2023年中國(guó)融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀、競(jìng)爭(zhēng)格局及趨勢(shì)分析：融資渠道多元化將進(jìn)一步降低融資成本[圖]

內(nèi)容概況：2022年中國(guó)融資租賃合同余額約為58500億元，比2021年底的62100億元減少約3600億元，下降5.8%。其中金融租賃約為25130億元，比上年底增加40億元，增長(zhǎng)0.16%，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)43%；內(nèi)資租賃約20710億元，與上年持平，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)的35.4%；外商租賃約12660億元，比上年底減少3640億元，下降22.33%，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)的21.6%。

關(guān)鍵詞：融資租賃、金融租賃、內(nèi)資租賃、外資租賃

一、融資租賃采用類信貸模式賺利差，直接融資租賃具備較大發(fā)展空間

融資租賃是目前國(guó)際上最普遍、最基本的非銀行金融形式。融資租賃采用類信貸模式，通過(guò)向供貨商購(gòu)買融資租賃設(shè)備、提供給承租人使用并收取租金，賺取利差收入。融資租賃的主要作用在于企業(yè)可有效縮短項(xiàng)目的建設(shè)期限、有效規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，利用租賃設(shè)備在未來(lái)生產(chǎn)中創(chuàng)造價(jià)值；其本質(zhì)在于產(chǎn)業(yè)設(shè)備的征信與授信，出租人對(duì)承租人利用租賃物在未來(lái)產(chǎn)生的現(xiàn)金流進(jìn)行評(píng)估，并進(jìn)行授信融資。

融資租賃與經(jīng)營(yíng)租賃的區(qū)分本質(zhì)在于是否轉(zhuǎn)移與租賃資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，若發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬轉(zhuǎn)移則被定義為融資租賃，若無(wú)轉(zhuǎn)移則被定義為經(jīng)營(yíng)租賃。融資租賃可進(jìn)一步根據(jù)業(yè)務(wù)模式分類為直接融資租賃、出售回租等，目前在中國(guó)出售回租的模式更為普遍，未來(lái)直接融資租賃具備進(jìn)一步發(fā)展空間。

二、融資租賃監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，工程租賃業(yè)保持快速發(fā)展

2020 年以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)融資租賃監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，行業(yè)步入轉(zhuǎn)型優(yōu)化期。2021年5月起，國(guó)資委、央行、銀保監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)布文件，規(guī)范融資租賃行業(yè)發(fā)展，要求回歸業(yè)務(wù)本源，提升服務(wù)實(shí)業(yè)能力，多個(gè)省市在“十四五”金融發(fā)展規(guī)劃中也對(duì)融資租賃行業(yè)提出聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃。2022 年，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下央行、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了多項(xiàng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)文件，融資租賃業(yè)作為重要的非銀金融部門響應(yīng)號(hào)召，積極闊表，工程租賃業(yè)有望乘其東風(fēng)，維持高速發(fā)展。

三、負(fù)債端以銀行融資占比為主，下游市場(chǎng)延伸至新興產(chǎn)業(yè)

融資租賃的行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈主要涉及到融資租賃業(yè)務(wù)中的三方主體，包括供應(yīng)商、出租人和承租人。上游主要為供應(yīng)商和提供資金支持的銀行等金融機(jī)構(gòu)，中游為融資租賃公司，根據(jù)公司性質(zhì)分為金融租賃、內(nèi)資租賃和外資租賃，下游承租人主要在航空運(yùn)輸、建筑、印刷、醫(yī)療、汽車租賃等行業(yè)。

融資租賃公司處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，需兼?zhèn)滟Y源整合和服務(wù)運(yùn)營(yíng)能力。融資租賃公司一方面對(duì)接上游供應(yīng)商、部分附加服務(wù)產(chǎn)品供應(yīng)商與資金端，另一方面服務(wù)下游不同行業(yè)公司的各自需求、采用不同融資租賃模式如直租或是回租等，從中賺取利差與其他業(yè)務(wù)收入。

我國(guó)融資租賃以銀行融資為主，融資渠道等待進(jìn)一步拓寬。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，銀行融資占比達(dá)71.0%，權(quán)益融資與增加資本金方式融資占比為5.63%，信托融資占比為2.57%，其他融資方式占比20.9%，主要包括資產(chǎn)證券化（0.79%）、基金融資（0.79%）、發(fā)債（0.59%）、其他各渠道等等。

融資租賃資產(chǎn)端行業(yè)布局主要集中傳統(tǒng)行業(yè)，未來(lái)伴隨經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換有望在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域布局。從行業(yè)分布來(lái)看，融資租賃資產(chǎn)的行業(yè)分布排名前五的行業(yè)為能源設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)、通用機(jī)械設(shè)備和工業(yè)裝備，其占比總計(jì)達(dá)80.9%，每個(gè)行業(yè)資產(chǎn)總額均過(guò)千億，融資租賃在能源設(shè)備與環(huán)保治理等領(lǐng)域具備較為豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換與新經(jīng)濟(jì)崛起，未來(lái)融資租賃有望進(jìn)一步開拓新行業(yè)藍(lán)海。

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及投資前景分析報(bào)告》

四、行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)型優(yōu)化階段，外資租賃數(shù)量及規(guī)模大幅下降

近年來(lái)我國(guó)融資租賃合同余額增長(zhǎng)逐步放緩，受行業(yè)監(jiān)管體系調(diào)整及疫情影響，自2020年開始國(guó)內(nèi)融資租賃合同余額持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)融資租賃合同余額約為58500億元，比2021年底的62100億元減少約3600億元，下降5.8%。其中金融租賃約為25130億元，比上年底增加40億元，增長(zhǎng)0.16%，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)43%；內(nèi)資租賃約20710億元，與上年持平，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)的35.4%；外商租賃約12660億元，比上年底減少3640億元，下降22.33%，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)的21.6%。

就行業(yè)滲透率而言，按照中國(guó)租賃聯(lián)盟，融資租賃合同余額占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重計(jì)算，我國(guó)融資租賃滲透率從2010年的3.2%增長(zhǎng)到2018年的13.6%，2019年以來(lái)滲透率持續(xù)下降，2022年低至10.22%。

企業(yè)數(shù)量方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)融資租賃行業(yè)企業(yè)數(shù)量為9840家，較2021年的11917家減少2077家，減少數(shù)量主要是2021年大批外資租賃企業(yè)陸續(xù)推出市場(chǎng)，金融租賃保持在72家，內(nèi)資租賃增加6家，達(dá)到434家。地區(qū)方面，截止到2022年底，全國(guó)31個(gè)省、市、區(qū)都設(shè)立了融資租賃公司，但絕大部分仍分布在東部地區(qū)。其中廣東、上海、天津、山東、遼寧、福建、浙江、江蘇、北京等省市的企業(yè)總數(shù)約占全國(guó)90%以上，并主要集中在一線城市如上海、天津、深圳等，其余地區(qū)業(yè)務(wù)占比極小。

五、集中度有很大的提升空間，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯

根據(jù)不同監(jiān)管部門管轄、最低注冊(cè)資本及股東差異等，將融資租賃企業(yè)分為三類：一是銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司，其余兩類分別是內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃企業(yè)和外商投資融資租賃企業(yè)，此兩類企業(yè)原先歸屬商務(wù)部監(jiān)管，2018年劃歸銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管。金融租賃公司在資本充足率等要求更為嚴(yán)格，但在資金端具備優(yōu)勢(shì)，可在銀行間進(jìn)行同業(yè)拆借。其中金融租賃公司平均規(guī)模較大，但整體業(yè)務(wù)規(guī)模上金融、內(nèi)資、外資三類融資租賃公司三分天下。

根據(jù)融資租賃公司發(fā)起人背景差異，融資租賃企業(yè)可分為三大類：銀行系、廠商系與獨(dú)立第三方。銀行系在母公司信用支持下具備更為寬松的資金來(lái)源，融資能力具備顯著優(yōu)勢(shì)，同時(shí)母公司豐富的同業(yè)與客戶資源有助于租賃公司的行業(yè)布局與拓寬，盈利能力較強(qiáng)于其他兩類；廠商系一般在所處實(shí)體行業(yè)領(lǐng)域具備更為專業(yè)的技術(shù)支持，在租賃的定價(jià)判斷與風(fēng)險(xiǎn)控制上更為熟悉，且在母公司背景下對(duì)于租賃后期的維護(hù)與最后的殘值處理具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)融資租賃的金融業(yè)務(wù)與實(shí)體企業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)合作協(xié)同，是產(chǎn)融結(jié)合的一種實(shí)現(xiàn)方式；獨(dú)立第三方相比較前兩者，獨(dú)立系融資租賃公司分化較大，在融資成本方面同樣取決于股東背景，一般國(guó)企或是外企背景的融資成本相對(duì)較低，民企背景的融資租賃企業(yè)更多依靠信托方式融資、成本較高。

具體從行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，融資租賃行業(yè)市場(chǎng)未來(lái)集中度有很大的提升空間，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯。在外部實(shí)體經(jīng)濟(jì)承壓和內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的推動(dòng)下，我國(guó)租賃行業(yè)將加速內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)集中化趨勢(shì)更加清晰。當(dāng)前的政策調(diào)整也為專業(yè)合規(guī)的頭部公司創(chuàng)造了良好的發(fā)展環(huán)境與機(jī)遇，助力融資租賃市場(chǎng)集中度提高。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，已經(jīng)處于行業(yè)龍頭的遠(yuǎn)東宏信等公司將利用自身資源和專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)奪更多更好的市場(chǎng)資源，確立在相關(guān)領(lǐng)域的顯著優(yōu)勢(shì)并形成護(hù)城河，進(jìn)而提高行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

六、政策推動(dòng)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分化、差異化，融資工具發(fā)行提效推動(dòng)行業(yè)融資渠道多元化

1、由于融資租賃行業(yè)門檻較低，行業(yè)中企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，整個(gè)社會(huì)的融資結(jié)構(gòu)會(huì)影響對(duì)融資租賃的直接需求；另外，融資租賃自身資金來(lái)源的融資結(jié)構(gòu)影響了其融資成本，進(jìn)一步影響了融資租賃企業(yè)提供的通過(guò)融資租賃提供融資服務(wù)的價(jià)格，從而影響對(duì)其需求。同時(shí)未來(lái)租賃行業(yè)融資渠道多元化趨勢(shì)將呈現(xiàn)出“從點(diǎn)到面”的特點(diǎn)，更多的租賃公司將有更多可選的融資渠道，并進(jìn)一步降低融資成本。包括短融、中票、企業(yè)債、公司債在內(nèi)的債務(wù)融資工具將得到更迅速的發(fā)展，資產(chǎn)支持證券將成為租賃公司“盤活存量”的利器，其他創(chuàng)新融資工具也將陸續(xù)推出，以便更貼近租賃公司的個(gè)性化融資需求。融資工具發(fā)行的注冊(cè)審批方面的效率有望進(jìn)一步提升，有助于更多融資租賃公司受惠于融資渠道的多元化。

2、自2015年以來(lái)，在一系列利好政策的推動(dòng)下，我國(guó)融資租賃業(yè)重新步入迅速發(fā)展的軌道?？傮w而言，我國(guó)融資租賃目前還處于初級(jí)階段，市場(chǎng)容量較大，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)也相對(duì)寬松。隨著行業(yè)逐漸向成熟階段發(fā)展，三類細(xì)分租賃公司間由于在客戶和經(jīng)營(yíng)定位上存在差異性，有望形成差異化的產(chǎn)業(yè)鏈條：銀行系融資租賃公司依托股東的資金優(yōu)勢(shì)開展全額償付的融資租賃，從事大型設(shè)備的租賃債權(quán)的投資和管理；專業(yè)化的融資租賃公司依托股東的設(shè)備處置優(yōu)勢(shì)開展經(jīng)營(yíng)租賃，從事租賃債權(quán)和設(shè)備余值處置投資和管理。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)及投資前景分析報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。