2022年中國(guó)羽絨行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析：ST華英VS安徽古麒絨材[圖]

一、基本情況

羽絨是“羽”和“絨”的混合物。羽就是毛片，在羽絨中起支撐作用，能讓羽絨迅速回彈；而絨就是絨朵，是羽絨的本體與價(jià)值所在。跟羽絨相比，棉花、蠶絲、化纖、羊毛等纖維都是線性的，不僅固定的空氣量少，長(zhǎng)期使用會(huì)出現(xiàn)板結(jié)，影響保暖性能和舒適感，而羽絨就不會(huì)有板結(jié)的問題，長(zhǎng)期使用依然蓬松。衡量服裝或織物的保暖性，常用的一個(gè)單位是克羅，克羅的定義為：一個(gè)安靜坐著或從事輕度腦力勞動(dòng)的人，在室溫21℃，相對(duì)濕度小于50%，無風(fēng)環(huán)境中感覺舒適時(shí)，所穿衣服的熱阻值為1克羅。服裝或織物的克羅值越大，保暖性越強(qiáng)?？肆_值顯示，羽絨是最保暖的天然纖維，在重量相同的前提下，羽絨保暖性勝過羊毛，更遠(yuǎn)超棉花和人造纖維。目前我國(guó)羽絨行業(yè)發(fā)展迅速，其中ST華英、安徽古麒絨材為重點(diǎn)企業(yè)。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經(jīng)營(yíng)情況

從兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額情況來看，安徽古麒的資產(chǎn)總額小于ST華英，而安徽古麒的資產(chǎn)總額近年來逐年上升，從2019年的5.7億上升至2021年的7.4億元，而ST華英資產(chǎn)總額逐年下降，從2019年的83.5億上升至2021年的43.5億。截至2022年上半年，安徽古麒的資產(chǎn)總額為8.6億，ST華英為40.9億。

2019-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）

資料來源：公司年報(bào)、招股說明書、智研咨詢整理

從兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入情況來看，ST華英的營(yíng)業(yè)收入逐年下降，從2019年的55.18億下降到2021年的22.86億，下降幅度超過50%；而安徽古麒的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，從2019年的4.6億上升至2021年的5.9億；截至2022年上半年，安徽古麒和ST華英營(yíng)業(yè)收入分別為2.6億和11.82億。

2019-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）

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從兩家企業(yè)的凈利潤(rùn)情況來看，ST華英近年來的盈利能力持續(xù)惡化，每年的都出現(xiàn)巨額虧損的情況，2019年凈虧損為0.52億，而2021年虧損額度持續(xù)擴(kuò)大，達(dá)到25.38億元；而安徽古麒的凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)，從2019年的0.36億上升至2021年的0.77億。截至2022年上半年，安徽古麒和ST華英的凈利潤(rùn)分別為0.28億和-2.19億。

2019-2022年兩家企業(yè)凈利潤(rùn)情況（億）

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三、業(yè)務(wù)布局

羽絨業(yè)務(wù)為兩家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，從兩家企業(yè)的羽絨業(yè)務(wù)收入情況來看，ST華英的營(yíng)收規(guī)模要大于安徽古麒。而ST華英的羽絨營(yíng)收出現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，從2019年的17.68億下降到2021年的17.03億；而安徽古麒出現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，從2019年的4.4億上升至2021年的5.8億。截至2022年上半年，ST華英和安徽古麒的羽絨營(yíng)業(yè)收入為7.16億和2.6億。

2019-2022年兩家企業(yè)羽絨業(yè)務(wù)收入情況（億）

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)羽絨服行業(yè)市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》

從近年來安徽古麒羽絨產(chǎn)能產(chǎn)量情況來看，產(chǎn)能和產(chǎn)量都出現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，2020 年公司在手訂單量較大，為了滿足產(chǎn)銷量增長(zhǎng)的需要，2021年初公司增加了一條生產(chǎn)線，產(chǎn)能水平有所增加。2022 年上半年產(chǎn)能利用率下降，主要原因系受疫情影響公司發(fā)貨減少，相應(yīng)產(chǎn)量有所下降。2019年產(chǎn)能與產(chǎn)量分別為1716噸和1499.6噸，產(chǎn)能利用率為87.39%；而2021年產(chǎn)能與產(chǎn)量上升至2288噸和1754.86噸，產(chǎn)能利用率為76.7%；截至2022年上半年，公司產(chǎn)能規(guī)劃為1144噸，產(chǎn)量為757.15噸，產(chǎn)能利用率為66.18%。

2019-2022年安徽古麒羽絨產(chǎn)能產(chǎn)量情況（噸）

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近年來隨著羽絨行業(yè)的需求不斷增長(zhǎng)，安徽古麒的羽絨銷量逐年上升，從2019年的1305.67噸上升至2021年的1805.43噸，其產(chǎn)銷率也從2019年的87.07%上升至2021年的102.88%，截至2022年上半年，公司的產(chǎn)銷率達(dá)到了98.25%。

2019-2022年安徽古麒羽絨產(chǎn)銷量情況（噸）

資料來源：公司年報(bào)、招股說明書、智研咨詢整理

從2019-2022年公司羽絨類產(chǎn)品銷售收入情況來看，安徽古麒的灰鴨絨和灰鵝絨業(yè)務(wù)銷售收入占比較低，公司主要是銷售白鴨絨和白鵝絨為主，且灰鵝絨的占比最低。而四類產(chǎn)品的銷售收入都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，2021年灰鵝絨、灰鴨絨的銷售收入分別達(dá)到0.11億和0.65億，超過2019年的0.026億和0.085億；白鵝絨和白鴨絨的銷售收入也達(dá)到2.45億和2.5億，超過2019年的1.87億和2.24億。

2019-2022年公司羽絨類產(chǎn)品銷售收入情況（億）

資料來源：公司年報(bào)、招股說明書、智研咨詢整理

從近年來公司羽絨類產(chǎn)品銷量情況，白鴨絨銷量最高，白鵝絨其次，灰鴨絨第三，灰鵝絨最低。截至2022年上半年年，灰鵝絨、灰鴨絨、白鵝絨和白鴨絨銷量分別為15.79噸、160.65噸、206.82噸和360.65噸。

2019-2022年公司羽絨類產(chǎn)品銷量情況（噸）

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四、結(jié)論

通過主要指標(biāo)對(duì)比，ST華英在資產(chǎn)總額和營(yíng)收情況高于安徽古麒，而ST華英的盈利能力較差，近年來虧損額度持續(xù)擴(kuò)大，在盈利能力方面不如安徽古麒穩(wěn)定；在業(yè)務(wù)布局方面安徽古麒也較為優(yōu)秀，擁有較為完整的羽絨產(chǎn)業(yè)鏈與較為穩(wěn)固的客戶關(guān)系。

科研情況

資料來源：智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)羽絨行業(yè)市場(chǎng)研究分析及發(fā)展前景分析報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。