2021年中國(guó)炭黑行業(yè)龍頭企業(yè)分析-黑貓股份：炭黑業(yè)務(wù)毛利率有所提升[圖]

一、產(chǎn)能產(chǎn)量

炭黑是碳元素的一種存在形式，基本粒子尺寸大多在10nm-100nm之間。炭黑是橡膠工業(yè)不可缺少的原料，由于炭黑能改善輪胎面的耐磨性，極大提高輪胎行駛里程，還能提高膠料的拉伸強(qiáng)度和撕裂強(qiáng)度等物理性能，因此炭黑廣泛應(yīng)用于制造各種類型的輪胎和其他橡膠制品。炭黑工業(yè)對(duì)于促進(jìn)汽車工業(yè)的發(fā)展和改善居民生活都具有非常重要的意義。按應(yīng)用范圍分類，炭黑可分為橡膠用炭黑和非橡膠用炭黑。

2020年國(guó)內(nèi)炭黑行業(yè)開工率在60%左右，炭黑產(chǎn)能800萬(wàn)噸左右，炭黑產(chǎn)量480萬(wàn)噸。產(chǎn)量下降主要是因新冠疫情期間開工不足、原料緊張、需求下降等因素影響。受新冠肺炎疫情沖擊，炭黑行業(yè)產(chǎn)能并無(wú)新增，但是三年內(nèi)仍將有111萬(wàn)噸新增產(chǎn)能，加上目前產(chǎn)能預(yù)計(jì)2022年至少在900萬(wàn)噸以上，行業(yè)供應(yīng)過剩是必然。

2010-2020年中國(guó)炭黑產(chǎn)能及產(chǎn)量

資料來(lái)源：中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2022-2028年中國(guó)炭黑行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查研究及發(fā)展前景展望報(bào)告》

隨著國(guó)家供給側(cè)改革和環(huán)保趨嚴(yán)因素的持續(xù)性影響，加速了落后產(chǎn)能整合和出清，炭黑市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰?、龍星化工股份有限公司等大型炭黑企業(yè)也將獲得更多的市場(chǎng)份額。從2020年炭黑產(chǎn)量來(lái)看，江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰具b遙領(lǐng)先其他企業(yè)。

2020年炭黑產(chǎn)量對(duì)比（萬(wàn)噸）

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)、智研咨詢整理

二、龍頭企業(yè)分析-黑貓股份

江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰鞠稻暗骆?zhèn)黑貓集團(tuán)在相關(guān)多元化發(fā)展背景下，將炭黑作為資源綜合利用產(chǎn)品開發(fā)，于2001年7月組建的股份有限公司。公司主要從事炭黑、焦油精制和白炭黑等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，其中炭黑產(chǎn)品占逾八成，是公司最主要的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

江西黑貓?zhí)亢诠煞萦邢薰景l(fā)展歷程

資料來(lái)源：公司官網(wǎng)、智研咨詢整理

從黑貓股份經(jīng)營(yíng)模式來(lái)看，黑貓股份對(duì)炭黑原料油的采購(gòu)多采取訂單采購(gòu)模式；產(chǎn)品生產(chǎn)通常采取“以銷定產(chǎn)”的模式；銷售模式是與主要客戶一般首先簽訂年度購(gòu)銷合同或確定年度供貨意向，具體供貨時(shí)，公司與該客戶按月或季度另行簽訂具體購(gòu)銷訂單，確定當(dāng)期供貨的品種、數(shù)量和價(jià)格。

黑貓股份經(jīng)營(yíng)模式分析

資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

黑貓股份自2004年以來(lái)產(chǎn)銷量一直保持國(guó)內(nèi)炭黑行業(yè)領(lǐng)先地位，并于2013年基本完成國(guó)內(nèi)產(chǎn)能布局，產(chǎn)能規(guī)模目前已躋身世界炭黑企業(yè)前列。黑貓股份是國(guó)內(nèi)率先完成全國(guó)產(chǎn)能布局的炭黑生產(chǎn)企業(yè)，在江西景德鎮(zhèn)、遼寧朝陽(yáng)、陜西韓城、內(nèi)蒙古烏海、河北邯鄲和唐山、山西太原、山東濟(jì)寧建立了八個(gè)生產(chǎn)基地。截止2020年末，黑貓股份炭黑年產(chǎn)能為110萬(wàn)噸，具備成熟的生產(chǎn)工藝和較大的生產(chǎn)規(guī)模。

黑貓股份生產(chǎn)基地布局

資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2018年以來(lái)，黑貓股份炭黑業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入逐漸下降，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.26億元，營(yíng)業(yè)成本為40.68億元；2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.75億元，營(yíng)業(yè)成本為27.48億元，業(yè)務(wù)毛利率達(dá)20.92%，較2020年提升了8.89個(gè)百分點(diǎn)。

2016-2021年上半年黑貓股份炭黑業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況

資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

受國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷量下滑及國(guó)際貿(mào)易摩擦等負(fù)面因素影響，國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)采購(gòu)意愿和開工率同比下滑，炭黑市場(chǎng)需求疲弱；2016-2020年黑貓股份炭黑產(chǎn)銷量均呈逐年下降走勢(shì)，2020年產(chǎn)量為92.8萬(wàn)噸，銷量為93.1萬(wàn)噸，較2019年分別下降3.9%、3.3%。

2015-2020年黑貓股份炭黑產(chǎn)銷量

資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

從產(chǎn)量占比來(lái)看，2016-2019年黑貓股份炭黑市場(chǎng)占有率不斷下降，2020年有所提升，市場(chǎng)占有率為19.3%，較2019年提升了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

2015-2020年黑貓股份炭黑市場(chǎng)占有率

資料來(lái)源：智研咨詢整理

黑貓股份作為國(guó)內(nèi)炭黑龍頭企業(yè)，不斷加強(qiáng)對(duì)特種炭黑、炭黑復(fù)合材料等新產(chǎn)品的研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少國(guó)內(nèi)炭黑與國(guó)外炭黑品質(zhì)差距，以滿足全球客戶對(duì)炭黑品質(zhì)、種類的各項(xiàng)需求。2020年黑貓股份研發(fā)投入3.00億元，占總營(yíng)業(yè)收入的5.4%。

2015-2020年黑貓股份研發(fā)投入情況

資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

黑貓股份作為專業(yè)的炭黑制造企業(yè)，在年報(bào)中表示：未來(lái)仍將堅(jiān)持“相關(guān)多元，創(chuàng)新發(fā)展”的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，走“專業(yè)化”發(fā)展道路，立足炭黑主業(yè)，延伸精細(xì)化工及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，主要將從以下四點(diǎn)出發(fā)：

黑貓股份發(fā)展計(jì)劃

資料來(lái)源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（yhcgw.cn）發(fā)布的《2022-2028年中國(guó)炭黑行業(yè)市場(chǎng)研究分析及投資前景評(píng)估報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。