(yùn)輸體系、擬訂監(jiān)督行業(yè)規(guī)劃、政策和標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管水路運(yùn)輸市場和建設(shè)市場等職能。交通運(yùn)輸部水運(yùn)局、海事局、中國船級社作為交通運(yùn)輸部的部內(nèi)司局或直屬機(jī)構(gòu)，承擔(dān)航運(yùn)監(jiān)管功能。

交通運(yùn)輸部水運(yùn)局主要負(fù)責(zé)水路建設(shè)和運(yùn)輸市場監(jiān)管工作，擬訂水路工程建設(shè)、維護(hù)、運(yùn)營和水路運(yùn)輸、航政、港政相關(guān)政策、制度和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)并監(jiān)督實(shí)施；負(fù)責(zé)港口、航道及設(shè)施、通航建筑物、引航管理工作；負(fù)責(zé)船舶代理、理貨、港口設(shè)施保安、無船承運(yùn)、船舶交易等管理工作等。交通運(yùn)輸部海事局主要負(fù)責(zé)擬訂和組織實(shí)施國家水上交通安全監(jiān)督管理、船舶及相關(guān)水上設(shè)施檢驗(yàn)和登記、防治船舶污染和航海保障的方針、政策、法規(guī)和技術(shù)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)；管理船舶及海上設(shè)施法定檢驗(yàn)、發(fā)證工作；負(fù)責(zé)中國籍船舶登記、發(fā)證、檢查和進(jìn)出港（境）簽證；負(fù)責(zé)船舶載運(yùn)危險(xiǎn)貨物及其他貨物的安全監(jiān)督等。中國船級社主要負(fù)責(zé)國內(nèi)外船舶、海上設(shè)施、集裝箱及相關(guān)工業(yè)產(chǎn)品的入級檢驗(yàn)、公正檢驗(yàn)、鑒證檢驗(yàn)和經(jīng)中國政府、外國（地區(qū)）政府主管機(jī)關(guān)授權(quán)執(zhí)行法定檢驗(yàn)等具體檢驗(yàn)業(yè)務(wù)等。

2、行業(yè)相關(guān)政策

隨著我國經(jīng)濟(jì)水平迅速提高，能源消耗量也不斷擴(kuò)大，我國逐步推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)清潔化進(jìn)程，液化天然氣作為綠色能源之一，對我國發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。近年來，沿海省際LNG船運(yùn)市場基本保持穩(wěn)定，液化天然氣船運(yùn)力整體上供大于求，成為我國天然氣產(chǎn)業(yè)物流供應(yīng)鏈的重要環(huán)節(jié)。為大力發(fā)展LNG船運(yùn)事業(yè)，我國各級政府及有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相繼出臺《“十四五”現(xiàn)代物流發(fā)展規(guī)劃的通知》《中華人民共和國國際海運(yùn)條例實(shí)施細(xì)則》等一系列法律和產(chǎn)業(yè)政策，從技術(shù)創(chuàng)新、智能融合、多式聯(lián)運(yùn)、規(guī)范管理等多維度引導(dǎo)行業(yè)健康有序發(fā)展，為我國LNG船運(yùn)事業(yè)營造了積極良好的政策環(huán)境。

三、行業(yè)壁壘

1、準(zhǔn)入壁壘

我國對LNG船運(yùn)的市場準(zhǔn)入、企業(yè)規(guī)模、運(yùn)力增加等各方面施行較為嚴(yán)格的管控政策，從事LNG船運(yùn)業(yè)務(wù)的企業(yè)，需要滿足船舶資質(zhì)、自有船舶運(yùn)力、機(jī)海務(wù)管理人員數(shù)量及從業(yè)資歷、高級船員比例、安全管理制度等一系列規(guī)定的要求，公司和營運(yùn)船舶均需依照有關(guān)規(guī)定取得相應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，行業(yè)準(zhǔn)入壁壘較高。同時(shí)，外國的企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人不得經(jīng)營水路運(yùn)輸業(yè)務(wù)，也不得以租用中國籍船舶或者艙位等方式變相經(jīng)營水路運(yùn)輸業(yè)務(wù)，國內(nèi)水上運(yùn)輸公司必須由中方控股，極大提高行業(yè)進(jìn)入門檻。

2、資金壁壘

LNG船運(yùn)屬于資本密集型行業(yè)，企業(yè)發(fā)展前期船舶生產(chǎn)或租用、港口維護(hù)等固定資產(chǎn)投入較大。同時(shí)，隨著安全、環(huán)保等監(jiān)管規(guī)范要求逐步提高，且航運(yùn)業(yè)向信息化、智能化發(fā)展，LNG船運(yùn)企業(yè)在安全、環(huán)保、技術(shù)研發(fā)等各方面都需要投入大量資金，才能保持足夠的市場競爭力。因此，大量的資金需求構(gòu)成了進(jìn)入LNG船運(yùn)行業(yè)的重要壁壘。

3、客戶資源壁壘

LNG船運(yùn)企業(yè)的市場競爭，集中體現(xiàn)在能否以專業(yè)、深入的服務(wù)成為客戶長期穩(wěn)定的合作伙伴。隨著液化天然氣運(yùn)輸對安全、環(huán)保的要求日益提高，客戶對提供服務(wù)的企業(yè)會有更嚴(yán)格的要求，尤其是國內(nèi)外大型化工企業(yè)，會高標(biāo)準(zhǔn)地審核企業(yè)資質(zhì)和船舶資質(zhì)，對其服務(wù)質(zhì)量、安全管理、品牌聲譽(yù)、運(yùn)輸效率、運(yùn)營合規(guī)情況等均有很高的要求。此外，基于對供應(yīng)商持著審慎的遴選態(tài)度，下游大型客戶的粘性普遍較高，從而形成較高的客戶資源壁壘。

4、規(guī)模壁壘

目前，我國液化天然氣主要應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)、城市燃?xì)獾阮I(lǐng)域。其中下游大型工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品類型多、產(chǎn)量與運(yùn)輸需求均較大，且煉化基地分布在多個(gè)區(qū)域，運(yùn)輸航線多，因而對LNG船運(yùn)企業(yè)的運(yùn)力規(guī)模、船舶數(shù)量、運(yùn)輸效率、航線覆蓋網(wǎng)絡(luò)等均提出較高要求。只有具備一定的運(yùn)力規(guī)模、合理的運(yùn)力結(jié)構(gòu)，以及完善的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)綜合形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)的業(yè)內(nèi)企業(yè)方能滿足其安全、多元、及時(shí)的運(yùn)輸要求與需求。同時(shí)，具備規(guī)模效應(yīng)的企業(yè)具有更強(qiáng)的運(yùn)力調(diào)度能力，能夠提升市場覆蓋率，對接更大規(guī)模的貨運(yùn)需求。行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)與小型企業(yè)受限于運(yùn)力有限，且增長緩慢，缺乏迅速創(chuàng)造規(guī)模效益的基本條件，從而形成一定的規(guī)模壁壘。

四、產(chǎn)業(yè)鏈

1、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析

LNG船運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈上游為船舶生產(chǎn)、船舶修理、燃油供應(yīng)、天然氣開采等行業(yè)。其中，船舶設(shè)計(jì)生產(chǎn)商為業(yè)內(nèi)企業(yè)提供運(yùn)輸服務(wù)所需的船舶設(shè)計(jì)、建造以及船舶維修服務(wù)；大宗油品尤其是船舶行駛所用燃油的價(jià)格波動(dòng)對行業(yè)經(jīng)營成本變動(dòng)具有直接影響，市場上燃油價(jià)格與國際原油價(jià)格直接掛鉤，價(jià)格透明。隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)完善，高端、大型船舶制造技術(shù)的突破創(chuàng)新，促進(jìn)我國LNG船運(yùn)營運(yùn)效率、經(jīng)營效益持續(xù)提升。

產(chǎn)業(yè)鏈下游包括天然氣發(fā)電、城市燃?xì)?、工業(yè)鍋爐、化工等應(yīng)用領(lǐng)域。近年來，隨著我國煉化一體化建設(shè)開啟石化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，國內(nèi)千萬噸級大型煉廠數(shù)量不斷增加；疊加城市化進(jìn)程不斷加快，城市用氣量進(jìn)一步提升，我國LNG市場需求不斷被釋放，拉動(dòng)LNG船運(yùn)事業(yè)高速發(fā)展。

LNG船運(yùn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

船舶生產(chǎn)

中國船舶工業(yè)股份有限公司

中國船舶重工股份有限公司

中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司

蘇美達(dá)股份有限公司

船舶維修

中遠(yuǎn)海運(yùn)重工有限公司

中國船舶集團(tuán)有限公司

中船海洋與防務(wù)裝備股份有限公司

上海振華重工(集團(tuán))股份有限公司

燃油供應(yīng)

中國石油化工集團(tuán)公司

龍巖卓越新能源股份有限公司

唐山金利海生物柴油股份有限公司

北方華錦化學(xué)工業(yè)股份有限公司

天然氣開采

中國石油化工股份有限公司

廣匯能源股份有限公司

洲際油氣股份有限公司

中天能源股份有限公司

上游

招商局能源運(yùn)輸股份有限公司

中遠(yuǎn)海運(yùn)能源運(yùn)輸股份有限公司

上海鼎衡航運(yùn)科技有限公司

中國液化天然氣運(yùn)輸(控股)有限公司

中游

天然氣發(fā)電

城市燃?xì)?/span>

工業(yè)鍋爐

化工

下游

2、行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)分析

（1）招商局能源運(yùn)輸股份有限公司

招商局能源運(yùn)輸股份有限公司成立于2004年，是一家集油輪運(yùn)輸、散貨船運(yùn)輸和液化天然氣運(yùn)輸?shù)饶茉催\(yùn)輸為主業(yè)的航運(yùn)企業(yè)。招商輪船通過下屬合營企業(yè)中國液化天然氣運(yùn)輸（控股）有限公司參與液化天然氣專用船運(yùn)輸業(yè)務(wù)，該合營企業(yè)目前是中國唯一的投資并經(jīng)營管理的進(jìn)口液化天然氣業(yè)務(wù)的公司，收益相對穩(wěn)定。2023年，招商輪船旗下船隊(duì)共完成貨運(yùn)量為2.45億噸，同比下降 1.6%，其中LNG船隊(duì)完成貨運(yùn)量2201萬噸，同比下降7%。

（2）中遠(yuǎn)海運(yùn)能源運(yùn)輸股份有限公司

中遠(yuǎn)海運(yùn)能源運(yùn)輸股份有限公司是中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司旗下從事油品、液化天然氣等能源運(yùn)輸?shù)膶I(yè)化公司，由原中遠(yuǎn)集團(tuán)、中國海運(yùn)兩大集團(tuán)能源運(yùn)輸板塊重組而成，2016年6月6日成立于上海。中遠(yuǎn)海能聚焦油輪運(yùn)輸和LNG運(yùn)輸兩大核心主業(yè)，是世界LNG運(yùn)輸市場的重要參與者。2023年，中遠(yuǎn)海能外貿(mào)LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入為18.21億元，同比增長38.1%；毛利率為47.2%。

五、行業(yè)現(xiàn)狀

受工業(yè)發(fā)展以及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等因素影響，全球LNG船舶數(shù)量、運(yùn)力規(guī)模不斷擴(kuò)大。尤其是歐美等化工產(chǎn)業(yè)起步早、發(fā)展速度快的地區(qū)，LNG船舶運(yùn)載量以及交易量增長速度明顯，在全球LNG船運(yùn)事業(yè)中占有重要地位。截至2023年底，全球LNG運(yùn)輸船隊(duì)增長至744艘，運(yùn)力規(guī)模達(dá)到1.2億立方米，同比增長4.7%。中國是航運(yùn)大國，航運(yùn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)、對外貿(mào)易、社會發(fā)展的重要支撐。與陸運(yùn)和空運(yùn)相比，航運(yùn)憑借其覆蓋范圍廣、航道投資小、運(yùn)輸能力強(qiáng)、占地少、成本低的優(yōu)勢，在現(xiàn)代貨物運(yùn)輸中具有不可替代的地位。近年來，隨著國民經(jīng)濟(jì)增長和政策支持，我國LNG船運(yùn)市場收益整體處于高位，行業(yè)發(fā)展迅速。

六、發(fā)展因素

1、有利因素

（1）船運(yùn)優(yōu)勢明顯

工業(yè)作為我國LNG主要的應(yīng)用領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)基本布局在沿海重點(diǎn)開發(fā)地區(qū)，且LNG具有揮發(fā)性、易燃易爆等特點(diǎn)，對運(yùn)輸過程中的溫度、壓力等環(huán)境因素較高。產(chǎn)業(yè)布局和運(yùn)輸貨品的特征使得船運(yùn)相比其他運(yùn)輸方式具有不可替代的優(yōu)勢。此外，我國LNG需求量較大，市場供需不均衡，因此國內(nèi)LNG供給高度依賴進(jìn)口。我國LNG進(jìn)口主要來源于澳大利亞、美國、卡塔爾、馬來西亞等國家，運(yùn)輸距離相對較遠(yuǎn)，在安全、環(huán)保、運(yùn)輸量、周轉(zhuǎn)效率等方面，水路運(yùn)輸要優(yōu)于陸地、管道等其他方式，且物流費(fèi)用低、性價(jià)比高，從而推動(dòng)我國LNG船運(yùn)的發(fā)展。

（2）市場需求擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展

目前，我國LNG下游市場需求不斷擴(kuò)大，驅(qū)動(dòng)LNG船運(yùn)發(fā)展。一方面，隨著化工產(chǎn)業(yè)規(guī)?；⒓夯难杆侔l(fā)展，我國逐步由化工大國向強(qiáng)國跨越，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)綠色化升級趨勢明顯，液化天然氣逐步成為行業(yè)發(fā)展的主要能源供應(yīng)。另一方面，溫室氣體減排政策推動(dòng)天然氣消費(fèi)需求激增。順應(yīng)綠色環(huán)保的發(fā)展要求，近幾年各地“煤改氣”“油改氣”項(xiàng)目不斷深入，LNG需求迅速增加；疊加風(fēng)電、光伏等可再生能源間歇性、波動(dòng)性特點(diǎn)，LNG短時(shí)期內(nèi)仍難以被替代。

（3）國家政策推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展

LNG是我國化工產(chǎn)業(yè)、工業(yè)等行業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原料和能源，同時(shí)涉及居民日常生活的方方面面，積極發(fā)展LNG船運(yùn)對我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生活質(zhì)量提升具有重要意義。近年來，我國政府有關(guān)部門相繼出臺一系列政策，從加強(qiáng)建設(shè)交通強(qiáng)國、運(yùn)輸安全與環(huán)保等方面給予LNG船運(yùn)行業(yè)強(qiáng)有力的引導(dǎo)支持。國家政策的重視和支持，能夠規(guī)范市場競爭，促進(jìn)市場供需平衡，維護(hù)LNG船運(yùn)穩(wěn)定發(fā)展。

2、不利因素

（1）運(yùn)營成本上升

LNG船運(yùn)所需運(yùn)輸工具是一種設(shè)計(jì)建造難度大的高技術(shù)、高附加值船型，設(shè)計(jì)該類船舶既要滿足船舶結(jié)構(gòu)安全建造要求，又要防止LNG泄漏污染，因此相較于普通船舶建造成本更高。另外，隨著監(jiān)管政策和下游客戶對安全、環(huán)保要求的不斷提升，LNG船運(yùn)污染物排放要求趨嚴(yán)，促使行業(yè)整體燃油成本不斷增加，進(jìn)而推高行業(yè)整體運(yùn)營成本。

（2）港口配套設(shè)施有待完善

目前，我國各大港口的液貨危險(xiǎn)品專用泊位數(shù)量不斷增長，但仍較難滿足日益增長的運(yùn)輸船舶的靠泊需求，LNG運(yùn)輸船舶往往需要原地拋錨、排隊(duì)靠港裝卸貨，在一定程度上影響了船舶的運(yùn)輸效率與企業(yè)的營運(yùn)效率。另外，碼頭信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)滯后，碼頭方與運(yùn)輸方之間的信息不對稱問題也降低了靠泊效率，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)營效益。

（3）專業(yè)人才儲備不足

LNG船運(yùn)具有危險(xiǎn)性高且專業(yè)性強(qiáng)的特點(diǎn)，行業(yè)發(fā)展發(fā)展需要具備綜合能力的專業(yè)人才的指導(dǎo)和推動(dòng)。但相對于我國市場需求而言，受技術(shù)人員培育和積累不足的影響，我國仍面臨復(fù)合型運(yùn)輸人才相對匱乏的發(fā)展瓶頸。同時(shí)，上游船舶建造以及修理的專業(yè)性人才儲備不足對我國高質(zhì)量LNG船舶供應(yīng)產(chǎn)生一定影響，從而對LNG船運(yùn)發(fā)展形成制約。

七、競爭格局

目前，我國LNG船運(yùn)正處于快速成長期，受我國對本行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入限制與運(yùn)力管控的影響，業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較少，且在當(dāng)前市場運(yùn)力供需相對均衡狀態(tài)下，市場表現(xiàn)出健康、有序的良性競爭態(tài)勢。目前，行業(yè)內(nèi)形成了大型國有企業(yè)、中小型民營企業(yè)并存的市場競爭格局。具體來看，中遠(yuǎn)海能、招商輪船等大型國有企業(yè)，一般以油品運(yùn)輸為主、其他液體化學(xué)品和液化氣運(yùn)輸為輔，內(nèi)外貿(mào)兼營且外貿(mào)業(yè)務(wù)比重較高，具有運(yùn)力規(guī)模較大、航線布局廣泛、承運(yùn)貨物種類較多等綜合性競爭優(yōu)勢。中小型民營企業(yè)如南京盛航海運(yùn)股份有限公司、上海鼎衡航運(yùn)科技有限公司、中國液化天然氣運(yùn)輸(控股)有限公司等在主要運(yùn)輸品類、區(qū)域、航線等方面具有差異化競爭。此外，業(yè)內(nèi)小型企業(yè)數(shù)量相對較多，基本活躍于國內(nèi)市場，但總體運(yùn)力規(guī)模偏小，服務(wù)能力與市場競爭力有限。

八、發(fā)展趨勢

目前，國內(nèi)采取運(yùn)力宏觀調(diào)控政策，通過提高資質(zhì)準(zhǔn)入門檻、保證市場有序競爭的方式，為行業(yè)內(nèi)企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)發(fā)展環(huán)境。同時(shí)，國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能擴(kuò)張、落后產(chǎn)能淘汰所帶來的新一輪供給側(cè)改革，行業(yè)規(guī)模化、集中化發(fā)展趨勢明顯。未來，頭部企業(yè)將不斷擴(kuò)大規(guī)模，加速推動(dòng)行業(yè)集中化發(fā)展。此外，隨著國家對安全、環(huán)保要求以及下游客戶對運(yùn)輸效率要求不斷提高，我國傳統(tǒng)LNG船運(yùn)事業(yè)將與物聯(lián)網(wǎng)、5G通信等新興技術(shù)日益融合，推動(dòng)行業(yè)智能化發(fā)展。