2021年中國(guó)黃金行業(yè)供需交易現(xiàn)狀及黃金企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比分析（山東黃金VS中金黃金）[圖]

    一、黃金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    1、黃金產(chǎn)業(yè)鏈

    黃金（Gold）是化學(xué)元素金（Au）的單質(zhì)形式，是一種軟的，金黃色的，抗腐蝕的貴金屬。金是較稀有、較珍貴和極被人看重的金屬之一。國(guó)際上一般黃金都是以盎司為單位，中國(guó)古代是以“兩”作為黃金單位，是一種非常重要的金屬。不僅是用于儲(chǔ)備和投資的特殊通貨，同時(shí)又是首飾業(yè)、電子業(yè)、現(xiàn)代通訊、航天航空業(yè)等部門(mén)的重要材料。

    首先黃金投資主要分為實(shí)物黃金、黃金T+D、紙黃金、現(xiàn)貨黃金、國(guó)際現(xiàn)貨黃金（俗稱倫敦金）、期貨黃金、黃金預(yù)付款、民生金，這8種比較流行的黃金投資形式。

    黃金產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)屈S金礦石、再生金；中游是黃金冶煉業(yè)；下游消費(fèi)領(lǐng)域：黃金首飾、金幣金條、工業(yè)等。

    黃金產(chǎn)業(yè)鏈

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    2、黃金供給量情況

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)黃金行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析及市場(chǎng)前景趨勢(shì)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2021年上半年，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為152.75噸，與2020年同期相比減產(chǎn)17.32噸，同比下降10.18%；進(jìn)口黃金原料供應(yīng)穩(wěn)中有增，進(jìn)口原料產(chǎn)金52.19噸，同比上升9.33%，若加上這部分進(jìn)口原料產(chǎn)金，中國(guó)共生產(chǎn)黃金204.94噸，同比下降5.90%。

    2016-2021年上半年中國(guó)累計(jì)生產(chǎn)黃金（含進(jìn)口料）及增長(zhǎng)

資料來(lái)源：黃金協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    2016-2021年上半年中國(guó)累計(jì)生產(chǎn)黃金情況

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    2020年，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為365.34噸，與2019年同期相比減產(chǎn)14.89噸，同比下降3.9%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成301.69噸，占82.58%，有色副產(chǎn)金完成63.65噸，占17.42%；2021年上半年，國(guó)內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為152.75噸，與2020年同期相比減產(chǎn)17.32噸，同比下降10.18%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成122.72噸，占80.34%，有色副產(chǎn)金完成30.03噸，占19.66%。

    2020-2021年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)累計(jì)生產(chǎn)黃金分布（單位：噸、%）

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    3、黃金消費(fèi)情況

    2020年，中國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量820.98噸，與2019年同期相比下降18.13%。其中：黃金首飾490.58噸，同比下降27.45%；金條及金幣246.59噸，同比增長(zhǎng)9.21%；工業(yè)及其他用金83.81噸，同比下降16.81%；2021年上半年，中國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量547.05噸，與2020年同期相比增長(zhǎng)69.21%，較疫情前2019年同期增長(zhǎng)4.49%。其中：黃金首飾348.56噸，同比增長(zhǎng)67.68%；金條及金幣151.10噸，同比增長(zhǎng)96.28%；工業(yè)及其他用金47.39噸，同比增長(zhǎng)23.28%。

    2016-2021年中國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量及增長(zhǎng)

資料來(lái)源：黃金協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

    2016-2021年上半年中國(guó)黃金實(shí)際消費(fèi)量分布

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    4、黃金交易情況

    2019年，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量6.86萬(wàn)噸（雙邊），同比增長(zhǎng)0.12%，成交額21.49萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.69%；2020年，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊5.87萬(wàn)噸（單邊2.93萬(wàn)噸），同比下降14.44%，成交額雙邊22.55萬(wàn)億元（單邊11.28萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)4.91%；2021年上半年，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊1.84萬(wàn)噸（單邊0.92萬(wàn)噸），同比下降45.46%，成交額雙邊6.96萬(wàn)億元（單邊3.48萬(wàn)億元），同比下降44.02%。

    2016-2021年上半年上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交情況

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    2019年，上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量9.25萬(wàn)噸（雙邊），同比增長(zhǎng)186.84%，成交額29.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)238.92%；2020年上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊10.95萬(wàn)噸（單邊5.48萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)18.39%，成交額雙邊41.47萬(wàn)億元（單邊20.73萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)38.26%；2021年上半年，上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊5.06萬(wàn)噸（單邊2.53萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)17.57%，成交額雙邊17.89萬(wàn)億元（單邊8.95萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)16.18%。

    2016-2021年上半年上海期貨交易所黃金期貨合約累計(jì)成交情況

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    二、黃金企業(yè)對(duì)比（山東黃金VS中金黃金）

    伴隨我國(guó)黃金行業(yè)不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、推進(jìn)科技創(chuàng)新、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，行業(yè)集中度將有所上升。在礦產(chǎn)金產(chǎn)量下降的同時(shí)，國(guó)內(nèi)大型黃金集團(tuán)產(chǎn)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)黃金大型企業(yè)集團(tuán)黃金產(chǎn)量占比較大，其中山東黃金、中金黃金金礦資源豐富，發(fā)展前景持續(xù)向好。

山東黃金VS中金黃金主要指標(biāo)對(duì)比

-	山東黃金	中金黃金
經(jīng)營(yíng)范圍	從事黃金礦業(yè)相關(guān)運(yùn)營(yíng)，包括地質(zhì)勘探及開(kāi)采黃金、黃金選礦、黃金冶煉及技術(shù)服務(wù)，以及生產(chǎn)及銷售金礦的專用設(shè)備及供應(yīng)品及建材。黃金集團(tuán)的黃金資源主要位于中國(guó)。	黃金、有色金屬的地質(zhì)勘查、采選、冶煉的投資與管理；黃金生產(chǎn)的副產(chǎn)品加工、銷售；黃金生產(chǎn)所需原材料、燃料、設(shè)備的倉(cāng)儲(chǔ)、銷售；黃金生產(chǎn)技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)、咨詢服務(wù)；高純度黃金制品的生產(chǎn)、加工、批發(fā)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)；商品展銷。公司的核心產(chǎn)品為黃金，其中黃金系列產(chǎn)品包括金精礦、合質(zhì)金和標(biāo)準(zhǔn)金等。
礦產(chǎn)情況	截止2020年12月31日，共擁有30處屬于中國(guó)境內(nèi)的金礦探礦權(quán)，按中國(guó)礦業(yè)權(quán)評(píng)估準(zhǔn)則初步探明后報(bào)有關(guān)部門(mén)備案的黃金資源量共計(jì)約579.35噸，17處位于中國(guó)境內(nèi)的金礦采礦權(quán)，已探明黃金資源量總計(jì)約132.11噸。	大力實(shí)施探礦增儲(chǔ)，穩(wěn)定礦山現(xiàn)有產(chǎn)能。截至2020年底，公司保有資源儲(chǔ)量金金屬量509噸，銅金屬量244萬(wàn)噸，礦權(quán)面積達(dá)到609平方公里。
資源優(yōu)勢(shì)	牢固樹(shù)立“資源為先”的理念，按照“內(nèi)增外拓，做優(yōu)做多”的發(fā)展思路，對(duì)內(nèi)不斷加大探礦力度，對(duì)外積極開(kāi)展資源并購(gòu)。啟動(dòng)三山島成礦帶、焦家－新城成礦帶的資源整合，推進(jìn)萊州區(qū)域資源優(yōu)化整合，鞏固和增強(qiáng)公司資源儲(chǔ)備，為打造膠東地區(qū)世界級(jí)的黃金生產(chǎn)基地奠定扎實(shí)的資源基礎(chǔ)；堅(jiān)定不移實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，以更加開(kāi)放包容的姿態(tài)，積極參與全球資源配置。公司先后收購(gòu)卡帝諾資源有限公司、恒興黃金控股有限公司，進(jìn)一步拓展了全球資源布局。	大力推進(jìn)“資源生命線”戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資源占有新突破。擁有的生產(chǎn)礦山大都分布于全國(guó)重點(diǎn)成礦區(qū)帶，位置好，潛力大，有進(jìn)一步獲取資源的優(yōu)勢(shì)。公司控股股東承諾的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、公司通過(guò)市場(chǎng)并購(gòu)黃金資源、現(xiàn)有礦區(qū)深部及周邊的探礦增儲(chǔ)和國(guó)內(nèi)的礦權(quán)整合工作，都將為公司可持續(xù)發(fā)展提供資源保障。
品牌平臺(tái)優(yōu)勢(shì)	山東黃金立足國(guó)內(nèi)，放眼全球，做優(yōu)做大黃金主業(yè)，從品牌定位、品牌內(nèi)涵和品牌傳播三個(gè)維度著力，積極打造國(guó)際一流礦業(yè)品牌，努力在國(guó)際黃金礦業(yè)領(lǐng)域發(fā)出中國(guó)聲音、彰顯中國(guó)力量。	控股股東黃金集團(tuán)通過(guò)整合內(nèi)部資源組建了中金資源、中金建設(shè)、中金珠寶、中金貿(mào)易等板塊，分別負(fù)責(zé)集團(tuán)公司的地質(zhì)勘查、工程設(shè)計(jì)和建設(shè)、產(chǎn)品延伸和銷售及設(shè)備和大宗物資的采購(gòu)，這將為公司的探礦增儲(chǔ)、資源占有、項(xiàng)目建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、集約采購(gòu)、降低成本等方面提供強(qiáng)有力的支撐。

    2020年山東黃金營(yíng)業(yè)收入636.64億元，山東黃金營(yíng)業(yè)成本558.17億元；中金黃金營(yíng)業(yè)收入479.95億元，中金黃金營(yíng)業(yè)成本417.99億元。2021年上半年山東黃金營(yíng)業(yè)收入118.68億元，山東黃金營(yíng)業(yè)成本112.20億元；中金黃金營(yíng)業(yè)收入263.14億元，中金黃金營(yíng)業(yè)成本232.66億元。

    2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本對(duì)比

資料來(lái)源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    2020年山東黃金歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)22.57億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額19.50億元；中金黃金歸屬于母公司所有者的綜合收益總額17.90億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)15.55億元。2021年上半年山東黃金出現(xiàn)虧損，山東黃金歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為負(fù)13.63億元，歸屬于母公司所有者的綜合收益總額負(fù)13.67億元；中金黃金歸屬于母公司所有者的綜合收益總額16.67億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)9.02億元。

    2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)及綜合收益總額對(duì)比

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    從黃金營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本來(lái)看，2020年山東黃金的黃金營(yíng)業(yè)收入634.17億元，中金黃金的黃金營(yíng)業(yè)收入557.00億元，山東黃金的黃金營(yíng)業(yè)收入明顯高于中金黃金的黃金營(yíng)業(yè)收入，山東黃金的黃金營(yíng)業(yè)成本377.27億元，中金黃金的黃金營(yíng)業(yè)成本334.90億元，山東黃金的黃金營(yíng)業(yè)成本較中金黃金的黃金營(yíng)業(yè)成本高。

    2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金的黃金營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)成本對(duì)比

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    從黃金毛利率來(lái)看，2016-2020年，山東黃金的黃金毛利率總體要高于中金黃金的黃金毛利率，但是相差不是很大，2019年山東黃金的黃金毛利率9%，中金黃金的黃金毛利率9.62，中金黃金的黃金毛利率高山東黃金的黃金毛利率0.62個(gè)百分點(diǎn)；2020年山東黃金的黃金毛利率12.17%，中金黃金的黃金毛利率11.23%，山東黃金的黃金毛利率高出中金黃金的黃金毛利率0.94個(gè)百分點(diǎn)。

    2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金的黃金毛利率對(duì)比

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    從礦產(chǎn)金生產(chǎn)量、銷售量及庫(kù)存量來(lái)看，2020年山東黃金礦產(chǎn)金生產(chǎn)量37.80噸，中金黃金礦產(chǎn)金生產(chǎn)量21.74噸；山東黃金礦產(chǎn)金銷售量36.67噸，中金黃金礦產(chǎn)金銷售量21.72噸；山東黃金礦產(chǎn)金庫(kù)存量2.17噸，中金黃金礦產(chǎn)金庫(kù)存量1.12噸。

    2016-2021年上半年山東黃金、中金黃金的礦產(chǎn)金生產(chǎn)量、銷售量及庫(kù)存量對(duì)比

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    從近年山東黃金VS中金黃金主要指標(biāo)對(duì)比可以看出，山東黃金總體經(jīng)營(yíng)情況較好于中金黃金，中金黃金作為國(guó)內(nèi)最早上市的黃金企業(yè)，公司擁有大批尖端的管理和技術(shù)人才，搭建了由科研機(jī)構(gòu)、高校、企業(yè)內(nèi)部三方面專家組成的智囊機(jī)構(gòu)，未來(lái)可期。山東黃金也在極開(kāi)展校企全方位深度合作，成立“山東黃金-東北大學(xué)礦業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研究院”，著力推進(jìn)高端人才培養(yǎng)；充分運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，大力實(shí)施高端人才引進(jìn)工程，拓寬人才引進(jìn)渠道。

    近年來(lái)，國(guó)家先后出臺(tái)環(huán)保稅、資源稅政策，自然保護(hù)區(qū)、重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)退出，部分黃金礦山企業(yè)減產(chǎn)或關(guān)停整改，我國(guó)黃金產(chǎn)量開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑。國(guó)家資源和環(huán)境等稅制改革，將有可能加大公司的成本壓力，帶來(lái)降低企業(yè)盈利水平的風(fēng)險(xiǎn)，相信山東黃金、中金黃金在將通過(guò)精細(xì)化管理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量效益新提升。

    2020年以來(lái)，中國(guó)黃金現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)波動(dòng)上漲的態(tài)勢(shì)，其中到2020年8月，其價(jià)格漲勢(shì)達(dá)到頂峰。主要是受到2020年全球新冠肺炎疫情蔓延導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，以及各國(guó)寬松的貨幣政策的多重因素的影響下，中國(guó)黃金價(jià)格整體呈上漲并保持巨幅震蕩之勢(shì)，并在一定程度上拉動(dòng)了行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，山東黃金、中金黃金未來(lái)發(fā)展前景廣闊。

山東黃金VS中金黃金主要指標(biāo)對(duì)比

-	山東黃金	中金黃金
產(chǎn)品布局	★★★★	★★★★
總體營(yíng)收情況	★★★★+	★★★★—
總體盈利經(jīng)營(yíng)情況	★★★	★★★★
黃金經(jīng)營(yíng)情況	★★★★	★★★
黃金毛利率	★★★★+	★★★★—
礦產(chǎn)金生產(chǎn)量	★★★★	★★★
礦產(chǎn)金銷售量	★★★★	★★★
礦產(chǎn)金庫(kù)存量	★★★★+	★★★★—
總體發(fā)展	★★★★	★★★