在剛剛結(jié)束的十九屆五中全會(huì)上,中央在《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中同時(shí)提出了“提升金融科技水平”和“完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系”的目標(biāo)。其中一個(gè)應(yīng)有之義便是,通過(guò)完善對(duì)金融科技領(lǐng)域的監(jiān)管,促進(jìn)其規(guī)范健康發(fā)展,最終達(dá)到讓科技為金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)賦能的目的。
近年來(lái),隨著智能手機(jī)的普及和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新興技術(shù)的發(fā)展,科技正在深刻地改變著人們的生活方式以及眾多行業(yè)的生產(chǎn)組織方式。其中表現(xiàn)最為突出的領(lǐng)域之一便是金融——互聯(lián)網(wǎng)支付助推了線上電子商務(wù)的發(fā)展,手機(jī)移動(dòng)支付進(jìn)一步提高了各類線下消費(fèi)行為的便捷度,大數(shù)據(jù)征信和網(wǎng)絡(luò)借貸拓展了小微創(chuàng)業(yè)者和普通個(gè)人的信貸可及度,互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與銀行基金證券信托等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作極大地降低了普通家庭的理財(cái)門檻,等等。
然而,在提高金融服務(wù)便捷度和普惠性的同時(shí),科技與金融融合發(fā)展也出現(xiàn)了一系列新問(wèn)題和新挑戰(zhàn)。一是部分新業(yè)態(tài)處于既有金融統(tǒng)計(jì)核算和監(jiān)管體系覆蓋范圍之外,可能潛藏風(fēng)險(xiǎn)。二是業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新導(dǎo)致傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)邊界被打破,金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)格局空前復(fù)雜。三是大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司形成非對(duì)稱市場(chǎng)勢(shì)力,引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)壟斷和不公平競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂。四是數(shù)據(jù)要素權(quán)屬不清晰,消費(fèi)者隱私保護(hù)和權(quán)益保障面臨挑戰(zhàn)。
應(yīng)對(duì)這些新問(wèn)題和新挑戰(zhàn),需要金融科技企業(yè)、金融監(jiān)管部門,乃至傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的共同努力。如果說(shuō)在前一個(gè)十年,由于金融科技發(fā)展處于探索初期、業(yè)務(wù)規(guī)模尚不成熟且較為有限,上述挑戰(zhàn)尚可回避的話;那么,隨著金融科技業(yè)務(wù)規(guī)模不斷發(fā)展壯大和業(yè)務(wù)模式日益復(fù)雜化,終將有一天參與各方都不得不直面挑戰(zhàn)。當(dāng)前,就處在這樣一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
持續(xù)深化理論研究
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在金融領(lǐng)域引發(fā)的變革,過(guò)去十年主要表現(xiàn)為技術(shù)應(yīng)用層面的工具性變革,還尚未深入到更為基礎(chǔ)的理論層面。馬克思主義哲學(xué)的運(yùn)動(dòng)論觀點(diǎn)告訴我們,工具變革會(huì)催生理念和理論變革,而理論變革又會(huì)反過(guò)來(lái)指導(dǎo)工具變革的進(jìn)一步發(fā)展,這是事物運(yùn)行的基本規(guī)律。然而,認(rèn)識(shí)的發(fā)展往往是曲折的,如果基礎(chǔ)理論研究持續(xù)滯后于工具創(chuàng)新,那么久而久之就會(huì)成為制約工具創(chuàng)新的因素。
作為從事經(jīng)濟(jì)金融理論研究的學(xué)者,筆者近年來(lái)在參加實(shí)地調(diào)研和學(xué)術(shù)會(huì)議的過(guò)程中有一個(gè)明顯感受:當(dāng)前各界對(duì)于金融科技的研究絕大多數(shù)屬于應(yīng)用研究,基礎(chǔ)理論研究發(fā)展還有一些滯后。一些大型科技公司雖然紛紛成立了研究部門或研究院,但多為虛體,尚缺乏真正從事金融科技理論探索的專職研究人員,有些企業(yè)研究部門的主要職能甚至更聚焦于媒體宣傳和公關(guān)。一些監(jiān)管部門的專業(yè)研究人員配備還有待加強(qiáng)。高??蒲性核膶iL(zhǎng)本應(yīng)是基礎(chǔ)理論研究,遺憾的是,由于職稱評(píng)審機(jī)制等因素,愿意真正投身前沿重大基礎(chǔ)理論研究的人偏少,較多的人財(cái)物被投入到短平快的跟隨性實(shí)證研究之中,離真正對(duì)金融科技的業(yè)務(wù)實(shí)踐和監(jiān)管實(shí)踐起到作用還有一定差距。
當(dāng)前,至少有三個(gè)重點(diǎn)基礎(chǔ)理論性問(wèn)題亟待深入研究:
其一,大數(shù)據(jù)風(fēng)控模式的基本原理是什么?信貸、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制,建立在一套相對(duì)完善和成熟的理論基礎(chǔ)之上,核心是“大數(shù)定律”。在此基礎(chǔ)上,產(chǎn)生了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分,形成了包括資本充足率和杠桿率為主的監(jiān)管框架。如果所謂的大數(shù)據(jù)風(fēng)控模式未能從根本上改變“大數(shù)定律”這一核心理論基礎(chǔ),那么系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就仍然存在,仍然有必要實(shí)施資本充足率和杠桿率監(jiān)管。反之,如果大數(shù)據(jù)風(fēng)控的理論基礎(chǔ)不再依托于以“大數(shù)定律”為核心的傳統(tǒng)風(fēng)控原理,那么監(jiān)管模式也須相應(yīng)調(diào)整創(chuàng)新。
其二,支付業(yè)務(wù)與非支付業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的最優(yōu)邊界在哪里?支付業(yè)務(wù)天然帶有網(wǎng)絡(luò)型、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等特點(diǎn),因而在一定程度上具有“自然壟斷”屬性。正因如此,大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)能夠依托支付網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù),快速發(fā)展成為涵蓋信貸、理財(cái)、保險(xiǎn)等其他眾多金融業(yè)務(wù)的金融集團(tuán),混業(yè)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)龐大的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)體系都是建立在支付業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上的,始點(diǎn)在于支付,主要優(yōu)勢(shì)也在于支付。技術(shù)進(jìn)步助推的金融混業(yè)發(fā)展在一定限度內(nèi)能夠提升效率,具有合理性;然而混業(yè)經(jīng)營(yíng)如果超過(guò)某一臨界點(diǎn),則可能導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和公平競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂。于是,支付業(yè)務(wù)與非支付業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的最優(yōu)邊界問(wèn)題,就成為一個(gè)金融監(jiān)管和反壟斷監(jiān)管中都繞不過(guò)去的問(wèn)題。
其三,互聯(lián)網(wǎng)用戶線上行為所產(chǎn)生數(shù)據(jù)的產(chǎn)權(quán)屬性如何?只有在基礎(chǔ)理論層面明確了數(shù)據(jù)的產(chǎn)權(quán)屬性,才有可能在金融業(yè)務(wù)實(shí)踐和監(jiān)管實(shí)踐中進(jìn)行相應(yīng)的法律界定和機(jī)制設(shè)計(jì),從而在創(chuàng)造數(shù)據(jù)的用戶和記錄儲(chǔ)存數(shù)據(jù)的平臺(tái)企業(yè)之間公平合理地分配收益,一方面保證用戶隱私,另一方面又能促進(jìn)數(shù)據(jù)要素資源的優(yōu)化配置和價(jià)值釋放。這將是未來(lái)大型科技公司監(jiān)管和資產(chǎn)定價(jià)中繞不過(guò)去的一個(gè)基礎(chǔ)性問(wèn)題。
保持穩(wěn)健的前提下尋求發(fā)展
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中極為特殊的一個(gè)部門,金融業(yè)與諸如飲料制造業(yè)、汽車制造業(yè)等一般行業(yè)之間具有根本性不同。由于金融的經(jīng)營(yíng)對(duì)象是貨幣,且具有網(wǎng)絡(luò)型和外部性,不論國(guó)有金融機(jī)構(gòu)還是民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)都直接或間接地得到政府信用的背書(shū)支持。正因如此,金融業(yè)在各個(gè)主要國(guó)家都受到嚴(yán)格監(jiān)管。一個(gè)國(guó)家的金融體系是否高效穩(wěn)健,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的高低強(qiáng)弱,不僅取決于金融技術(shù)的發(fā)達(dá)程度,也不僅取決于金融監(jiān)管的嚴(yán)厲程度,同時(shí)也取決于在創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)之間、效率與穩(wěn)定之間把握好平衡。需要在保持穩(wěn)健的前提下盡可能爭(zhēng)取一定的發(fā)展速度。
當(dāng)前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展,必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系。既要鼓勵(lì)創(chuàng)新、弘揚(yáng)企業(yè)家精神,也要加強(qiáng)監(jiān)管,依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管,有效防范風(fēng)險(xiǎn)。
2024-2030年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展趨向研判報(bào)告
《2024-2030年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及發(fā)展趨向研判報(bào)告》共七章,包含中國(guó)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融發(fā)展概況分析,中國(guó)“互聯(lián)網(wǎng)+” 供應(yīng)鏈金融平臺(tái)商業(yè)模式創(chuàng)新優(yōu)秀案例剖析,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融行業(yè)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及建議等內(nèi)容。
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